港股于本周二、周三持續(xù)調整（周一休市），周三晚間公布的美國就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，市場對美聯(lián)儲的鷹派預期有所削減，美股收漲，港股周四早間高開高走，但午后三大指數(shù)沖高回落，至收盤恒指漲0.1%，國企指數(shù)漲0.09%，恒生科技指數(shù)漲0.14%。
“香港社保基金”抄底
暴買ESG ETF
從整體走勢來看，本周港股走勢偏弱，但市場調整之際，卻有資金正大手筆進行抄底，一批港股ETF被大幅凈申購。
最典型的是港交所上市的華夏恒指ESG ETF，其于10月3日獲得大額資金凈申購，在市場大跌的情況下，最新凈值規(guī)模卻由9月29日的7.6億港元飆升至74.4億港元，資金凈流入幾近67億港元，據(jù)華夏基金（香港），這是由香港近十年來最大規(guī)模的機構投資者認購。
“這次機構客戶是香港領先的MPF（香港強制性公積金，也被稱為”香港的社?！埃C構投資者。近幾年政府和強積金局一直在推動可持續(xù)投資，ETF指數(shù)化投資也是近年來的大趨勢。”華夏基金（香港）表示，ESG投資、指數(shù)化投資、低費率升溫趨勢明顯，此次MPF機構客戶大額申購華夏恒指ESG ETF，或想邁出ESG投資這一步，并進一步引領ESG投資。
除了華夏恒指ESG ETF于10月3日獲得近67億港元的大額凈申購外，恒生投資管理旗下的恒生中國企業(yè)ETF也獲得超過24億凈申購。
港股被“香港社保基金”等機構投資者青睞，主要原因或還是在其低估值的吸引力。據(jù)天風證券，當前恒指12個月前瞻PE處2013年來歷史分位值約2%；恒指相對MSCI全球指數(shù)PE，處于歷史分位值的7%。當前港股估值處于相對底部水平，多項國內經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際改善，預計隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)推出，市場信心有望逐步恢復。中期來看，隨港股科網(wǎng)公司AI大模型發(fā)展逐步兌現(xiàn)增量價值，有望持續(xù)吸引資金增配。
美債收益率回落
美聯(lián)儲完成加息？
美元走強、美債收益率走高對全球風險資產(chǎn)的高壓是近期全球股指走低的重要原因之一，今年以來投資者在持續(xù)期待“一鯨落而萬物生”，表現(xiàn)在盤面上，就是美債收益率一旦短線回落，股市就隨之反彈。
周三晚間公布的美國9月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)為8.9萬人，遠低于預期值的15.3萬人，創(chuàng)下2021年1月以來的最小增幅，增大了美聯(lián)儲停止加息的可能性，美元指數(shù)當日收跌0.29%，終結此前的3連漲，美債收益率也從前一日的4.81%回落至4.73%。美股得到喘息，周三大幅反彈，道指收漲0.39%，標普收漲0.81%，納指收漲1.35%。
針對近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲前副主席、現(xiàn)任太平洋投資管理公司（PIMCO）董事總經(jīng)理兼全球經(jīng)濟顧問的克拉里達周四在接受外媒采訪時表示，他在9月認為美聯(lián)儲可能會在本輪周期內再加息一次，但現(xiàn)在已經(jīng)改變了看法，因為債券市場可以替美聯(lián)儲做一些工作，“美聯(lián)儲可能已經(jīng)完成加息”。
摩根大通資產(chǎn)管理公司分析師David Lebovitz警告稱：“如果（美債）利率繼續(xù)像現(xiàn)在這樣上升，就會發(fā)生金融災難，將促使美聯(lián)儲朝相反的方向行動。”他認為，如果收益率繼續(xù)攀升，美聯(lián)儲最終可能會被迫降低利率。
三季度ETF資金2283億抄底
美聯(lián)儲加息是否“已經(jīng)完成”，從目前來看，或還是一個未知數(shù)，但不論是港股還是A股，當下估值之低是顯而易見的。據(jù)太平洋證券統(tǒng)計，當前全A市盈率 PE（TTM）為17.42倍，約位于2000年以來26.69%的歷史分位。
面對低估值的吸引，不光是MPF這樣的“香港社?；稹痹诔赘酃桑瑑鹊氐馁Y金也在借道ETF抄底A股。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2023年第三季度，A股市場股票型ETF“越跌越買”，份額逆市上漲1756億份，凈申購金額高達2283億元。
國盛證券表示，從技術面看，滬指在3100點附近橫盤近一個月，進入筑底狀態(tài)，在當前點位有明顯的止跌意愿。目前經(jīng)濟底部逐步得到確立，若十一長假期間相關數(shù)據(jù)發(fā)布能印證前期各項政策發(fā)揮的積極效果，那么市場或將明顯企穩(wěn)。在市場低位且后續(xù)無明顯利空的情況下，已不適合再進行減倉，參考近3年長假前后A股市場表現(xiàn)，節(jié)后市場具有明顯的超額收益。
