上證指數(shù)歷史上6次跌掉3000只，A股休整后何時回歸？
今天（10月10日），A股在經(jīng)歷了首個交易日的疲軟走勢后，截至收盤，三大指數(shù)繼續(xù)刷出階段性新低，其中，上證綜指盤中一度跌至2968.28點，再次失去了重要的3000點，也是今年5月以來的首次。
注：上證指數(shù)今日跌破3000點（截至10月10日收盤）
盤點過去的防御戰(zhàn)，以空為鍵
從9月15日到現(xiàn)在（10月10日收盤），上證指數(shù)已經(jīng)下跌了近一個月，不僅刷過了歷史新低的階段，還讓它在幾個月后再次跌破3000點大關(guān)。雖然所謂的整數(shù)標(biāo)記基本都是投資者的心理防線，但由于這些關(guān)鍵點在十幾年的時間里被反復(fù)確認(rèn)，并且在市場上積累，3000點的共識下也逐漸成為關(guān)鍵指標(biāo)，很多投資者會將止損、止損、減持、平倉的標(biāo)志性位置，并視其為政策的終點信號。
鑒于A股復(fù)牌的歷史，上證指數(shù)首次站在3000點從2007年開始計算，其失去3000點后的標(biāo)記可以分為六個比較明顯的市場趨勢，分別是2008年6月、2009年8月至2011年4月、2015年8月至2016年1月、2018年6月、2019年5月至2020年3月，以及2022年4月下旬至5月上旬。總體而言，上證指數(shù)在跌破3000點后，除了個股在“瀉藥”行情中一路下行外，往往還會出現(xiàn)反復(fù)行情，在此期間，整數(shù)分?jǐn)?shù)線的競爭往往為激烈的“持久戰(zhàn)”。
注：最近10天/1個月的表現(xiàn)以舞臺市場在3000點以下的最后一個交易日計算
此外，在突破心理防線和整數(shù)關(guān)口后，從歷史市場來看，上證指數(shù)仍是大概率的調(diào)整期，而在完全回調(diào)后，往往會迎來一段大幅上漲的時期。但由于市場的歷史背景不同，調(diào)整周期也有長有短，例如2011年4月底，上證指數(shù)在全數(shù)收盤后大跌3000點股市花了三年時間才完全恢復(fù)，到4月底，回調(diào)期不到10天。有市場分析認(rèn)為，失去整數(shù)關(guān)口是逆轉(zhuǎn)悲觀預(yù)期的關(guān)鍵，市場疲軟更多的在于“不破不立”，而“震蕩休整是為了更好的前進”。
如何看待第四季度市場，聚焦轉(zhuǎn)換機會
今年以來，上證指數(shù)在3000點的競爭市場已經(jīng)下跌了2倍，與4月底之前的每日跳水相比，近期上證指數(shù)的下跌速度略慢，整體呈現(xiàn)小幅下跌趨勢。天隨著大盤走低，A股估值也逐漸進入底部區(qū)域，目前，權(quán)威人士的觀點趨于積極，分析指出，A股或慣性檢驗仍在短期內(nèi)，但從目前來看，各項指標(biāo)逐漸出現(xiàn)底部市場特征，負(fù)面干擾因素已充分定價市場，長期以來具有良好的成本效益。
中金公司指出，三季度期間A股市場由于整體表現(xiàn)疲弱，負(fù)面因素有較多反映，估值和情緒較極端均為創(chuàng)紀(jì)錄區(qū)間水平，雖然短期路徑仍存在一定不確定性，但從國際比較來看，世界主要經(jīng)濟體面臨較大的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，但中國內(nèi)需潛力大，政策約束相對較少，改革和發(fā)展還有廣闊空間。只要政策執(zhí)行及時、恰當(dāng)，中期來看，市場機遇大于風(fēng)險。過于悲觀是不恰當(dāng)?shù)摹?/p>
在具體關(guān)注方向上，中金公司認(rèn)為，建議未來3-6個月關(guān)注以下主線：1）關(guān)注國際供需矛盾下的配置方向2）短期內(nèi)，部分低估值、穩(wěn)增長相關(guān)領(lǐng)域有望有相對表現(xiàn)3）部分消費和增長領(lǐng)域等待回暖。10月行業(yè)配置結(jié)論：超石油服務(wù)、煤炭、建筑裝飾與工程、酒類;低分布水與環(huán)保、媒體、游戲、娛樂教育、酒店與旅游、醫(yī)療器械、藥品。
