全球鉬供應(yīng)有限，未來三年基本沒有新增產(chǎn)能。
【鉬精礦價(jià)格單日上漲近10%，至14年高點(diǎn)】
據(jù)百川信息，10月13日，鉬精礦價(jià)格從前一天的3010元/噸，躍升至3310元/噸，單日漲幅近10%，價(jià)格刷新14年新高，相比去年同期漲幅42%。據(jù)此前的行業(yè)媒體報(bào)道，10月12日，河南一家大型礦山的鉬精礦價(jià)格上漲至每噸3300元以上，在一天內(nèi)上漲10%至11.33%。
鉬精礦價(jià)格自2009年以來創(chuàng)下歷史新高，并在2022年第二次超過2900元。本輪上漲自8月開始以來，在鋼材招標(biāo)中鐵鉬需求持續(xù)強(qiáng)勁刺激下，一路上漲，走勢(shì)強(qiáng)勁，期間一些大型鋼廠主動(dòng)提價(jià)和積極采購(gòu)給本輪上漲帶來了強(qiáng)勁動(dòng)力。
【資源硬缺口，未來三年產(chǎn)能基本沒有增長(zhǎng)】
從歷史走勢(shì)看，受2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，鉬價(jià)從4000元/噸左右的高位迅速下跌，2008 - 2015年呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢(shì)。2016年以來，在供需緊張的情況下，鉬價(jià)觸底反彈，震蕩強(qiáng)烈。今年10月初，鉬精礦價(jià)格漲至3010元/噸，14年后價(jià)格重3000元/噸。
從需求上看，目前鉬的庫(kù)存仍然較低，而隨著進(jìn)入“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季，下游鋼材的招標(biāo)量明顯增加。2022年9月鋼量約1.21萬噸，截至10月10日，10月鋼量已超過4000噸。近幾個(gè)月來，鋼材招聘量多次超過12000噸，鋼材招聘需求旺盛。
大約80%的鉬下游應(yīng)用集中在鋼鐵行業(yè)，適用于生產(chǎn)合金鋼、不銹鋼等優(yōu)良特殊鋼。汽車、航空航天和能源等關(guān)鍵下游行業(yè)的消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)，將導(dǎo)致下游鉬合金需求的增加。
從供給側(cè)看，全球鉬礦供應(yīng)有限，國(guó)內(nèi)外整體產(chǎn)量無明顯增長(zhǎng)。從歷史數(shù)據(jù)來看，2017 - 2021年全球鉬金屬供應(yīng)量穩(wěn)定在30萬噸左右，年復(fù)合增長(zhǎng)率僅為0.3%。2021年中國(guó)鉬礦產(chǎn)量約13萬噸，5年來產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定。中國(guó)鉬礦多為大型老礦，預(yù)計(jì)未來產(chǎn)能和產(chǎn)量提升空間有限。南美洲大部分鉬礦資源都與銅和鉬有關(guān)。受全球銅供應(yīng)增長(zhǎng)的限制，海外鉬礦增速將維持在較低水平。
西南證券認(rèn)為，未來三年全球鉬業(yè)基本無新增產(chǎn)能，2022年上半年鉬業(yè)供需缺口接近1萬噸，未來缺口仍存在，鉬價(jià)有望開啟一輪長(zhǎng)周期上行。愛見證券表示，考慮到海外鉬品位下降，資本支出低，預(yù)計(jì)未來三年全球鉬供應(yīng)量增加幅度較小;加上俄烏沖突、地緣政治等外部干擾因素，供給側(cè)彈性可能更加嚴(yán)峻。
【概念主要三個(gè)季度業(yè)績(jī)翻倍】
受鉬精礦價(jià)格大幅上漲的影響，鉬龍頭金股預(yù)計(jì)今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.25億元至10.25億元，增長(zhǎng)約119.71%至143.46%。該公司表示，報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)外鉬市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)向好，主要鉬產(chǎn)品價(jià)格同比上漲。財(cái)報(bào)公布后，公司股價(jià)漲停，近兩天累計(jì)漲幅超過15%。
關(guān)于鉬精礦價(jià)格上漲，公司未來是否會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)，金鉬股份近日在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司鉬年生產(chǎn)能力約2.2萬噸，目前尚無新礦投資擴(kuò)大產(chǎn)能的計(jì)劃。
吉祥股份還擁有鉬業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)。昨天晚上，吉祥股份公布了第三季度業(yè)績(jī)，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.2億元- 1.8億元，較去年同期有所上升50%以上;公司半年報(bào)顯示虧損超過3000萬元。本公司是國(guó)內(nèi)一家大型鉬業(yè)企業(yè)，主要產(chǎn)品有鐵鉬，在國(guó)內(nèi)方中排名第一。
在其他鉬股中，洛陽(yáng)鉬業(yè)是全球第四大鉬生產(chǎn)商。截至2021年底，洛陽(yáng)鉬業(yè)全國(guó)鉬礦資源總量為13.05億噸，平均品位為0.119%。國(guó)成礦業(yè)旗下的大蘇集鉬礦是國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的鉬礦，年采選能力500萬噸，已達(dá)到生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)。
