今天，整個(gè)市場(chǎng)又不好了?；I碼繼續(xù)呈現(xiàn)發(fā)散狀態(tài)，指數(shù)更是再現(xiàn)急速殺跌，滬指一度下跌近30點(diǎn)，支撐大局的板塊也未出現(xiàn)。人民幣繼續(xù)貶值，并有再度破7的趨勢(shì)。外資更是一反此前的凈買入，今天除了尾盤有小幅加倉(cāng)外，幾乎是全天都在賣。那么，到底又發(fā)生了什么呢？
分析人士認(rèn)為，從短期的事件來(lái)看，主要是兩大利空：一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不如預(yù)期，這可能是外資凈賣出的主要原因，因?yàn)樗麄冞€是看數(shù)據(jù)的；二是有巴菲特和橋水基金都在賣出與中國(guó)相關(guān)的資產(chǎn)，前者清倉(cāng)了臺(tái)積電，后者清倉(cāng)了百度。那么，格局又緣何演繹至此呢？
值得注意的是，美股盤前，富途控股跌超15%，老虎證券跌超11%。（相關(guān)報(bào)道：富途控股、老虎證券：將在中國(guó)境內(nèi)下架App）
A股又現(xiàn)急跌
今天收盤，A股三大指數(shù)今日集體收跌，滬指跌0.6%，深證成指跌0.71%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.25%。市場(chǎng)成交額萎縮，今日僅有8500多億元。北向資金凈賣出34億元。從全天走勢(shì)來(lái)的，在昨天午后反彈之后，早盤A股表現(xiàn)依然較強(qiáng)，但隨后走軟，午后更是出現(xiàn)跳水行情。
從板塊走勢(shì)來(lái)看，此前表現(xiàn)較好的強(qiáng)勢(shì)板塊幾乎全線殺跌，教育、傳媒、游戲、互聯(lián)網(wǎng)、軟件等TMT賽道跌幅居前。中特估這個(gè)被市場(chǎng)寄予厚望的板塊，今天亦有部分股票出現(xiàn)了較大跌幅，甚至跌停。
近期，人民幣可能在較大程度上影響了權(quán)益市場(chǎng)的走勢(shì)，在年初大幅升值之后，人民幣近期持續(xù)走弱，并再度出現(xiàn)破7的勢(shì)頭。我們此前曾強(qiáng)調(diào)過(guò)，人民幣走勢(shì)與權(quán)益市場(chǎng)緊密負(fù)相關(guān)。另外，今天亦是一個(gè)典型的外資影響行情的交易日。數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天凈賣出34.01億元，終結(jié)連續(xù)7日凈買入。
人們?cè)谟^察市場(chǎng)的時(shí)候，通常以股指漲跌來(lái)判斷行情的好壞。其實(shí)，重要的并非指數(shù)，而是籌碼的穩(wěn)定性。在一個(gè)可操作性強(qiáng)的市場(chǎng)，籌碼是穩(wěn)定且收斂的。相反，則是不穩(wěn)定的、發(fā)散的。如今這個(gè)市場(chǎng)的狀態(tài)大抵就是一個(gè)籌碼持續(xù)發(fā)散的狀態(tài)。這一點(diǎn)可以從漲跌停的個(gè)股數(shù)量看出來(lái)。今天跌停的個(gè)股高達(dá)65只，而漲停個(gè)股僅26只，而且上漲家數(shù)僅為1460家，殺跌家數(shù)高達(dá)3567家，是一個(gè)妥妥的發(fā)散市場(chǎng)。
兩大利空襲擊
市場(chǎng)調(diào)整可能主要是因?yàn)閬?lái)自兩方面的利空：
一是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。5月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2023年4月份工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、城鎮(zhèn)就業(yè)數(shù)據(jù)。整體來(lái)看，中國(guó)4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)18.4%，預(yù)期20.2%，前值10.6%。中國(guó)4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.6%，預(yù)期9.7%，前值3.9%。中國(guó)1-4月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)4.7%，預(yù)期5.2%，前值5.1%。中國(guó)1-4月房地產(chǎn)開發(fā)投資35514億元，同比下降6.2%；商品房銷售額39750億元，增長(zhǎng)8.8%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金45155億元，同比下降6.4%。4月份，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.2%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；16-24歲、25-59歲勞動(dòng)力調(diào)查失業(yè)率分別為20.4%、4.2%。
署名為中泰證券楊暢的點(diǎn)評(píng)認(rèn)為：
第一，低基數(shù)對(duì)于同比增速的影響比較明顯，包括工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額都存在基數(shù)擾動(dòng)的特點(diǎn)，一定程度上推升了同比增速，如果觀察環(huán)比表現(xiàn)，均出現(xiàn)邊際放緩的特點(diǎn)。
第二，4月份邊際放緩很難完全用季節(jié)性解釋，例如工業(yè)增加值環(huán)比增速，在2019年前的月度表現(xiàn)，都呈現(xiàn)出了增速回落；但今年4月環(huán)比下降相對(duì)少見(jiàn)，或許很難用季節(jié)性因素完全解釋。
第三，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用有所放緩，折算當(dāng)月后同比增長(zhǎng)3.6%，較上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)；從所有制來(lái)看，民間投資當(dāng)月同比下降，非民間投資的增速也出現(xiàn)了回落；從大類來(lái)看，地產(chǎn)、制造業(yè)、基建投資增速均延續(xù)放緩跡象。
第四，低基數(shù)推動(dòng)社零同比增速走高，當(dāng)月同比增長(zhǎng)18.4%，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)修復(fù)；但環(huán)比增長(zhǎng)0.49%，較3月份環(huán)比增速有所回落。包括餐飲、商品同比增速均較上月有所回落?？紤]到上年5月份基數(shù)走高，未來(lái)同比增速可能存在壓力。
第五，我們更加關(guān)注青年群體的就業(yè)壓力，16-24歲青年人員的失業(yè)率為20.4%，較上月進(jìn)一步抬升，考慮到6-7月份畢業(yè)季有可能會(huì)加劇青年人群就業(yè)壓力，當(dāng)前總量政策仍需加大對(duì)青年人群就業(yè)工作的側(cè)重。
二是外圍知名投資人減持中國(guó)相關(guān)的資產(chǎn)。
北京時(shí)間5月16日，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公布的13F文件顯示，伯克希爾哈撒韋Q1增持蘋果2040萬(wàn)股，同時(shí)清倉(cāng)了此前已大幅減持的臺(tái)積電。
另外，橋水基金清倉(cāng)了中概股百度（BIDU.US）。在清倉(cāng)之前，百度占了橋水投資組合的0.44%，最早建倉(cāng)是在2018年第2季。此外，還大幅減持電子煙零售商霧芯科技（RLX.US），減持85%，高途（GOTU.US）和虎牙（HUYA.US）均被減持八成以上，斗魚（DOYU.US）被減持75%。老虎證券、寶尊電商、富途、理想、百勝中國(guó)、金山云、唯品會(huì)等皆被大幅減持。
當(dāng)前市場(chǎng)格局之所以會(huì)演繹至此，很大程度上跟人們的預(yù)期有關(guān)。當(dāng)前，全球無(wú)論是地緣格局，還是政經(jīng)格局；無(wú)論是俄烏沖突，還是大國(guó)博弈都存在較大的變數(shù)。在這樣一種背景之下，人們的預(yù)期太高，在預(yù)期證偽時(shí)就會(huì)有大波動(dòng)出現(xiàn)。
