北交所宣布設(shè)立兩周年之際迎來重磅利好，綜合改革首批創(chuàng)新舉措正式亮相，力度超市場預(yù)期。
9月1日晚，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》（以下簡稱《意見》）。北交所對標(biāo)《意見》要求，部署貫徹落實(shí)工作。同日，北交所、全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布首批八項(xiàng)改革創(chuàng)新舉措。其中，北交所發(fā)布投資者適當(dāng)性、上市條件執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)、轉(zhuǎn)板、發(fā)行底價(jià)、做市交易、融資融券等七方面舉措，全國股轉(zhuǎn)公司進(jìn)一步優(yōu)化新三板分層標(biāo)準(zhǔn)。
舉措一：完善投資者適當(dāng)性管理
北交所發(fā)布實(shí)施修訂后的《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理辦法》及其配套業(yè)務(wù)指南，明確已開通科創(chuàng)板交易權(quán)限投資者申請開通北交所交易權(quán)限時(shí)，各證券公司不再核驗(yàn)投資者證券資產(chǎn)和交易年限，不再進(jìn)行知識(shí)測評(píng)，投資者簽訂風(fēng)險(xiǎn)揭示書后即可開通北交所交易權(quán)限，進(jìn)一步便利潛在投資者參與市場，擴(kuò)大北交所投資者隊(duì)伍，增強(qiáng)市場買方力量，改善市場流動(dòng)性。
銀河證券相關(guān)負(fù)責(zé)人對中國證券報(bào)記者表示，近期北交所利好政策相繼落地，本次北交所優(yōu)化投資者適當(dāng)性管理要求，對推進(jìn)北交所高質(zhì)量發(fā)展具有重大意義，預(yù)期將為市場引入更多活水，激發(fā)市場活力?？苿?chuàng)板作為注冊制的先行者，在公司的客戶數(shù)量約為北交所的兩倍，對已具備科創(chuàng)板權(quán)限的投資者豁免資產(chǎn)及交易經(jīng)驗(yàn)的認(rèn)定（開通北交所權(quán)限），將有利于壯大北交所投資者隊(duì)伍，為更多投資者提供配置優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)的機(jī)會(huì)。本次適當(dāng)性優(yōu)化措施在技術(shù)及業(yè)務(wù)層面改動(dòng)較小，公司已具備隨時(shí)上線支持的條件。
舉措二：優(yōu)化“連續(xù)掛牌滿12個(gè)月”的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)
北交所明確發(fā)行條件中“已掛牌滿12個(gè)月”的計(jì)算口徑為“交易所上市委審議時(shí)已掛牌滿12個(gè)月”，允許掛牌滿12個(gè)月的摘牌公司二次掛牌后直接申報(bào)北交所上市，進(jìn)一步加大對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的支持力度，降低市場成本、明確各方預(yù)期。
舉措三：優(yōu)化發(fā)行底價(jià)確定方式
調(diào)整信息披露要求，不再要求發(fā)行人提前確定發(fā)行底價(jià)，發(fā)行人可將后續(xù)詢價(jià)或定價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格作為發(fā)行底價(jià)，進(jìn)一步提升新股發(fā)行定價(jià)的市場化水平，促進(jìn)一二級(jí)市場平衡發(fā)展。
金長川資本董事長兼總裁劉平安告訴中國證券報(bào)記者，調(diào)整發(fā)行底價(jià)制度邁出了企業(yè)定價(jià)市場化的實(shí)質(zhì)性步伐，降低了市場對企業(yè)價(jià)格信號(hào)判斷的混亂程度。北交所公司來自新三板，但在其宣布奔赴北交所之前還有一個(gè)交易時(shí)段，期間不少投資者會(huì)將發(fā)行底價(jià)作為公司價(jià)值的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行投資。然而，這可能是一個(gè)錯(cuò)誤的價(jià)格信號(hào)，因?yàn)閺膶?shí)踐來看，大部分?jǐn)M在北交所上市的新三板公司都會(huì)下調(diào)發(fā)行底價(jià)。
舉措四：就優(yōu)化轉(zhuǎn)板安排征求意見
結(jié)合《中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于北京證券交易所上市公司轉(zhuǎn)板的指導(dǎo)意見》發(fā)布以來資本市場改革發(fā)展情況，特別是北交所上市公司數(shù)量增加、預(yù)期更加多元的實(shí)際，已啟動(dòng)《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第7號(hào)—轉(zhuǎn)板》（以下簡稱《轉(zhuǎn)板指引》）修改工作，會(huì)同滬深交易所完善轉(zhuǎn)板溝通、協(xié)作機(jī)制。現(xiàn)發(fā)布通知，就修改《轉(zhuǎn)板指引》向保薦機(jī)構(gòu)、上市公司等經(jīng)營主體征集意見建議，后續(xù)將根據(jù)意見情況抓緊完善，進(jìn)一步順暢轉(zhuǎn)板機(jī)制。
指南基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，轉(zhuǎn)板制度有助于吸引更多中小企業(yè)登陸北交所，提高投資人參與積極性，北交所的流動(dòng)性和估值水平也將得到大幅提升。希望轉(zhuǎn)板政策盡快落實(shí)，推進(jìn)案例早日落地。
舉措五：優(yōu)化做市交易制度安排
北交所修訂《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)細(xì)則》及其配套業(yè)務(wù)指引，允許做市商使用做市專用證券賬戶參與戰(zhàn)略配售，進(jìn)一步便利做市商券源獲?。徽{(diào)整做市商豁免報(bào)價(jià)安排與超額配售選擇權(quán)機(jī)制的銜接，主承銷商在披露購回完畢的公告后即可開展做市報(bào)價(jià)，引導(dǎo)做市商在新股上市后盡快提供報(bào)價(jià)服務(wù)，為新股提供基礎(chǔ)流動(dòng)性、提升新股價(jià)格穩(wěn)定性；優(yōu)化做市商成交金額評(píng)價(jià)指標(biāo)，鼓勵(lì)做市商通過靈活的報(bào)價(jià)策略提升股票流動(dòng)性。
舉措六：融資融券標(biāo)的股票擴(kuò)大至全市場
自9月11日起，北交所將全部北交所存量上市公司股票納入融資融券標(biāo)的，同時(shí)明確新股自上市首日起自動(dòng)納入融資融券標(biāo)的，為投資者提供更多的交易選擇和風(fēng)險(xiǎn)對沖渠道，進(jìn)一步促進(jìn)市場交投平衡，提升市場價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。
舉措七：優(yōu)化新三板分層標(biāo)準(zhǔn)
全國股轉(zhuǎn)公司修訂《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》，刪除掛牌公司、申請掛牌公司進(jìn)入創(chuàng)新層需累計(jì)融資金額不低于1000萬元的要求，便利企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展需要靈活選擇融資時(shí)點(diǎn)和規(guī)模，進(jìn)一步增強(qiáng)新三板與北交所之間的制度協(xié)同。
舉措八：配套完善擴(kuò)大做市商隊(duì)伍相關(guān)安排
為擴(kuò)大北交所做市商隊(duì)伍，中國證監(jiān)會(huì)今日發(fā)布了《證券公司北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)特別規(guī)定》，引入更多新三板優(yōu)質(zhì)做市商和積極開展北交所保薦業(yè)務(wù)的證券公司參與北交所做市。為落實(shí)好做市商隊(duì)伍擴(kuò)容，北交所完善了證券公司申請參與北交所做市業(yè)務(wù)流程，進(jìn)一步健全了做市商業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，確保做市業(yè)務(wù)順利開展、穩(wěn)步發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)可控。
北交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，站在新階段新起點(diǎn)，北交所將按照《意見》的部署要求，加強(qiáng)統(tǒng)籌謀劃，堅(jiān)持能辦快辦，凝聚各方合力，聚焦促進(jìn)投融兩活、協(xié)調(diào)發(fā)展，集中全所力量全力推進(jìn)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，以高質(zhì)量落實(shí)工作推動(dòng)市場高質(zhì)量發(fā)展。
