總市值超6萬(wàn)億的科創(chuàng)板市場(chǎng)，增添風(fēng)險(xiǎn)管理新工具！
5月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)消息，為健全多層次資本市場(chǎng)產(chǎn)品體系，豐富資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作。同一天，上交所也發(fā)布消息，將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下認(rèn)真做好科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市相關(guān)工作。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作的啟動(dòng)，將為科創(chuàng)板市場(chǎng)的科技創(chuàng)新投資帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，進(jìn)一步豐富ETF期權(quán)品種，滿(mǎn)足投資者多元化的交易和風(fēng)險(xiǎn)管理需求。而相關(guān)合約標(biāo)的納入ETF期權(quán)，也將對(duì)ETF龍頭產(chǎn)品的規(guī)模、流動(dòng)性和交投活躍度產(chǎn)生積極影響，同時(shí)為科創(chuàng)板市場(chǎng)投資帶來(lái)中長(zhǎng)期資金，增強(qiáng)市場(chǎng)的關(guān)注度和吸引力。
科創(chuàng)板新增風(fēng)險(xiǎn)管理工具
科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作啟動(dòng)
5月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)消息顯示，為健全多層次資本市場(chǎng)產(chǎn)品體系，豐富資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作。
科創(chuàng)50ETF期權(quán)是我國(guó)首只基于科創(chuàng)50指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)期權(quán)品種，科技創(chuàng)新特色鮮明，與現(xiàn)有ETF期權(quán)品種形成良好互補(bǔ)。上市科創(chuàng)50ETF期權(quán)，是貫徹落實(shí)黨的二十大精神、“十四五”規(guī)劃《綱要》的重大舉措，是貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)、支持浦東新區(qū)高水平改革開(kāi)放決策部署的重要安排。
證監(jiān)會(huì)表示，上市科創(chuàng)50ETF期權(quán)，有利于吸引長(zhǎng)期資金配置科創(chuàng)板，激發(fā)科創(chuàng)板創(chuàng)新活力，滿(mǎn)足多元化的交易和風(fēng)險(xiǎn)管理需求，有助于繼續(xù)發(fā)揮好科創(chuàng)板改革先行先試的示范引領(lǐng)作用，不斷提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。
同期，上海證券交易所官網(wǎng)也發(fā)布消息，上交所將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下認(rèn)真做好科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市相關(guān)工作。
上交所表示，推進(jìn)科創(chuàng)50ETF期權(quán)新產(chǎn)品上市，是上交所貫徹落實(shí)黨的二十大精神、“十四五”規(guī)劃《綱要》提出的“完善金融支持創(chuàng)新體系”、支持浦東新區(qū)高水平改革開(kāi)放、支持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的重要舉措，對(duì)促進(jìn)科創(chuàng)板企業(yè)進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng)能效、支持科創(chuàng)板建設(shè)具有積極意義。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年設(shè)立以來(lái)，科創(chuàng)板建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序，支持和鼓勵(lì)“硬科技”企業(yè)上市的集聚示范效應(yīng)日益顯現(xiàn)。截至2023年4月底，科創(chuàng)板已有上市公司519家，總市值達(dá)6.65萬(wàn)億元，板塊的科技創(chuàng)新屬性持續(xù)強(qiáng)化。
上交所表示，目前科創(chuàng)板尚缺少相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，上交所根據(jù)市場(chǎng)需求積極推動(dòng)科創(chuàng)50ETF期權(quán)新產(chǎn)品研發(fā)，將其作為完善科創(chuàng)板配套產(chǎn)品體系、提升科創(chuàng)板吸引力和流動(dòng)性、推進(jìn)科創(chuàng)板做市商制度功能發(fā)揮、持續(xù)發(fā)揮科創(chuàng)板改革先行先試示范引領(lǐng)作用的重要舉措。
“上市科創(chuàng)50ETF期權(quán)，可有效滿(mǎn)足科創(chuàng)板投資者風(fēng)險(xiǎn)管理需要，有助于科創(chuàng)板更好發(fā)揮資本市場(chǎng)改革試驗(yàn)田作用，對(duì)于促進(jìn)科創(chuàng)板和股票期權(quán)市場(chǎng)長(zhǎng)期持續(xù)健康發(fā)展意義重大?！鄙辖凰嚓P(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)。
同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還積極關(guān)注ETF期權(quán)市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行和風(fēng)險(xiǎn)防控工作，多舉措確保新產(chǎn)品平穩(wěn)上市。
證監(jiān)會(huì)表示，證監(jiān)會(huì)一直高度重視ETF期權(quán)市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行和風(fēng)險(xiǎn)防控工作，持續(xù)完善制度規(guī)則體系，加強(qiáng)運(yùn)行管理和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)上市后，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，并根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況改進(jìn)優(yōu)化，確?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)穩(wěn)健運(yùn)行。
上交所也表示，上交所高度重視ETF期權(quán)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控工作，基于我國(guó)ETF期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展特點(diǎn)，實(shí)施了投資者適當(dāng)性管理制度、保證金制度、持倉(cāng)限額制度等一系列風(fēng)控安排，保障了期權(quán)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
針對(duì)科創(chuàng)50ETF期權(quán)，作為寬基類(lèi)ETF期權(quán)產(chǎn)品，上交所將總體沿用前期的風(fēng)控措施，并根據(jù)科創(chuàng)板股票漲跌幅設(shè)置對(duì)科創(chuàng)50ETF期權(quán)漲跌幅參數(shù)適應(yīng)性調(diào)整為20%，相關(guān)措施在創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)已有實(shí)踐。后續(xù)，上交所將在目前行之有效的風(fēng)險(xiǎn)防控和市場(chǎng)監(jiān)管措施的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步做好風(fēng)險(xiǎn)研判，全面加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，確保新產(chǎn)品平穩(wěn)上市。
“下一步，將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，會(huì)同市場(chǎng)各方扎實(shí)做好各項(xiàng)業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備工作，保障科創(chuàng)50ETF期權(quán)平穩(wěn)上市?！鄙辖凰嚓P(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)。
國(guó)內(nèi)ETF期權(quán)產(chǎn)品將增至8只
龍頭產(chǎn)品規(guī)模和流動(dòng)性受益
ETF期權(quán)作為全球資本市場(chǎng)基礎(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、完善市場(chǎng)多空平衡機(jī)制等方面發(fā)揮了重要作用。
自2015年2月開(kāi)展股票期權(quán)試點(diǎn)以來(lái)，證監(jiān)會(huì)組織滬深交易所先后上市了7只ETF期權(quán)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序，有效發(fā)揮了引入增量資金、穩(wěn)定現(xiàn)貨市場(chǎng)的作用，為進(jìn)一步豐富ETF期權(quán)品種夯實(shí)了基礎(chǔ)。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，作為股票市場(chǎng)的基礎(chǔ)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上證50ETF期權(quán)。
2019年12月23日，上交所、深交所上市交易滬深300ETF期權(quán)。
2022年9月19日，上交所上市中證500ETF期權(quán)，同期深交所上市創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)、中證500ETF期權(quán)。
2022年12月12日，深證100ETF期權(quán)在深交所上市交易。
隨著科創(chuàng)50ETF期權(quán)啟動(dòng)上市，國(guó)內(nèi)ETF期權(quán)產(chǎn)品將增至8只，投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理工具將更加豐富和多元化。
一位公募投資人士對(duì)此表示，目前我國(guó)已經(jīng)推出了不同類(lèi)型的期權(quán)品種，不同品種對(duì)應(yīng)市場(chǎng)不同的市值的公司和投資風(fēng)格，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出，將對(duì)科創(chuàng)板市場(chǎng)的寬基指數(shù)形成覆蓋，科技創(chuàng)新風(fēng)格投資有了風(fēng)險(xiǎn)管理工具，這將有利于投資者做好風(fēng)險(xiǎn)管理，滿(mǎn)足不同投資者的投資交易需求。
同時(shí)，按照記者觀察，目前ETF期權(quán)的合約標(biāo)的都是ETF市場(chǎng)的龍頭產(chǎn)品，目前包括華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、南方中證500ETF、嘉實(shí)中證500ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達(dá)深證100ETF等龍頭產(chǎn)品，都是期權(quán)合約標(biāo)的。
而從目前全市場(chǎng)跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的ETF產(chǎn)品看，華夏科創(chuàng)50ETF規(guī)模最大，達(dá)到583億元，目前管理規(guī)模僅次于華泰柏瑞滬深300ETF，位居國(guó)內(nèi)股票ETF市場(chǎng)管理規(guī)模第二名。另外，易方達(dá)、工銀瑞信基金旗下科創(chuàng)50ETF規(guī)模分別為199.96億元，55.36億元，在同類(lèi)型指數(shù)跟蹤產(chǎn)品中，規(guī)模也位居前列。
“根據(jù)以往ETF期權(quán)的合約標(biāo)的，華夏科創(chuàng)50ETF成為合約標(biāo)的的可能性較大，管理規(guī)模和產(chǎn)品流動(dòng)性都具備突出優(yōu)勢(shì)。”上述公募投資人士稱(chēng)。
而根據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，相關(guān)合約標(biāo)的納入ETF期權(quán)，將對(duì)該ETF龍頭產(chǎn)品的規(guī)模、流動(dòng)性和交投活躍度產(chǎn)生積極影響。
華南一位股票ETF基金經(jīng)理表示，相關(guān)的ETF期權(quán)上市后，投資者可以借助相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具進(jìn)行方向性投資、波動(dòng)率投資等，在投資層面的配套策略也會(huì)豐富起來(lái)。充分發(fā)揮上述作用，可以提升ETF期權(quán)產(chǎn)品交易需求，流動(dòng)性進(jìn)一步提高，進(jìn)而促進(jìn)規(guī)模的提升。
“長(zhǎng)期來(lái)看，有了風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有利于吸引中長(zhǎng)資資金，增強(qiáng)股票ETF產(chǎn)品關(guān)注度，這也會(huì)讓相應(yīng)的龍頭ETF產(chǎn)品的規(guī)模和流動(dòng)性進(jìn)一步鞏固，市場(chǎng)吸引力也會(huì)不斷增強(qiáng)?！痹摴善盓TF基金經(jīng)理稱(chēng)。
