光模塊概念股周五掀起漲停潮，太辰光收盤(pán)20CM漲停，光迅科技、劍橋科技、華工科技漲停，博創(chuàng)科技、德科立和新易盛和中際旭創(chuàng)均漲超12%。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，劍橋科技、聯(lián)特科技和中際旭創(chuàng)拿下所有滬深京股年初至今漲幅榜前十的三個(gè)席位，累計(jì)漲幅均超過(guò)300%。消息面上，光通信著名咨詢(xún)機(jī)構(gòu)LightCounting近日發(fā)布的2023年7月《超級(jí)數(shù)據(jù)中心光學(xué)報(bào)告》指出，未來(lái)5年用于AI集群的以太網(wǎng)光模塊總銷(xiāo)售額將達(dá)到176億美金，占到了所有以太網(wǎng)光模塊市場(chǎng)38%。
光模塊的功能是實(shí)現(xiàn)光電轉(zhuǎn)換，是光通信系統(tǒng)的核心器件。開(kāi)源證券研報(bào)指出，AI驅(qū)動(dòng)光模塊下游景氣度提振，根據(jù)測(cè)算，2023年由英偉達(dá)A100/H100GPU出貨所引致的高速率光模塊潛在需求或達(dá)20億美元，而2024年這一潛在需求有望進(jìn)一步提升至27億美元左右。
據(jù)財(cái)聯(lián)社星礦數(shù)據(jù)梳理，光模塊/光通信營(yíng)收占比超九成的上市公司包括：中際旭創(chuàng)、太辰光、光迅科技、新易盛、天孚通信、博創(chuàng)科技和長(zhǎng)飛光纖。其中，從市場(chǎng)份額來(lái)看，中際旭創(chuàng)、光迅科技和新易盛在光模塊市場(chǎng)排名領(lǐng)先，據(jù)LightCounting，2022年，這三家公司在全球光模塊廠商分別排名第1、第5和第7。
中信建投4月研報(bào)指出，800G光模塊量產(chǎn)窗口已至，疊加AIGC帶來(lái)的競(jìng)賽，北美各大云廠商和相關(guān)科技巨頭均有望在2024年大量采購(gòu)800G光模塊。民生證券此前研報(bào)指出，當(dāng)前大算力應(yīng)用場(chǎng)景的快速發(fā)展將加速推動(dòng)光模塊從800G進(jìn)一步向1.6T演進(jìn)。
據(jù)財(cái)聯(lián)社星礦數(shù)據(jù)梳理，中際旭創(chuàng)、太辰光、光迅科技、新易盛、聯(lián)特科技、博創(chuàng)科技、劍橋科技、華工科技和羅博特科等上市公司有800G光模塊相關(guān)布局，中天科技和意華股份的800G光模塊處于研發(fā)階段。1.6T光模塊方面，中際旭創(chuàng)的1.6T光模塊已進(jìn)入送測(cè)階段；光迅科技、新易盛1.6T光模塊都在OFC2023期間發(fā)布，目前正在積極推進(jìn)客戶(hù)送樣測(cè)試工作；劍橋科技、聯(lián)特科技和華工科技的1.6T光模塊還在研發(fā)階段。
綜上所述，中際旭創(chuàng)、光迅科技和新易盛市占率較高、擁有800G光模塊產(chǎn)品且1.6T光模塊進(jìn)展領(lǐng)先。中原證券唐俊男等9月21日研報(bào)指出，2023Q2，中際旭創(chuàng)凈利3.64億元，環(huán)比增長(zhǎng)45.58%；2023H1，公司光模塊ASP（平均售價(jià)）為1134.86元，同比增長(zhǎng)20.39%。800G產(chǎn)品需求和訂單持續(xù)增加，產(chǎn)品均價(jià)提高。公司正在開(kāi)發(fā)1.6T光模塊，2025年AI客戶(hù)對(duì)1.6T產(chǎn)品需求有望釋放。
國(guó)聯(lián)證券孫樹(shù)明等8月27日研報(bào)指出，光迅科技光模塊品類(lèi)齊全，公司數(shù)據(jù)中心光模塊支撐100Gb/s、200Gb/s、400Gb/s、800Gb/s等速率，支持QSFP、QSFP-DD、OSFP等封裝，支持100m、2km、10km等傳輸距離，400GZR/ZR+光模塊滿(mǎn)足數(shù)據(jù)中心互聯(lián)需求。西南證券葉澤佑8月26日研報(bào)指出，2023H1，新易盛點(diǎn)對(duì)點(diǎn)光模塊銷(xiāo)量為291萬(wàn)只，平均單價(jià)為433.5元，同比增長(zhǎng)31.4%。在高端產(chǎn)品領(lǐng)域，目前已成功推出800G系列高速光模塊產(chǎn)品，基于硅光解決方案的800G、400G光模塊產(chǎn)品及400GZR/ZR+相干光模塊產(chǎn)品、以及基于LPO方案的800G光模塊產(chǎn)品。公司800G產(chǎn)品有望于Q4起量，高端產(chǎn)品占比持續(xù)提升帶動(dòng)ASP增加，整體實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。
