今日（5月12日）早盤，紡織、服裝板塊表現(xiàn)活躍，個股大面積走強。截至午間收盤，紅蜻蜓、七匹狼、九牧王、揚州金泉、棒杰股份、彩蝶實業(yè)、云中馬封板漲停，其中，紅蜻蜓晉級2連板。此外，戎美股份、太湖雪漲幅雙雙超10%。
注：紡織、服裝板塊多股漲停（截至5月12日午間收盤）
服裝出口同比增長，市場景氣持續(xù)修復(fù)
消息面，中國紡織品進出口商會近日披露，在中國穩(wěn)外貿(mào)政策持續(xù)發(fā)力和供應(yīng)鏈恢復(fù)、訂單加快交付以及較低基數(shù)的推動下，按美元計，4月中國紡織服裝出口同比繼續(xù)保持增長，環(huán)比稍有回落。其中，服裝當(dāng)月出口同比增長14.3%，帶動累計服裝出口由負(fù)轉(zhuǎn)正，紡織服裝整體出口降幅進一步收窄。此外，今年五一假期出游火爆，同時也拉動了服飾消費迎來增長。
受消息提振，紡織服飾概念股近日表現(xiàn)活躍，其中，紅蜻蜓近期股價上演“狂飆”，截至今日午間收盤，其近10日累計上漲近46%，同時，股價也刷新2021年7月以來高點。從業(yè)績上看，紅蜻蜓今年一季度營收同比增長近11.86%，歸母凈利潤同比增長53.86%。以整個紡織服裝板塊統(tǒng)計，110余只概念股中近半個股一季度歸母凈利潤盈利且同比正增長，其增速均值近99%，中位數(shù)近9.3%。
注：今年一季度歸母凈利潤增速居前的紡織服飾股（截至5月11日數(shù)據(jù)）
國泰君安近日研報指出，品牌端，2023年至今服裝消費持續(xù)復(fù)蘇，商務(wù)男裝表現(xiàn)最優(yōu)，4月進入低基數(shù)后加速修復(fù)。制造端，紡織產(chǎn)業(yè)鏈至暗時刻已過，盡管Q2訂單仍有壓力，但預(yù)計Q3有望迎來訂單拐點。2023Q1服裝家紡業(yè)績大面積超預(yù)期，板塊低估值疊加機構(gòu)持倉較少，近期板塊表現(xiàn)亮眼，此輪行情尚未結(jié)束，對比2021年上半年估值高點仍有空間，行情有望持續(xù)。
低估板塊估值修復(fù)，這些個股頻獲調(diào)研
自五一節(jié)后以來，上證指數(shù)集體沖高回落，各板塊表現(xiàn)也有所分化。截至5月11日數(shù)據(jù)，銀行、煤炭、公用事業(yè)、非銀金融、環(huán)保等板塊漲幅居前。其中，居于漲幅榜冠亞軍的銀行、煤炭板塊估值水平均較低，其近十年的市盈率（TTM）百分位分別近16%、3%。此外，本月漲幅居前的其余板塊中，非銀金融、環(huán)保、紡織服飾市盈率百分位也相對偏低，均未過50%。
注：本月漲幅居前的各板塊估值情況（截至5月11日數(shù)據(jù)）
華創(chuàng)證券近日研報指出，過去一段時間市場風(fēng)偏在降低，無論成長還是價值風(fēng)格內(nèi)都在尋找低估值板塊，比如價值內(nèi)轉(zhuǎn)向估值更低的鋼鐵和煤炭，甚至銀行、非銀。成長內(nèi)的AIGC板塊也由計算機轉(zhuǎn)向了估值更低、業(yè)績改善的游戲、出版等行業(yè)。在市場震蕩休整期，高股息策略往往由于具備股息率在4%以上的內(nèi)在類債屬性而跑贏市場，如19/4-19/6，體現(xiàn)其防御屬性。且上證整體估值分位上行至60%以上，但結(jié)構(gòu)中仍然有行業(yè)估值水平較低，高股息策略具備的低估值+高股息特征具備保護點。
對于可關(guān)注方向上，華創(chuàng)證券認(rèn)為，以申萬二級行業(yè)過去5年平均股息率降序，銀行、煤炭、鋼鐵等價值型行業(yè)排序靠前。若考慮估值分位以及23年預(yù)期ROE水平，則銀行、煤炭開采、煉化及貿(mào)易、白電、航運港口、房屋建設(shè)、水泥、服裝家紡性價比較高，其中銀行內(nèi)國有大行股息水平更高，股份行、城商/農(nóng)商行估值水平更低，房屋建設(shè)PB水平較低，白電估值水平低且23年預(yù)期ROE接近20%。
