回顧歷史，人們常?？梢赃@么說，“美國生于債務(wù)”——一部美國通史，就是國債產(chǎn)生、發(fā)展的成長歷史。而如今，美國10年期國債卻似乎極有可能在2023年出現(xiàn)連續(xù)第三年的負(fù)回報(bào)，這在美國將近250年的歷史上從未出現(xiàn)過！
美國銀行(Bank of America)策略師們本周五表示，簡而言之，這種情況以前從來沒有發(fā)生過……
以Michael Hartnett為首的美銀策略師在最新報(bào)告中指出，2023年迄今為止，投資者在10年期國債市場上的投資回報(bào)率為負(fù)0.3%，而在此之前的2022年和2021年，投資者在該債券上的投資回報(bào)率分別為負(fù)17%和3.9%。
以下是10年期美國國債的過去200多年歷史上的年回報(bào)表現(xiàn)：
美國國債起源于美國聯(lián)邦政府的成立。美國獨(dú)立戰(zhàn)爭(1776-1883)期間，戰(zhàn)時(shí)臨時(shí)政府“大陸會(huì)議”承擔(dān)部分中央政府職能，發(fā)行政府債務(wù)、貨幣，籌集戰(zhàn)爭資金。1789年，美國第一部《憲法》生效，聯(lián)邦政府依據(jù)新《憲法》組建，并被賦予征稅、借款、發(fā)行貨幣并“調(diào)節(jié)”其價(jià)值的權(quán)利。新組建的聯(lián)邦政府，承接了“大陸會(huì)議”及戰(zhàn)時(shí)各州的積存?zhèn)鶆?wù)。這些歷史債務(wù)構(gòu)成了第一批美國國債。
美銀策略師指出，由于美聯(lián)儲(chǔ)為遏制通脹而繼續(xù)加息，今年債券的回報(bào)率再度受到了影響。
Hartnett和他的團(tuán)隊(duì)表示，“與2010年代相比，2020年代的總體情況是股票和債券回報(bào)率較低，考慮到政治、地緣局勢、社會(huì)和經(jīng)濟(jì)趨勢，我們預(yù)計(jì)這種情況將繼續(xù)下去?！?/p>
美銀策略師們還指出，美債的連年下跌，也反映了“自2020年新冠疫情以來，美國名義GDP增速(考慮到增長和通脹因素)驚人地增長了40%”。該行提供了以下圖表：
就股市而言，美銀分析師們表示，今年道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的表現(xiàn)已經(jīng)算較好，但自新冠大流行限制開始解除以來，股市反彈主要集中在美股，尤其是科技板塊，相比之下全球市場的廣度“糟糕得令人窒息”。廣度是指積極參與到市場反彈的股票數(shù)量。
MSCI全球股票指數(shù)(MSCI ACWI)是23個(gè)發(fā)達(dá)市場和24個(gè)新興市場的大盤股和中盤股的代表，其廣度是2003年以來最差的。
在最近一周流入基金的資金方面，美銀報(bào)告顯示，其中103億美元流入了股市，65億美元流入了現(xiàn)金，17億美元流入了債券，3億美元流入了黃金。
