上證指數(shù)歷史上6次跌掉3000只，A股休整后何時(shí)回歸？
今天（10月10日），A股在經(jīng)歷了首個(gè)交易日的疲軟走勢(shì)后，截至收盤(pán)，三大指數(shù)繼續(xù)刷出階段性新低，其中，上證綜指盤(pán)中一度跌至2968.28點(diǎn)，再次失去了重要的3000點(diǎn)，也是今年5月以來(lái)的首次。
注：上證指數(shù)今日跌破3000點(diǎn)（截至10月10日收盤(pán)）
盤(pán)點(diǎn)過(guò)去的防御戰(zhàn)，以空為鍵
從9月15日到現(xiàn)在（10月10日收盤(pán)），上證指數(shù)已經(jīng)下跌了近一個(gè)月，不僅刷過(guò)了歷史新低的階段，還讓它在幾個(gè)月后再次跌破3000點(diǎn)大關(guān)。雖然所謂的整數(shù)標(biāo)記基本都是投資者的心理防線，但由于這些關(guān)鍵點(diǎn)在十幾年的時(shí)間里被反復(fù)確認(rèn)，并且在市場(chǎng)上積累，3000點(diǎn)的共識(shí)下也逐漸成為關(guān)鍵指標(biāo)，很多投資者會(huì)將止損、止損、減持、平倉(cāng)的標(biāo)志性位置，并視其為政策的終點(diǎn)信號(hào)。
鑒于A股復(fù)牌的歷史，上證指數(shù)首次站在3000點(diǎn)從2007年開(kāi)始計(jì)算，其失去3000點(diǎn)后的標(biāo)記可以分為六個(gè)比較明顯的市場(chǎng)趨勢(shì)，分別是2008年6月、2009年8月至2011年4月、2015年8月至2016年1月、2018年6月、2019年5月至2020年3月，以及2022年4月下旬至5月上旬?？傮w而言，上證指數(shù)在跌破3000點(diǎn)后，除了個(gè)股在“瀉藥”行情中一路下行外，往往還會(huì)出現(xiàn)反復(fù)行情，在此期間，整數(shù)分?jǐn)?shù)線的競(jìng)爭(zhēng)往往為激烈的“持久戰(zhàn)”。
注：最近10天/1個(gè)月的表現(xiàn)以舞臺(tái)市場(chǎng)在3000點(diǎn)以下的最后一個(gè)交易日計(jì)算
此外，在突破心理防線和整數(shù)關(guān)口后，從歷史市場(chǎng)來(lái)看，上證指數(shù)仍是大概率的調(diào)整期，而在完全回調(diào)后，往往會(huì)迎來(lái)一段大幅上漲的時(shí)期。但由于市場(chǎng)的歷史背景不同，調(diào)整周期也有長(zhǎng)有短，例如2011年4月底，上證指數(shù)在全數(shù)收盤(pán)后大跌3000點(diǎn)股市花了三年時(shí)間才完全恢復(fù)，到4月底，回調(diào)期不到10天。有市場(chǎng)分析認(rèn)為，失去整數(shù)關(guān)口是逆轉(zhuǎn)悲觀預(yù)期的關(guān)鍵，市場(chǎng)疲軟更多的在于“不破不立”，而“震蕩休整是為了更好的前進(jìn)”。
如何看待第四季度市場(chǎng)，聚焦轉(zhuǎn)換機(jī)會(huì)
今年以來(lái)，上證指數(shù)在3000點(diǎn)的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)已經(jīng)下跌了2倍，與4月底之前的每日跳水相比，近期上證指數(shù)的下跌速度略慢，整體呈現(xiàn)小幅下跌趨勢(shì)。天隨著大盤(pán)走低，A股估值也逐漸進(jìn)入底部區(qū)域，目前，權(quán)威人士的觀點(diǎn)趨于積極，分析指出，A股或慣性檢驗(yàn)仍在短期內(nèi)，但從目前來(lái)看，各項(xiàng)指標(biāo)逐漸出現(xiàn)底部市場(chǎng)特征，負(fù)面干擾因素已充分定價(jià)市場(chǎng)，長(zhǎng)期以來(lái)具有良好的成本效益。
中金公司指出，三季度期間A股市場(chǎng)由于整體表現(xiàn)疲弱，負(fù)面因素有較多反映，估值和情緒較極端均為創(chuàng)紀(jì)錄區(qū)間水平，雖然短期路徑仍存在一定不確定性，但從國(guó)際比較來(lái)看，世界主要經(jīng)濟(jì)體面臨較大的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，但中國(guó)內(nèi)需潛力大，政策約束相對(duì)較少，改革和發(fā)展還有廣闊空間。只要政策執(zhí)行及時(shí)、恰當(dāng)，中期來(lái)看，市場(chǎng)機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)于悲觀是不恰當(dāng)?shù)摹?/p>
在具體關(guān)注方向上，中金公司認(rèn)為，建議未來(lái)3-6個(gè)月關(guān)注以下主線：1）關(guān)注國(guó)際供需矛盾下的配置方向2）短期內(nèi)，部分低估值、穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)領(lǐng)域有望有相對(duì)表現(xiàn)3）部分消費(fèi)和增長(zhǎng)領(lǐng)域等待回暖。10月行業(yè)配置結(jié)論：超石油服務(wù)、煤炭、建筑裝飾與工程、酒類(lèi);低分布水與環(huán)保、媒體、游戲、娛樂(lè)教育、酒店與旅游、醫(yī)療器械、藥品。
