回顧歷史，人們常?？梢赃@么說，“美國生于債務”——一部美國通史，就是國債產生、發(fā)展的成長歷史。而如今，美國10年期國債卻似乎極有可能在2023年出現(xiàn)連續(xù)第三年的負回報，這在美國將近250年的歷史上從未出現(xiàn)過！
美國銀行(Bank of America)策略師們本周五表示，簡而言之，這種情況以前從來沒有發(fā)生過……
以Michael Hartnett為首的美銀策略師在最新報告中指出，2023年迄今為止，投資者在10年期國債市場上的投資回報率為負0.3%，而在此之前的2022年和2021年，投資者在該債券上的投資回報率分別為負17%和3.9%。
以下是10年期美國國債的過去200多年歷史上的年回報表現(xiàn)：
美國國債起源于美國聯(lián)邦政府的成立。美國獨立戰(zhàn)爭(1776-1883)期間，戰(zhàn)時臨時政府“大陸會議”承擔部分中央政府職能，發(fā)行政府債務、貨幣，籌集戰(zhàn)爭資金。1789年，美國第一部《憲法》生效，聯(lián)邦政府依據新《憲法》組建，并被賦予征稅、借款、發(fā)行貨幣并“調節(jié)”其價值的權利。新組建的聯(lián)邦政府，承接了“大陸會議”及戰(zhàn)時各州的積存?zhèn)鶆?。這些歷史債務構成了第一批美國國債。
美銀策略師指出，由于美聯(lián)儲為遏制通脹而繼續(xù)加息，今年債券的回報率再度受到了影響。
Hartnett和他的團隊表示，“與2010年代相比，2020年代的總體情況是股票和債券回報率較低，考慮到政治、地緣局勢、社會和經濟趨勢，我們預計這種情況將繼續(xù)下去。”
美銀策略師們還指出，美債的連年下跌，也反映了“自2020年新冠疫情以來，美國名義GDP增速(考慮到增長和通脹因素)驚人地增長了40%”。該行提供了以下圖表：
就股市而言，美銀分析師們表示，今年道瓊斯工業(yè)平均指數的表現(xiàn)已經算較好，但自新冠大流行限制開始解除以來，股市反彈主要集中在美股，尤其是科技板塊，相比之下全球市場的廣度“糟糕得令人窒息”。廣度是指積極參與到市場反彈的股票數量。
MSCI全球股票指數(MSCI ACWI)是23個發(fā)達市場和24個新興市場的大盤股和中盤股的代表，其廣度是2003年以來最差的。
在最近一周流入基金的資金方面，美銀報告顯示，其中103億美元流入了股市，65億美元流入了現(xiàn)金，17億美元流入了債券，3億美元流入了黃金。
