中國央行“買買買”。
7月7日，國家外匯管理局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月黃金儲備為6795萬盎司，5月末為6727萬盎司，環(huán)比增加68萬盎司。這已經(jīng)是連續(xù)第八個月增長，累計增持規(guī)模達531萬盎司，以國際黃金的最新價格（1925美元/盎司）計算，累計增持金額達102.2億美元（約合人民幣740億元）。
當前，多家外資巨頭發(fā)表了2023年年中展望，其中，全球最大的資管機構(gòu)貝萊德對中國股票市場持“超配”觀點；景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭也認為，中國股票的估值很有吸引力；瑞士寶盛對中國股市繼續(xù)保持選擇性策略，預計中國股指將出現(xiàn)正回報。
另外，摩根士丹利將大中華區(qū)半導體股票評價上調(diào)為“具有吸引力”，最新發(fā)布的報告指出，科技行業(yè)通縮、價格彈性、人工智能半導體需求，這三項因素將共同觸發(fā)邏輯芯片的下一個上升周期，可能從2023年第四季度開始。
央行大動作
7月7日，國家外匯管理局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月外匯儲備3.193萬億美元，5月末為3.1765萬億美元，環(huán)比上升0.52%。其中，黃金儲備為6795萬盎司，5月末為6727萬盎司，環(huán)比增加68萬盎司，已經(jīng)第8個月上升。
國家外匯局稱，2023年6月，受主要經(jīng)濟體貨幣政策及預期、全球宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模上升。我國經(jīng)濟回升向好態(tài)勢明顯，高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進，有利于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。
自2022年11月以來，中國央行黃金儲備已連續(xù)第八個月增長，累計增持規(guī)模達531萬盎司，以國際黃金的最新價格（1925美元/盎司）計算，累計增持金額達102.2億美元（約合人民幣740億元）。
其實，不僅僅是中國央行，全球央行也都在持續(xù)“淘金”。
據(jù)世界黃金協(xié)會（WGC）匯編的最新數(shù)據(jù)顯示，除大規(guī)模拋售的土耳其外，5月其他國家地區(qū)的央行仍是黃金的凈買家。5月有八家央行增加了黃金儲備，合計凈購買量達50噸。其中，土耳其5月再次拋售63噸黃金，使得全球央行當月的黃金持有量凈減少27噸。
今年3月以來，土耳其已經(jīng)出售近160噸黃金。世界黃金協(xié)會認為，這是土耳其央行對當?shù)厥袌鰟討B(tài)的回應，不太可能反映該央行長期黃金戰(zhàn)略的變化。
此外，世界黃金協(xié)會認為，若美國經(jīng)濟溫和收縮，2023年上半年表現(xiàn)強勁的黃金下半年將轉(zhuǎn)為中性；若衰退風險增加，經(jīng)濟惡化，會產(chǎn)生新的黃金投資需求；若軟著陸，投資者可能減少投資黃金。
根據(jù)世界黃金協(xié)會最近發(fā)布的《2023年央行黃金儲備調(diào)查》，24%的央行計劃在未來12個月內(nèi)增加黃金儲備。71%的受訪央行認為，未來12個月全球黃金儲備的總體水平將會上升，這比去年增加了10個百分點。
對于金價走勢，業(yè)內(nèi)人士認為，未來有望得到支撐，當前對黃金的戰(zhàn)略配置仍十分重要。
中國銀河證券研報顯示，美聯(lián)儲加息周期結(jié)束在即，黃金將迎來戰(zhàn)略性的投資時機，有望啟動新一輪黃金價格牛市。而黃金價格的上漲是黃金板塊行情最為有力的催化劑，金價上漲將會給黃金板塊帶來明顯的超額收益。
“超配中國”
近日，多家外資機構(gòu)發(fā)表了2023年年中展望，從配置的角度來看，多家外資表態(tài)對中國股票市場的看好。
在全球市場下半年戰(zhàn)術(shù)配置報告上，全球最大的資管機構(gòu)貝萊德（BlackRock）對中國股票市場持“超配”觀點。
貝萊德基金首席投資官陸文杰指出，一方面由于全球投資者目前對中國市場是明顯低配的；另一方面，未來12個月中國的企業(yè)盈利增長還是兩位數(shù)，這一水平在全球也是罕見的。此外，中國股票的平均市盈率只有10倍、11倍，是全世界最便宜的市場之一。
展望下半年A股市場，陸文杰表示，希望看到經(jīng)濟的進一步恢復，這是股市比較好的表現(xiàn)的基礎。目前市場沒有太多增量資金，因此以把握結(jié)構(gòu)性機會為主。
景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭也認為，中國股票的估值很有吸引力。當下正處于“有波折的著陸”和“平穩(wěn)著陸”之間的臨界點，這創(chuàng)造了一個不錯的投資環(huán)境，投資者有機會重新思考如何進行配置投資。
瑞士寶盛對中國股市繼續(xù)保持選擇性策略，預計中國股指將出現(xiàn)正回報，但市場可能期望看到更多基本面改善以及更加清晰的地緣政治前景。在此之前，市場可能將出現(xiàn)窄幅波動。
“市場的悲觀預期和復蘇現(xiàn)實之間的差距，導致當前中國的股票估值處于相對低位，投資價值凸顯?！备贿_指出，期待后續(xù)的積極政策，盈利趨勢正在上升。
瑞士寶盛認為，中國國有企業(yè)股票截至年底有估值上行的潛力。同時，該機構(gòu)還看好人工智能、能源轉(zhuǎn)型和生活方式的轉(zhuǎn)變的主題。
“具有吸引力”
日前，摩根士丹利將大中華區(qū)半導體股票評價上調(diào)為“具有吸引力”。
當?shù)貢r間7月6日，摩根士丹利分析師Charlie Chan發(fā)布的報告指出，科技行業(yè)通縮、價格彈性、人工智能半導體需求，這三項因素將共同觸發(fā)邏輯芯片的下一個上升周期，可能從2023年第四季度開始。
Charlie Chan進一步表示，當前半導體行業(yè)正處于“U型”周期復蘇底部。從歷史上看，半導體庫存天數(shù)的逆轉(zhuǎn)是行業(yè)股價上升的一個強信號。
一方面，摩根士丹利表示，過去兩周以來，人工智能半導體訂單涌現(xiàn)，考慮到AI半導體的長期趨勢，重申“高配”建議，上調(diào)包括臺積電在內(nèi)的頭部AI半導體公司的盈利預期。
另一方面，摩根士丹利建議投資者有選擇地參與智能手機半導體周期的觸底反彈，將韋爾股份評級上調(diào)至“高配”，將匯頂科技評級調(diào)整至“平配”，將日月光評級上調(diào)至“高配”，將長電科技評級上調(diào)至“平配”。
當?shù)貢r間7月6日，美國半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SIA）公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月，全球半導體芯片銷售額為407億美元，同比減少21.1%，連續(xù)第11個月下滑，但環(huán)比增長1.7%。
野村認為，5月數(shù)據(jù)已顯示出觸底反彈的跡象。SIA總裁兼執(zhí)行長John Neuffer表示，半導體市場相較2022年依舊低迷，但全球芯片銷售額已連續(xù)3個月小幅環(huán)比上升，激起人們對市場在下半年反彈的樂觀情緒。
