A股三大指數(shù)今日集體收漲，滬指漲0.84%，收報(bào)3142.78點(diǎn)；深證成指漲0.98%，收報(bào)10382.38點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.65%，收報(bào)2063.19點(diǎn)。市場成交額達(dá)到8410億元，北向資金今日凈買入逾20億元。
行業(yè)板塊多數(shù)收漲，生物制品、化學(xué)制藥、醫(yī)療器械、中藥、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療服務(wù)等醫(yī)藥賽道走強(qiáng)，汽車整車、汽車零部件板塊漲幅居前，航天航空、裝修建材、裝修裝飾、房地產(chǎn)服務(wù)板塊跌幅居前。
個(gè)股方面，上漲股票超過3700只。醫(yī)藥生物板塊集體走強(qiáng)，創(chuàng)新藥、減肥藥方向領(lǐng)漲，常山藥業(yè)20CM漲停，通化金馬、靈康藥業(yè)漲停。華為產(chǎn)業(yè)鏈依舊活躍，華為·星閃領(lǐng)漲，捷榮技術(shù)9天8板，冠石科技4連板，榮聯(lián)科技、高鴻股份、銳明技術(shù)漲停。AI概念股午后反彈，光通信、算力領(lǐng)漲，菲菱科思20CM漲停，同方股份、銘普光磁漲停。下跌方面，家居、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整，愛麗家居跌停，豪爾賽觸及跌停，菲林格爾、棲霞建設(shè)跌幅靠前。
北向資金凈流入22.44億元
北向資金今日凈流入，截至收盤，滬股通凈流入12.33億元，深股通凈流入10.11億元，合計(jì)凈流入22.44億元。
行業(yè)資金流向：13.64億凈流入通信設(shè)備
行業(yè)資金方面，截至收盤，通信設(shè)備、汽車零部件、化學(xué)制藥等凈流入排名靠前，其中通信設(shè)備凈流入13.64億元。
凈流出方面，半導(dǎo)體、通信服務(wù)、光學(xué)光電子等凈流出排名靠前，其中半導(dǎo)體凈流出13.97億元。
今日要聞
央行：該出手時(shí)就出手 堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)
9月11日，全國外匯市場自律機(jī)制專題會議在北京召開。會議強(qiáng)調(diào)，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定是金融管理部門、外匯市場自律機(jī)制、外匯市場成員、廣大企業(yè)和居民的共同愿望。在黨中央、國務(wù)院的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，金融管理部門有能力、有信心、有條件保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，該出手時(shí)就出手，堅(jiān)決對單邊、順周期行為予以糾偏，堅(jiān)決對擾亂市場秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。外匯市場自律機(jī)制要在金融管理部門指導(dǎo)下，持續(xù)引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，加強(qiáng)對自律機(jī)制成員的行為監(jiān)督和自律管理。外匯市場成員要自覺維護(hù)市場穩(wěn)定，有序開展做市自營交易，堅(jiān)決杜絕投機(jī)炒作、煽動客戶等擾亂外匯市場秩序的行為。企業(yè)和居民要堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”，不盲從跟風(fēng)，不賭單邊，不賭點(diǎn)位，維護(hù)好財(cái)產(chǎn)安全。
央行：8月新增貸款1.36萬億元 M2同比增長10.6% 社融增量3.12萬億元
8月末，廣義貨幣(M2)余額286.93萬億元，同比增長10.6%，增速分別比上月末和上年同期低0.1個(gè)和1.6個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣(M1)余額67.96萬億元，同比增長2.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.1個(gè)和3.9個(gè)百分點(diǎn)。流通中貨幣(M0)余額10.65萬億元，同比增長9.5%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金386億元。8月份人民幣貸款增加1.36萬億元，同比多增868億元。分部門看，住戶貸款增加3922億元，其中，短期貸款增加2320億元，中長期貸款增加1602億元；企（事）業(yè)單位貸款增加9488億元，其中，短期貸款減少401億元，中長期貸款增加6444億元，票據(jù)融資增加3472億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少358億元。
保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)化 保險(xiǎn)資金入市空間進(jìn)一步擴(kuò)大
9月10日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》?！锻ㄖ访鞔_，對于保險(xiǎn)公司投資滬深300指數(shù)成分股，風(fēng)險(xiǎn)因子從0.35調(diào)整為0.3；投資科創(chuàng)板上市普通股票，風(fēng)險(xiǎn)因子從0.45調(diào)整為0.4。對于投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITS）中未穿透的，風(fēng)險(xiǎn)因子從0.6調(diào)整為0.5。
砸盤兇手？戰(zhàn)投出借限售股 誰在融券做空？限售被“架空”？各方建言來了
四年前科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制時(shí)，允許新股戰(zhàn)略投資者出借限售股作為融券券源（轉(zhuǎn)融券機(jī)制），現(xiàn)在有投資者認(rèn)為“限售”效力下降，即出借限售股將導(dǎo)致流通股數(shù)量變相增加。值得注意的是，市場對戰(zhàn)略投資者出借限售股的擔(dān)心蔓延到了其他股東身上，認(rèn)為大股東可能會通過融券方式變相減持。近日，指南針（300803）發(fā)布公告稱，控股股東提前終止轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)，此舉是否系回應(yīng)市場呼聲尚不確定。
經(jīng)濟(jì)日報(bào)評程序化交易：加強(qiáng)聯(lián)動遏止過度投機(jī)
近年來，A股市場程序化交易規(guī)模持續(xù)上升，逐步成為國內(nèi)證券市場投資者重要交易方式之一。與此同時(shí)，對于程序化交易的是與非，市場也莫衷一是。從境內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)看，作為新型交易行為的一種，程序化交易在提升交易效率、增強(qiáng)市場流動性等方面具有一定積極作用，但在特定環(huán)境下，也會滋長過度投機(jī)、加大市場波動，以至于增加尾部風(fēng)險(xiǎn)，即極端事件發(fā)生的可能性，加劇了市場的脆弱性。
融資保證金比例下調(diào)正式實(shí)施 或帶來約4000億元融資增量資金
作為活躍資本市場交易端的一項(xiàng)重要舉措，降低融資保證金比例調(diào)整自9月8日收市后實(shí)施。多家券商已經(jīng)提前發(fā)布下調(diào)保證金的公告，于9月11日起將融資保證金比例由此前的100%調(diào)降至80%，同時(shí)完成實(shí)施降低融資保證金的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。在杠桿資金風(fēng)險(xiǎn)整體可控的基礎(chǔ)下，適度放寬融資保證金比例，將有效盤活存量資金。長江證券研究所非銀團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人吳一凡表示，這次最低融資保證金比例的調(diào)整，是落實(shí)活躍資本市場、提振投資者信心的有力措施，理論上可釋放約4000億元可融資空間。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
開源證券：關(guān)注引入中長期資金政策，增配非銀
開源證券研報(bào)指出，銀行調(diào)降定存利率利好儲蓄型保單銷售，活躍資本市場政策有望蔓延至保險(xiǎn)公司，減少障礙、提升險(xiǎn)企增配權(quán)益資產(chǎn)積極性或是引入中長期資金的重要政策舉措，保險(xiǎn)股資產(chǎn)和負(fù)債端邊際向好，繼續(xù)推薦。近期券商板塊超額收益有所下降、降費(fèi)等讓利型政策疊加市場交易量走弱對券商下半年手續(xù)費(fèi)收入帶來一定壓制?？紤]到目前券商板塊機(jī)構(gòu)配置和估值仍較低，政策面有望延續(xù)積極態(tài)勢，穩(wěn)增長組合拳利于提升權(quán)益市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，當(dāng)下券商板塊仍具較強(qiáng)配置價(jià)值。
國泰君安：樓市企穩(wěn)態(tài)勢明顯，風(fēng)險(xiǎn)偏好將帶來改善
國泰君安研報(bào)指出，利率下調(diào)帶來銷售的企穩(wěn)將成為接下來一段時(shí)間的主旋律，樓市企穩(wěn)的態(tài)勢明顯，風(fēng)險(xiǎn)偏好將帶來改善，打破悲觀預(yù)期的負(fù)反饋。由于一線城市樓市表現(xiàn)仍然較好，當(dāng)前出臺寬松政策，更多的是在于扭轉(zhuǎn)全國層面的悲觀預(yù)期，帶動銷售的企穩(wěn)，預(yù)計(jì)政策有效性將強(qiáng)于此前的政策，樓市企穩(wěn)態(tài)勢明顯。一旦樓市企穩(wěn)，居民的風(fēng)險(xiǎn)偏好也將改善，帶動消費(fèi)意愿走強(qiáng)。政策進(jìn)入效果驗(yàn)證期，預(yù)計(jì)年尾翹尾將再現(xiàn)。關(guān)注一線城市本土企業(yè)，受益首開股份、京投發(fā)展等，龍頭如保利發(fā)展等依然是中期配置首選，全年繼續(xù)推薦園區(qū)公司，中新集團(tuán)、招商蛇口等。
太平洋證券：關(guān)注醫(yī)藥板塊超跌機(jī)會
太平洋證券研報(bào)指出，關(guān)于醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題的整治工作：短期來看，的確對醫(yī)療行業(yè)帶來一些不確定性，例如部分產(chǎn)品推廣和招投標(biāo)等活動產(chǎn)生的階段性延遲。但是長期來看，整治醫(yī)療腐敗有助于規(guī)范流通行為、壓縮灰色空間、凈化營商環(huán)境，間接增加了藥械廠商在價(jià)值鏈上的分配權(quán)重；此外，反腐行動有利于促進(jìn)價(jià)值醫(yī)療的實(shí)現(xiàn)，讓企業(yè)有動力研發(fā)具備剛性、真實(shí)需求的藥械產(chǎn)品，對有顯著臨床價(jià)值的產(chǎn)品且具備持續(xù)創(chuàng)新能力的企業(yè)來說是受益的。
國盛證券：指數(shù)底部震蕩，科技或是資金抱團(tuán)方向
國盛證券研報(bào)指出，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇階段，就決定了市場轉(zhuǎn)強(qiáng)仍需時(shí)間，但總體上無論是A股盈利能力還是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，都處于底部階段，后續(xù)耐心等待數(shù)據(jù)驗(yàn)證即可。因此，配置上，建議圍繞科技、基建兩大主線布局：1）科技產(chǎn)業(yè)，華為手機(jī)重回市場，mate60系列出貨預(yù)期上調(diào)，同時(shí)蘋果也將召開發(fā)布會，因此短期具備催化+中長期改善邏輯；2）基建，板塊具備高股息屬性，同時(shí)“一帶一路”峰會有望迎來持續(xù)的消息催化。
東吳證券：釋放入市資金，保險(xiǎn)公司迎雙重利好
東吳證券研報(bào)指出，釋放入市資金，優(yōu)化償付能力充足率。我們認(rèn)為《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》對保險(xiǎn)公司帶來雙重利好：從基本面來看，通過釋放最低資本緩解償付能力壓力；從估值來看，鼓勵長期資金入市，尤其是滬深300指數(shù)成本股，保險(xiǎn)股作為藍(lán)籌股也有望迎來估值修復(fù)。作為順周期，保險(xiǎn)板塊充分受益于長端利率向上+權(quán)益市場回暖+地產(chǎn)政策緩釋，當(dāng)前市場關(guān)注下半年隊(duì)伍增員情況和2024年開門紅產(chǎn)品及策略布局。個(gè)股推薦：首推資產(chǎn)端彈性標(biāo)的中國人壽和新華保險(xiǎn)，推薦中國太保和中國平安。
中泰證券：特色原料藥板塊有望保持持續(xù)增長態(tài)勢
中泰證券研報(bào)指出，2023年上半年，特色原料藥板塊在地緣政治、匯率、價(jià)格、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等多重宏微觀因素?cái)_動下，收入端仍保持增長，展現(xiàn)醫(yī)藥制造十足的韌性。中長期看，作為藥品產(chǎn)業(yè)鏈上游，在全球藥品需求規(guī)模逐年遞增帶動下，我們認(rèn)為特色原料藥板塊有望保持持續(xù)增長態(tài)勢。下半年我們看好困境反轉(zhuǎn)類企業(yè)的邊際改善機(jī)會，以及龍頭企業(yè)連續(xù)調(diào)整后的估值修復(fù)機(jī)會。
華泰證券：融資保證金比例首次下調(diào)落地，有望為A股資金面帶來“活水”
華泰證券研報(bào)指出，近期，證監(jiān)會就活躍資本市場推一攬子政策，其中8月27日宣布降低融資保證金比例，自9月8日收市起實(shí)施，為兩融業(yè)務(wù)啟動以來首次下調(diào)，力度超市場預(yù)期。政策落地后理論上可釋放約4000億元可融資空間，有望提升兩融交易活躍度，提振市場信心和流動性。杠桿資金的市場行為有一定前瞻意義：1）近1個(gè)月融資活躍度低位（＜8%）回暖往往是市場觸底反彈的信號；2）融資凈買入額回升往往伴隨著成交額放大、風(fēng)險(xiǎn)偏好回升和賺錢效應(yīng)改善。截至9月8日，兩融活躍度6.1%，融資保證金比例下調(diào)落地后或盤活存量資金、吸引增量資金，為市場積蓄上行動能。
中金公司：傳統(tǒng)思維或低估潛在增長
中金公司研報(bào)指出，中國處于金融周期下半場，經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，市場對經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測多次下調(diào)。這種情況下，投資者也非常關(guān)心中國潛在增速的演變（潛在增速是指可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增速）。我們認(rèn)為以通脹水平來衡量增長可持續(xù)性的傳統(tǒng)框架容易高估金融周期上半場的潛在增速，低估金融周期下半場的潛在增速，這意味著當(dāng)下以及未來一段時(shí)間中國潛在增速可能比傳統(tǒng)框架推算的要高。要注意的是，潛在增速本身也是動態(tài)的，實(shí)際增速向潛在增速靠攏固然有賴于經(jīng)濟(jì)自發(fā)調(diào)節(jié)，但政策的引導(dǎo)非常重要。具體而言，政策方向從金融往財(cái)政轉(zhuǎn)變是實(shí)現(xiàn)潛在增長的關(guān)鍵。
中原證券：經(jīng)濟(jì)邊際改善，市場尋找支撐
中原證券研報(bào)指出，出口數(shù)據(jù)邊際改善，內(nèi)需略有回暖，物價(jià)企穩(wěn)回升，市場預(yù)期有所改善。主要城市采納“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策后，政策效果開始顯現(xiàn)，8月上海二手房成交1.4萬套，結(jié)束下行走勢。8月鄭州商品房銷售面積環(huán)比增長3.4%。市場依然處于低位震蕩尋底階段，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步回暖，市場有望企穩(wěn)回升。近期重點(diǎn)關(guān)注建材、白酒、養(yǎng)殖、芯片、證券等板塊。
中信建投：關(guān)注后續(xù)重磅政策落地和中長期資金入市前景
中信建投表示，《通知》下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)因子，有利于保險(xiǎn)等中長期資金入市、活躍資本市場。我們認(rèn)為當(dāng)前市場處于底部區(qū)域，這個(gè)階段比的是耐心。目前重磅政策接連出臺，多部門政策正形成合力，支撐市場企穩(wěn)回升。建議關(guān)注后續(xù)重磅政策落地和中長期資金入市前景，重點(diǎn)關(guān)注：適合中長期資金配置的高股息資產(chǎn)（石油、煤炭、有色、銀行、公用事業(yè)、運(yùn)營商等），前期跌幅較大景氣有望上行的科技板塊（半導(dǎo)體、通信等），受益于監(jiān)管政策調(diào)整的保險(xiǎn)。
