中國(guó)央行“買買買”。
7月7日，國(guó)家外匯管理局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月黃金儲(chǔ)備為6795萬(wàn)盎司，5月末為6727萬(wàn)盎司，環(huán)比增加68萬(wàn)盎司。這已經(jīng)是連續(xù)第八個(gè)月增長(zhǎng)，累計(jì)增持規(guī)模達(dá)531萬(wàn)盎司，以國(guó)際黃金的最新價(jià)格（1925美元/盎司）計(jì)算，累計(jì)增持金額達(dá)102.2億美元（約合人民幣740億元）。
當(dāng)前，多家外資巨頭發(fā)表了2023年年中展望，其中，全球最大的資管機(jī)構(gòu)貝萊德對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)持“超配”觀點(diǎn)；景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場(chǎng)策略師趙耀庭也認(rèn)為，中國(guó)股票的估值很有吸引力；瑞士寶盛對(duì)中國(guó)股市繼續(xù)保持選擇性策略，預(yù)計(jì)中國(guó)股指將出現(xiàn)正回報(bào)。
另外，摩根士丹利將大中華區(qū)半導(dǎo)體股票評(píng)價(jià)上調(diào)為“具有吸引力”，最新發(fā)布的報(bào)告指出，科技行業(yè)通縮、價(jià)格彈性、人工智能半導(dǎo)體需求，這三項(xiàng)因素將共同觸發(fā)邏輯芯片的下一個(gè)上升周期，可能從2023年第四季度開始。
央行大動(dòng)作
7月7日，國(guó)家外匯管理局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月外匯儲(chǔ)備3.193萬(wàn)億美元，5月末為3.1765萬(wàn)億美元，環(huán)比上升0.52%。其中，黃金儲(chǔ)備為6795萬(wàn)盎司，5月末為6727萬(wàn)盎司，環(huán)比增加68萬(wàn)盎司，已經(jīng)第8個(gè)月上升。
國(guó)家外匯局稱，2023年6月，受主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策及預(yù)期、全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)明顯，高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。
自2022年11月以來(lái)，中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備已連續(xù)第八個(gè)月增長(zhǎng)，累計(jì)增持規(guī)模達(dá)531萬(wàn)盎司，以國(guó)際黃金的最新價(jià)格（1925美元/盎司）計(jì)算，累計(jì)增持金額達(dá)102.2億美元（約合人民幣740億元）。
其實(shí)，不僅僅是中國(guó)央行，全球央行也都在持續(xù)“淘金”。
據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）匯編的最新數(shù)據(jù)顯示，除大規(guī)模拋售的土耳其外，5月其他國(guó)家地區(qū)的央行仍是黃金的凈買家。5月有八家央行增加了黃金儲(chǔ)備，合計(jì)凈購(gòu)買量達(dá)50噸。其中，土耳其5月再次拋售63噸黃金，使得全球央行當(dāng)月的黃金持有量?jī)魷p少27噸。
今年3月以來(lái)，土耳其已經(jīng)出售近160噸黃金。世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，這是土耳其央行對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)動(dòng)態(tài)的回應(yīng)，不太可能反映該央行長(zhǎng)期黃金戰(zhàn)略的變化。
此外，世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和收縮，2023年上半年表現(xiàn)強(qiáng)勁的黃金下半年將轉(zhuǎn)為中性；若衰退風(fēng)險(xiǎn)增加，經(jīng)濟(jì)惡化，會(huì)產(chǎn)生新的黃金投資需求；若軟著陸，投資者可能減少投資黃金。
根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)最近發(fā)布的《2023年央行黃金儲(chǔ)備調(diào)查》，24%的央行計(jì)劃在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)增加黃金儲(chǔ)備。71%的受訪央行認(rèn)為，未來(lái)12個(gè)月全球黃金儲(chǔ)備的總體水平將會(huì)上升，這比去年增加了10個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于金價(jià)走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)有望得到支撐，當(dāng)前對(duì)黃金的戰(zhàn)略配置仍十分重要。
中國(guó)銀河證券研報(bào)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束在即，黃金將迎來(lái)戰(zhàn)略性的投資時(shí)機(jī)，有望啟動(dòng)新一輪黃金價(jià)格牛市。而黃金價(jià)格的上漲是黃金板塊行情最為有力的催化劑，金價(jià)上漲將會(huì)給黃金板塊帶來(lái)明顯的超額收益。
“超配中國(guó)”
近日，多家外資機(jī)構(gòu)發(fā)表了2023年年中展望，從配置的角度來(lái)看，多家外資表態(tài)對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的看好。
在全球市場(chǎng)下半年戰(zhàn)術(shù)配置報(bào)告上，全球最大的資管機(jī)構(gòu)貝萊德（BlackRock）對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)持“超配”觀點(diǎn)。
貝萊德基金首席投資官陸文杰指出，一方面由于全球投資者目前對(duì)中國(guó)市場(chǎng)是明顯低配的；另一方面，未來(lái)12個(gè)月中國(guó)的企業(yè)盈利增長(zhǎng)還是兩位數(shù)，這一水平在全球也是罕見的。此外，中國(guó)股票的平均市盈率只有10倍、11倍，是全世界最便宜的市場(chǎng)之一。
展望下半年A股市場(chǎng)，陸文杰表示，希望看到經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步恢復(fù)，這是股市比較好的表現(xiàn)的基礎(chǔ)。目前市場(chǎng)沒有太多增量資金，因此以把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。
景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場(chǎng)策略師趙耀庭也認(rèn)為，中國(guó)股票的估值很有吸引力。當(dāng)下正處于“有波折的著陸”和“平穩(wěn)著陸”之間的臨界點(diǎn)，這創(chuàng)造了一個(gè)不錯(cuò)的投資環(huán)境，投資者有機(jī)會(huì)重新思考如何進(jìn)行配置投資。
瑞士寶盛對(duì)中國(guó)股市繼續(xù)保持選擇性策略，預(yù)計(jì)中國(guó)股指將出現(xiàn)正回報(bào)，但市場(chǎng)可能期望看到更多基本面改善以及更加清晰的地緣政治前景。在此之前，市場(chǎng)可能將出現(xiàn)窄幅波動(dòng)。
“市場(chǎng)的悲觀預(yù)期和復(fù)蘇現(xiàn)實(shí)之間的差距，導(dǎo)致當(dāng)前中國(guó)的股票估值處于相對(duì)低位，投資價(jià)值凸顯?！备贿_(dá)指出，期待后續(xù)的積極政策，盈利趨勢(shì)正在上升。
瑞士寶盛認(rèn)為，中國(guó)國(guó)有企業(yè)股票截至年底有估值上行的潛力。同時(shí)，該機(jī)構(gòu)還看好人工智能、能源轉(zhuǎn)型和生活方式的轉(zhuǎn)變的主題。
“具有吸引力”
日前，摩根士丹利將大中華區(qū)半導(dǎo)體股票評(píng)價(jià)上調(diào)為“具有吸引力”。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月6日，摩根士丹利分析師Charlie Chan發(fā)布的報(bào)告指出，科技行業(yè)通縮、價(jià)格彈性、人工智能半導(dǎo)體需求，這三項(xiàng)因素將共同觸發(fā)邏輯芯片的下一個(gè)上升周期，可能從2023年第四季度開始。
Charlie Chan進(jìn)一步表示，當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)正處于“U型”周期復(fù)蘇底部。從歷史上看，半導(dǎo)體庫(kù)存天數(shù)的逆轉(zhuǎn)是行業(yè)股價(jià)上升的一個(gè)強(qiáng)信號(hào)。
一方面，摩根士丹利表示，過(guò)去兩周以來(lái)，人工智能半導(dǎo)體訂單涌現(xiàn)，考慮到AI半導(dǎo)體的長(zhǎng)期趨勢(shì)，重申“高配”建議，上調(diào)包括臺(tái)積電在內(nèi)的頭部AI半導(dǎo)體公司的盈利預(yù)期。
另一方面，摩根士丹利建議投資者有選擇地參與智能手機(jī)半導(dǎo)體周期的觸底反彈，將韋爾股份評(píng)級(jí)上調(diào)至“高配”，將匯頂科技評(píng)級(jí)調(diào)整至“平配”，將日月光評(píng)級(jí)上調(diào)至“高配”，將長(zhǎng)電科技評(píng)級(jí)上調(diào)至“平配”。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月6日，美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月，全球半導(dǎo)體芯片銷售額為407億美元，同比減少21.1%，連續(xù)第11個(gè)月下滑，但環(huán)比增長(zhǎng)1.7%。
野村認(rèn)為，5月數(shù)據(jù)已顯示出觸底反彈的跡象。SIA總裁兼執(zhí)行長(zhǎng)John Neuffer表示，半導(dǎo)體市場(chǎng)相較2022年依舊低迷，但全球芯片銷售額已連續(xù)3個(gè)月小幅環(huán)比上升，激起人們對(duì)市場(chǎng)在下半年反彈的樂(lè)觀情緒。
