科創(chuàng)委做市商制度穩(wěn)步推進(jìn)。
某券商中方記者最新消息是，目前獲批的8家券商已修改公司章程、辦理監(jiān)管備案、工商變更登記、頒發(fā)證券期貨營(yíng)業(yè)執(zhí)照、申請(qǐng)續(xù)展等相關(guān)事宜一切準(zhǔn)備就緒后，科創(chuàng)委的做市業(yè)務(wù)將在其主管的指導(dǎo)下開展。
國(guó)泰君安（601211，診斷股）非銀行金融首席分析師劉新奇表示，科創(chuàng)板推出以來，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)。復(fù)制到股票領(lǐng)域，促進(jìn)了資本市場(chǎng)的健康和長(zhǎng)期發(fā)展。
8家券商為科創(chuàng)委做市業(yè)務(wù)做準(zhǔn)備
8家券商獲科創(chuàng)委首批做市商資格后，正緊鑼密鼓地準(zhǔn)備開展做市業(yè)務(wù)。 9月16日，證監(jiān)會(huì)公告，申萬宏源（000166，診）證券、華泰證券（601688，診）、銀河證券、中信建投（601066，診）證券、東方證券（600958，診）獲批財(cái)通證券。 （601108，診斷股份）、國(guó)信證券（002736，診斷股份）、國(guó)金證券（600109，診斷股份）獲得科創(chuàng)委做市商資格。
根據(jù)規(guī)定，上述八家券商將按規(guī)定修改公司章程、辦理監(jiān)管備案、工商變更登記、申請(qǐng)換發(fā)證券、期貨營(yíng)業(yè)執(zhí)照等。同時(shí)，為防止做市商交易業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、資產(chǎn)管理等其他業(yè)務(wù)存在潛在的利益沖突，試點(diǎn)經(jīng)紀(jì)公司在開展業(yè)務(wù)前必須符合要求。一是完善業(yè)務(wù)分離制度，防止機(jī)密信息不當(dāng)散布，嚴(yán)防利益沖突；二是對(duì)內(nèi)控、決策流程和市場(chǎng)進(jìn)行把關(guān)，建立健全制衡機(jī)制。開展交易業(yè)務(wù)，確保業(yè)務(wù)規(guī)范有序開展 完善誠(chéng)信執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控和反洗錢要求，促進(jìn)利潤(rùn)轉(zhuǎn)移、內(nèi)幕交易和市場(chǎng)交易現(xiàn)場(chǎng)操縱或其他違法行為。
科創(chuàng)板做市商機(jī)制是不斷完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗(yàn)場(chǎng)”的重要手段。這個(gè)系統(tǒng)已經(jīng)存在了很長(zhǎng)時(shí)間。早在2014年，新三板的做市商制度就引入實(shí)施，對(duì)做市商的權(quán)利義務(wù)、評(píng)價(jià)體系、激勵(lì)機(jī)制、各種做市商制度等進(jìn)行了研究和積累。 。
引入做市商機(jī)制是推進(jìn)科技創(chuàng)新委員會(huì)建設(shè)的重要手段?？苿?chuàng)委自2019年7月開市以來已穩(wěn)定運(yùn)行三年多，統(tǒng)籌發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎(chǔ)性制度改革，不斷推進(jìn)。各項(xiàng)制度安排得以延續(xù)，市場(chǎng)檢查為試點(diǎn)做市商創(chuàng)造了有利條件。
“科創(chuàng)委是資本市場(chǎng)改革的‘試驗(yàn)場(chǎng)’。試點(diǎn)引入做市商機(jī)制，有利于積累經(jīng)驗(yàn)，穩(wěn)步推進(jìn)改革，逐步在市場(chǎng)上復(fù)制。將全面注冊(cè)制的實(shí)施順利對(duì)接主板、創(chuàng)業(yè)板等股權(quán)板塊，乃至期貨市場(chǎng)。”劉新奇說。
今年5月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證券公司科創(chuàng)委股權(quán)做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)定》。這主要包括做市商的準(zhǔn)入條件和程序。內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和監(jiān)控以及監(jiān)管執(zhí)法。 7月，上交所發(fā)布相關(guān)規(guī)定，也明確了做市商服務(wù)的申請(qǐng)與終止、做市商的權(quán)利義務(wù)、做市商的監(jiān)管等。
根據(jù)要求，有資格參與第一批試點(diǎn)的券商必須滿足兩個(gè)條件：過去12個(gè)月內(nèi)持續(xù)凈資本不低于100億元，以及A類分類評(píng)級(jí)。 （含）最近 3 年。這意味著，獲得科創(chuàng)委做市商資格的8家證券公司均為三年制A級(jí)及以上“優(yōu)等生”。
做市安排有助于增加市場(chǎng)流動(dòng)性
根據(jù)同花順的 iFinD（300033，診斷股）統(tǒng)計(jì)，截至 2022 年 9 月 30 日，有 480 家公司在科創(chuàng)委上市。市值約6萬億元。市場(chǎng)人士認(rèn)為，科創(chuàng)板股票交易活躍程度參差不齊，引入做市商有助于提高市場(chǎng)流動(dòng)性。
“做市商機(jī)制刺激了交易活躍度?！眲⑿缕嬲f，做市商利用自己的證券直接與買賣雙方進(jìn)行交易，更好地匹配證券的供求關(guān)系，使得傳統(tǒng)的說法可以有效避免競(jìng)價(jià)。因?yàn)榻灰啄Ｊ较陆灰琢康脑黾雍徒灰走^程的放緩?fù)苿?dòng)了整體市場(chǎng)活動(dòng)。
天風(fēng)證券（601162，診斷股）非銀行首席分析師夏長(zhǎng)生從海外經(jīng)驗(yàn)來看，做市商機(jī)制是競(jìng)價(jià)交易的有力補(bǔ)充，提高了市場(chǎng)流動(dòng)性，提高了價(jià)格發(fā)現(xiàn)和穩(wěn)定性。 。市場(chǎng)?，F(xiàn)在科創(chuàng)板流動(dòng)性分層明顯，64%的科創(chuàng)板股份沒有達(dá)到年初以來所有A股的日均換手率。嗯。這可能會(huì)削弱板塊對(duì)科技企業(yè)發(fā)展壯大的影響。金融支持和做市商機(jī)制的引入將進(jìn)一步增加科創(chuàng)板股票的流動(dòng)性，增強(qiáng)市場(chǎng)韌性，提高長(zhǎng)期成長(zhǎng)?？苿?chuàng)板市場(chǎng)發(fā)展。
中小投資者也受益。華泰證券研報(bào)顯示，在沒有做市商制度的市場(chǎng)中，投資者的“集體效應(yīng)”往往導(dǎo)致證券價(jià)格反應(yīng)過度，做市商在資金、制度、人員等方面的優(yōu)勢(shì)穩(wěn)定了市場(chǎng)。做完了。 “不合理的變化”。
總體而言，科創(chuàng)板做市商制度有助于提高市場(chǎng)效率，改善資本市場(chǎng)運(yùn)行。平安證券研究院金融金融科技行業(yè)首席分析師王偉義表示，今年以來，監(jiān)管部門多次提到改革綜合注冊(cè)制、資本市場(chǎng)融資方。深化。 ，雙方將共同努力，完善資本市場(chǎng)運(yùn)作。
中資券商記者了解到，做市商資質(zhì)有望擴(kuò)大（601198，診斷股），中信證券（600030，診斷股），光大證券等（601788，診斷股），招商證券（600999，診斷單元）等。
對(duì)于證券公司而言，做市商制度的推出，將延伸證券公司原有的投行服務(wù)鏈條，提高資金運(yùn)用效率，有效盤活證券公司自有資產(chǎn)，提升業(yè)績(jī)，幫助提升。性能穩(wěn)定性。國(guó)金證券發(fā)言人表示，科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)拓展了券商原有的投行服務(wù)鏈。通過為券商承銷和保薦的科創(chuàng)板項(xiàng)目提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)，券商可以更有效地發(fā)揮與投行業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，延伸客戶服務(wù)鏈，增加科創(chuàng)板客戶數(shù)量。打造客戶粘性，綜合金融服務(wù)能力為后續(xù)探索客戶多元化、全方位的金融需求奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
西部證券（002673，診斷股份）非銀負(fù)責(zé)人羅占輝認(rèn)為，券商自營(yíng)投資業(yè)務(wù)受市場(chǎng)波動(dòng)影響較大，導(dǎo)致各券商業(yè)績(jī)差異較大，我來了。自營(yíng)投資 做市業(yè)務(wù)表現(xiàn)有望更加穩(wěn)健和確定，將成為證券公司下一階段的主要投資方向。此外，做市業(yè)務(wù)作為機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的一部分，可與公司的投資銀行、場(chǎng)外衍生品、研究等業(yè)務(wù)合作，拓展機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)空間。
