大漲行情反轉？純堿期貨在經歷了約兩周的上揚后，8月29日驚現大面積跌停行情。
中國純堿工業(yè)協(xié)會8月29日發(fā)布聲明稱，近期一條關于純堿協(xié)會接受審查調查的虛假信息在網絡上傳播，協(xié)會鄭重聲明如下：
此消息為虛假消息，該虛假消息系不法單位或個人惡意編造和傳播。上述故意編造傳播虛假信息的行為嚴重影響了協(xié)會的聲譽，影響惡劣。對此中國純堿工業(yè)協(xié)會嚴厲譴責上述行為，同時將追究發(fā)布虛假信息的單位或個人的相關法律責任。
此前，網絡上流傳中國純堿工業(yè)協(xié)會正在接受審查調查的消息。目前，部分相關的消息和視頻已被刪除。
市場預期被打破 純堿漲勢戛然而止？
純堿又名蘇打、堿灰、堿面或洗滌堿，成分為碳酸鈉。純堿是重要的基礎化工原料和“三酸兩堿”中的兩堿之一，有“化工之母”的美譽，廣泛地應用于建材、化工、冶金、紡織、食品、國防、醫(yī)藥等國民經濟諸多領域。
近期純堿期貨波動較大。以2309合約為例，截至8月28日收盤，該合約漲逾7.33%，報3193元/噸，創(chuàng)下了近16個月的新高。而截至8月29日下午收盤，2309合約即收報跌停。
新增產能投放方面不及預期是此前純堿價格不斷上揚的重要原因。8月28日，上述預期被打破。
遠興能源8月28日在投資者互動平臺上表示，阿拉善天然堿項目一期工程2號鍋爐已點火，第二條生產線擬于近期擇機投料試車；一期四條生產線計劃于年內全部投產。
遠興能源稱，阿拉善天然堿項目一期工程第一條生產線產能負荷當前維持在90%左右，重堿產品占比50%以上；2號鍋爐已點火，第二條生產線擬于近期擇機投料試車。
此前，市場普遍猜測阿拉善天然堿項目產能釋放進度緩慢，且同時另一套金山化工200萬噸新產能的釋放也不及預期，令純堿新產能對供需的影響難以兌現。
廣發(fā)期貨認為，若遠興能源阿拉善天然堿項目一期工程第一條生產線穩(wěn)定達產，第二條生產線本月底或下月初投料（時間未定），老產能開工率陸續(xù)恢復并于9月中下旬回歸至正常水平，預計供需缺口還將延續(xù)1-2周時間，缺貨的格局暫時無法扭轉，預計短期純堿明顯累庫的現象較難出現。
當前，純堿企業(yè)庫存仍處于低位。隆眾資訊數據顯示，上周純堿企業(yè)庫存14.60萬噸，周環(huán)比下降11.35%。其中，輕堿庫存9.6萬噸，周環(huán)比減少13.90%，重堿庫存5萬噸，周環(huán)比減少6.02%。上周純堿社會環(huán)節(jié)2萬噸，下游玻璃企業(yè)庫存天數降至9天以下，純堿全產業(yè)鏈庫存維持低位。
交易所多次出手“降溫”
針對近期純堿期貨大幅波動的現象，鄭州商品交易所近期也多措并舉，給市場“降溫”。
8月22日，鄭商所針對純堿期貨發(fā)布風險提示函稱，近期影響純堿市場的不確定性因素較多，價格波動較大，請各會員單位切實加強投資者教育和風險防范工作，提醒投資者理性參與，合規(guī)交易。
8月24日，鄭商所發(fā)布公告，自8月25日當晚夜盤時段起對純堿期貨部分合約實施交易限額。其中，2023年度近月4個合約單日開倉交易限額1000手，2024年交割8個遠月合約單日開倉限額10000手。
8月25日，增設衡水市棉麻總公司、湖北交投國際多式聯(lián)運港有限公司為指定純堿交割倉庫。
8月28日，鄭商所通知，將純堿期貨2309及2310合約最小開倉量調整為4手，同時把純堿期貨2310、2311及2312合約的交易保證金標準調整為12%，把純堿期貨2309、2310、2311、2312及2401合約的漲跌停板幅度調整為10%。
光大期貨表示，期貨盤面的大幅走弱主要受到交易所調整部分合約保證金標準和漲跌停板幅度、交易指令每次最小開倉下單量、交易限額等風控措施影響。但現貨市場依舊偏強，下游需求采購情緒依舊偏高，全產業(yè)鏈低庫存狀態(tài)繼續(xù)維持。整體來看，純堿現貨偏緊現象仍存，期貨盤面資金離場帶動期價快速回落。后期要關注行業(yè)新增產能變化情況。
上半年純堿企業(yè)業(yè)績普降
今年上半年，純堿上市企業(yè)盈利水平普遍下滑。遠興能源、山東海化、雙環(huán)科技、三友化工等純堿企業(yè)凈利均同比減少。
例如，和邦生物今年上半年實現歸母凈利潤6.17億元，同比減少76.6%。和邦生物稱，受宏觀經濟及市場供需變化影響，公司部分產品市場價格與銷量較去年同期有不同程度下降，業(yè)績同比有較大幅度下降。二季度末，公司主要產品市場行情有所回暖，產品價格企穩(wěn)反彈。
金聯(lián)創(chuàng)純堿分析師吳玉嬌表示，2023年下半年純堿產能新增在800萬噸左右，接近全國總產能的25%，具體為安徽紅四方20萬噸純堿裝置擴產、遠興能源1期500萬噸天然堿項目、江蘇德邦60萬噸裝置搬遷、重慶湘渝鹽化20萬噸裝置升級改造以及河南金山化工200萬噸的裝置擴產。若上述廠家產能按時投放，2023年純堿產能達到新高，市場原有供需格局將被打破。
“新產能的集中投放在短期內將對市場供應端影響較大，表現為市場供應增量明顯，市場價格下滑。”吳玉嬌表示，堿企逐漸轉變銷售模式，加大市場開發(fā)，擴寬銷售渠道。下游需求端則可能降低常備庫存，對純堿隨采隨用，適時調整采購計劃。另外，堿企及下游企業(yè)也將加強運用期貨工具，更好地管理經營風險。
下游需求方面，吳玉嬌認為，浮法玻璃生產保持一定定力，玻璃企業(yè)成本利潤趨向好轉，對于純堿需求維持力度較強。光伏玻璃方面，考慮到光伏玻璃在建產能超過5萬噸/日，短中期光伏玻璃產量有望維持較高增速，對純堿的需求增量較為顯著。但長期來看，隨著光伏玻璃行業(yè)進入過剩，光伏玻璃行業(yè)新增供應將逐漸減少，對純堿的需求增量將減少。
