北交所宣布設立兩周年之際迎來重磅利好，綜合改革首批創(chuàng)新舉措正式亮相，力度超市場預期。
9月1日晚，證監(jiān)會發(fā)布《關于高質(zhì)量建設北京證券交易所的意見》（以下簡稱《意見》）。北交所對標《意見》要求，部署貫徹落實工作。同日，北交所、全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布首批八項改革創(chuàng)新舉措。其中，北交所發(fā)布投資者適當性、上市條件執(zhí)行標準、轉(zhuǎn)板、發(fā)行底價、做市交易、融資融券等七方面舉措，全國股轉(zhuǎn)公司進一步優(yōu)化新三板分層標準。
舉措一：完善投資者適當性管理
北交所發(fā)布實施修訂后的《北京證券交易所投資者適當性管理辦法》及其配套業(yè)務指南，明確已開通科創(chuàng)板交易權限投資者申請開通北交所交易權限時，各證券公司不再核驗投資者證券資產(chǎn)和交易年限，不再進行知識測評，投資者簽訂風險揭示書后即可開通北交所交易權限，進一步便利潛在投資者參與市場，擴大北交所投資者隊伍，增強市場買方力量，改善市場流動性。
銀河證券相關負責人對中國證券報記者表示，近期北交所利好政策相繼落地，本次北交所優(yōu)化投資者適當性管理要求，對推進北交所高質(zhì)量發(fā)展具有重大意義，預期將為市場引入更多活水，激發(fā)市場活力?？苿?chuàng)板作為注冊制的先行者，在公司的客戶數(shù)量約為北交所的兩倍，對已具備科創(chuàng)板權限的投資者豁免資產(chǎn)及交易經(jīng)驗的認定（開通北交所權限），將有利于壯大北交所投資者隊伍，為更多投資者提供配置優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)的機會。本次適當性優(yōu)化措施在技術及業(yè)務層面改動較小，公司已具備隨時上線支持的條件。
舉措二：優(yōu)化“連續(xù)掛牌滿12個月”的執(zhí)行標準
北交所明確發(fā)行條件中“已掛牌滿12個月”的計算口徑為“交易所上市委審議時已掛牌滿12個月”，允許掛牌滿12個月的摘牌公司二次掛牌后直接申報北交所上市，進一步加大對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的支持力度，降低市場成本、明確各方預期。
舉措三：優(yōu)化發(fā)行底價確定方式
調(diào)整信息披露要求，不再要求發(fā)行人提前確定發(fā)行底價，發(fā)行人可將后續(xù)詢價或定價產(chǎn)生的價格作為發(fā)行底價，進一步提升新股發(fā)行定價的市場化水平，促進一二級市場平衡發(fā)展。
金長川資本董事長兼總裁劉平安告訴中國證券報記者，調(diào)整發(fā)行底價制度邁出了企業(yè)定價市場化的實質(zhì)性步伐，降低了市場對企業(yè)價格信號判斷的混亂程度。北交所公司來自新三板，但在其宣布奔赴北交所之前還有一個交易時段，期間不少投資者會將發(fā)行底價作為公司價值的評判標準進行投資。然而，這可能是一個錯誤的價格信號，因為從實踐來看，大部分擬在北交所上市的新三板公司都會下調(diào)發(fā)行底價。
舉措四：就優(yōu)化轉(zhuǎn)板安排征求意見
結(jié)合《中國證監(jiān)會關于北京證券交易所上市公司轉(zhuǎn)板的指導意見》發(fā)布以來資本市場改革發(fā)展情況，特別是北交所上市公司數(shù)量增加、預期更加多元的實際，已啟動《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第7號—轉(zhuǎn)板》（以下簡稱《轉(zhuǎn)板指引》）修改工作，會同滬深交易所完善轉(zhuǎn)板溝通、協(xié)作機制?，F(xiàn)發(fā)布通知，就修改《轉(zhuǎn)板指引》向保薦機構(gòu)、上市公司等經(jīng)營主體征集意見建議，后續(xù)將根據(jù)意見情況抓緊完善，進一步順暢轉(zhuǎn)板機制。
指南基金相關負責人表示，轉(zhuǎn)板制度有助于吸引更多中小企業(yè)登陸北交所，提高投資人參與積極性，北交所的流動性和估值水平也將得到大幅提升。希望轉(zhuǎn)板政策盡快落實，推進案例早日落地。
舉措五：優(yōu)化做市交易制度安排
北交所修訂《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務細則》及其配套業(yè)務指引，允許做市商使用做市專用證券賬戶參與戰(zhàn)略配售，進一步便利做市商券源獲??；調(diào)整做市商豁免報價安排與超額配售選擇權機制的銜接，主承銷商在披露購回完畢的公告后即可開展做市報價，引導做市商在新股上市后盡快提供報價服務，為新股提供基礎流動性、提升新股價格穩(wěn)定性；優(yōu)化做市商成交金額評價指標，鼓勵做市商通過靈活的報價策略提升股票流動性。
舉措六：融資融券標的股票擴大至全市場
自9月11日起，北交所將全部北交所存量上市公司股票納入融資融券標的，同時明確新股自上市首日起自動納入融資融券標的，為投資者提供更多的交易選擇和風險對沖渠道，進一步促進市場交投平衡，提升市場價值發(fā)現(xiàn)功能。
舉措七：優(yōu)化新三板分層標準
全國股轉(zhuǎn)公司修訂《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》，刪除掛牌公司、申請掛牌公司進入創(chuàng)新層需累計融資金額不低于1000萬元的要求，便利企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展需要靈活選擇融資時點和規(guī)模，進一步增強新三板與北交所之間的制度協(xié)同。
舉措八：配套完善擴大做市商隊伍相關安排
為擴大北交所做市商隊伍，中國證監(jiān)會今日發(fā)布了《證券公司北京證券交易所股票做市交易業(yè)務特別規(guī)定》，引入更多新三板優(yōu)質(zhì)做市商和積極開展北交所保薦業(yè)務的證券公司參與北交所做市。為落實好做市商隊伍擴容，北交所完善了證券公司申請參與北交所做市業(yè)務流程，進一步健全了做市商業(yè)務管理和風險防范機制，確保做市業(yè)務順利開展、穩(wěn)步發(fā)展、風險可控。
北交所相關負責人表示，站在新階段新起點，北交所將按照《意見》的部署要求，加強統(tǒng)籌謀劃，堅持能辦快辦，凝聚各方合力，聚焦促進投融兩活、協(xié)調(diào)發(fā)展，集中全所力量全力推進各項準備工作，以高質(zhì)量落實工作推動市場高質(zhì)量發(fā)展。
