2023年上半年，我國經(jīng)濟實現(xiàn)恢復(fù)性增長。在行業(yè)高景氣的帶動下，部分上市公司營收和凈利潤再上新臺階，成為A股市場的一道靚麗風景線。
本篇《A股半年報之業(yè)績篇》聚焦復(fù)蘇排頭兵：高景氣度的行業(yè)以及業(yè)績持續(xù)強勁增長的上市公司。
A股營收創(chuàng)歷史新高
現(xiàn)金流明顯改善
今年以來，在全球經(jīng)濟增長低迷，主要經(jīng)濟體增長乏力的背景下，我國國民經(jīng)濟恢復(fù)向好。據(jù)初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值59.3萬億元，同比增長5.5%，在全球主要經(jīng)濟體中增速最快。A股市場作為我國經(jīng)濟預(yù)期的晴雨表，在經(jīng)濟復(fù)蘇的背景下，上半年交出了怎樣的答卷？
證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至目前，除經(jīng)緯紡機外，其余5265家上市公司均已披露半年報。上半年，這些公司營業(yè)總收入合計35.44萬億元，同比增長2.57%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.95萬億，同比下滑4.32%。與過往相比，A股上市公司上半年營收創(chuàng)下歷史新高。
今年以來，穩(wěn)健貨幣政策精準有力，流動性合理充裕，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，實體經(jīng)濟融資成本穩(wěn)中有降，金融對經(jīng)濟的支持持續(xù)加強。據(jù)經(jīng)濟日報，無論是社會融資規(guī)模還是人民幣貸款，今年前7個月均實現(xiàn)同比多增，這表明經(jīng)營主體融資需求有所恢復(fù)，金融支持服務(wù)實體經(jīng)濟力度仍然較大。在多方合力作用下，上市公司現(xiàn)金流情況明顯改善。
數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至上半年末，A股公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為7.8萬億，較上年同期增長1.2萬億，同比增速為18.25%；A股公司貨幣資金余額為18.11萬億，較上年同期增長1.03萬億，同比增速為6.04%。與過往相比，A股公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額、貨幣資金余額均創(chuàng)同期歷史新高。
大消費板塊營收及
凈利潤顯著上升
A股上半年各行業(yè)景氣度同時浮出水面，其中最亮眼的當屬具有消費屬性的行業(yè)——大消費板塊，上半年營收、凈利潤實現(xiàn)雙增長。
今年上半年，消費整體呈復(fù)蘇態(tài)勢。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，上半年，社會消費品零售總額227588億元，同比增長8.2%。在《關(guān)于恢復(fù)和擴大消費的措施》發(fā)布后，消費板塊信心愈加增強。
證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，上半年旅游、出行相關(guān)行業(yè)明顯復(fù)蘇。從營收角度來看，22個行業(yè)上半年營收實現(xiàn)同比增長，社會服務(wù)、電力設(shè)備、汽車、國防軍工4個行業(yè)增幅居前，均在10%以上。多個資源行業(yè)上半年營收有所下降，基礎(chǔ)化工、鋼鐵、煤炭、電子、輕工制造上半年營收均下降5%以上。
分季度來看，二季度營收下滑的上市公司較一季度有所增加，10個行業(yè)營收相對下降，其中非銀金融、煤炭、石油石化、建筑材料、交通運輸行業(yè)營收增速由正轉(zhuǎn)負。表現(xiàn)較好的行業(yè)有汽車、社會服務(wù)、國防軍工、傳媒，二季度營收增速較快。
社會服務(wù)行業(yè)為今年以來最快復(fù)蘇的行業(yè)，其中酒店餐飲、旅游景區(qū)受益于上半年出行意愿增強，營收顯著提升。文旅部數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)旅游總?cè)舜?3.84億，比上年同期增加9.29億，同比增長63.9%。國內(nèi)旅游收入（旅游總花費）2.3萬億元，比上年增加1.12萬億元，增長95.9%。
傳媒行業(yè)是二季度唯一營收同比增速由負轉(zhuǎn)正的行業(yè)，這與上半年電影票房復(fù)蘇密不可分。國家電影局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，今年全年總票房為262.71億元，相較2022年上半年171.81億元的票房成績增長52.91%。
盈利方面來看，多數(shù)行業(yè)上半年凈利潤保持正增長，具有消費屬性的行業(yè)明顯復(fù)蘇。具體來看，社會服務(wù)行業(yè)上半年實現(xiàn)扭虧為盈，公用事業(yè)、汽車、美容護理行業(yè)凈利潤增幅居前，均在20%以上。部分制造業(yè)盈利下滑明顯，綜合、鋼鐵、基礎(chǔ)化工、電子、建筑材料上半年凈利潤同比降幅均超過40%。
上半年受益于煤炭價格平穩(wěn)運行，公用事業(yè)行業(yè)盈利明顯恢復(fù)，凈利潤同比增長31.61%。細分行業(yè)來看，上半年公用事業(yè)行業(yè)中，熱力服務(wù)、火力發(fā)電、燃氣板塊凈利潤均有顯著增長，增幅在20%以上，另外上半年我國用電量繼續(xù)平穩(wěn)增長，全社會用電量累計4.31萬億千瓦時，同比增長5%。
汽車行業(yè)二季度盈利明顯增強，單季度歸母凈利潤同比增幅50%，帶動上半年業(yè)績高速增長。國家發(fā)展改革委就業(yè)司副司長常鐵威表示，今年以來，在各項促消費政策、汽車營銷活動、新車型大量上市的共同拉動下，上半年汽車類商品零售額達到22409億元，同比增長6.8%，汽車消費復(fù)蘇態(tài)勢穩(wěn)中向好。
央企包攬營收前三甲
A股上市公司的業(yè)績也有不少亮點。從營收規(guī)模來看，上半年總營收處于1億至10億元區(qū)間的公司數(shù)量最多，有2609家，占A股公司總數(shù)約49%。其次是10億至100億區(qū)間，公司數(shù)量占比約37%。
上半年營業(yè)總收入超千億的公司有53家，較去年同期減少1家。上海建工、濰柴動力再次回到千億營收行列，中遠?？?、兗礦能源、新華保險營收跌破千億。
中國石化總營收1.59萬億拔得頭籌，中國石油總營收以1000多億的差距排在第二位，兩者排名較去年同期對調(diào)。
中國建筑總營收1.11萬億位居季軍；排名靠前的依次還有中國中鐵、中國人壽、中國鐵建等央企巨頭。
民營企業(yè)中，營收最高的公司是比亞迪，上半年實現(xiàn)營收2601.24億元，同比增長72.72%。
與去年同期相比，上半年營收同比增長的公司有3043家，占比達到57.8%。150家公司營收同比翻倍增長，天宸股份、錦龍股份、萬辰生物、北京文化、乾景園林營收增速排在前五位。
天宸股份營收增速排名第一，公司上半年實現(xiàn)營收1.32億元，同比增長23.87倍，報告期內(nèi)，天宸健康城東地塊1A工程項目實現(xiàn)房產(chǎn)銷售，公司銷售收入大幅增長，上半年凈利潤也因此實現(xiàn)扭虧為盈。
兩大新能源巨頭盈利
首次突破百億大關(guān)
從盈利規(guī)模來看，超六成上市公司上半年凈利潤不足億元；剔除凈利潤虧損的公司，凈利潤1億元以內(nèi)的公司數(shù)量最多，占A股總數(shù)比例約46%。凈利潤超百億的公司有47家，較去年同期減少4家。萬科A、長江電力、萬華化學、上港集團、天齊鋰業(yè)、九安醫(yī)療凈利潤跌破百億。
兩大新能源賽道龍頭比亞迪、寧德時代首次躋身百億行列，這與行業(yè)高景氣密切相關(guān)。
以比亞迪為例，公司上半年實現(xiàn)凈利潤109.54億元，同比增長204.68%。報告期內(nèi)，比亞迪集團新能源乘用車實現(xiàn)同比近一倍的大幅增長，市占率進一步擴大至 33.5%，蟬聯(lián)全球銷量第一寶座。新型智能產(chǎn)品業(yè)務(wù)方面，憑借在海內(nèi)外市場的完善業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)及卓越的客戶口碑，公司出貨量及收入規(guī)模取得強勁增長。
凈利潤排行榜前四名被國有四大行包攬。工商銀行凈利潤1737.44億元，蟬聯(lián)榜單冠軍。建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行凈利潤均超千億，分列第二、第三、第四位。
上半年凈利潤同比增長（不含虧損）的公司有2429家，占比46.13%。644家公司凈利潤翻倍增長，扣除扭虧為盈的公司外，華綠生物、長久物流、萬安科技、上海三毛、萬馬科技凈利潤增速排名前五位。
華綠生物凈利潤增速最高，公司上半年實現(xiàn)凈利潤1.07億元，同比增長330.08倍。報告期內(nèi)，公司河北望都基地、重慶南川基地一期實現(xiàn)滿產(chǎn)，產(chǎn)品銷量同比去年增加36.08%；此外，得益于食用菌市場持續(xù)向好，公司的主要產(chǎn)品金針菇價格同比上漲較多，真姬菇扭虧為盈。
超1000家公司上半年凈利潤為虧損狀態(tài)，占A股總數(shù)比例達到19.29%。中國東航、百濟神州、溫氏股份凈利潤虧損金額排名前三。虧損公司家數(shù)與行業(yè)相比，虧損占比超30%的行業(yè)是綜合、計算機、農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)、石油石化等行業(yè)。
業(yè)績持續(xù)增長股名單出爐
扎堆這3個行業(yè)
A股市場中，能夠穿越牛熊、實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)定增長的上市公司極為稀少。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，2019年-2023年，實現(xiàn)半年報歸母凈利潤連續(xù)五年增長的上市公司僅有232家，占比不到總數(shù)的5%。
選取近五年半年報凈利潤連續(xù)增長且2018年凈利潤超億元的上市公司為對象，共106家上市公司在業(yè)績高基數(shù)下，仍維持持續(xù)增長，其中TCL中環(huán)以72.15%的復(fù)合增速居于首位，北方華創(chuàng)、四川路橋、紫光國微緊隨其后。
受益于光伏行業(yè)的快速發(fā)展，作為硅片龍頭的TCL中環(huán)盈利快速增長，歸母凈利潤由2018年的3億元增長到最新的45.36億元，其中2021年、2022年分別大增174.92%、92.1%；今年在去年的高基數(shù)下，仍保持50%以上的增長。另一光伏龍頭隆基綠能復(fù)合增長率也在前十行列，5年凈利潤復(fù)合增長率達到47.67%。
北方華創(chuàng)復(fù)合增長率幾乎等同于TCL中環(huán)，5年復(fù)合增長率亦為72.15%，歸母凈利潤由2018年的1.19億元增長到最新的17.99億元。受益于公司半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)的市場占有率穩(wěn)步提升及經(jīng)營效率不斷提高，公司營收及凈利潤均有明顯增長。
分行業(yè)來看，業(yè)績高基數(shù)下，盈利持續(xù)增長的上市公司集中在銀行、醫(yī)藥生物、建筑裝飾3個行業(yè)中，分別有19家、15家、10家，占比超過總數(shù)的四成。
銀行板塊歷來被視為穩(wěn)健投資的最佳選擇之一，近半數(shù)上市公司實現(xiàn)連續(xù)5年盈利增長，且均為城商行或農(nóng)商行；其中杭州銀行、成都銀行增長最快，近5年復(fù)合增速均在20%以上。
