近日，商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)布公告，決定對鎵、鍺相關(guān)物項實施出口管制，自2023年8月1日起正式實施。鎵被稱作是“半導(dǎo)體工業(yè)新糧食”，而鍺也是半導(dǎo)體重要的材料之一。中國是鎵、鍺金屬產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)最大的生產(chǎn)國、出口國。
這一消息公布后，平日“存在感”并不高的鎵和鍺金屬相關(guān)上市公司立刻受到高度關(guān)注。7月4日，云南鍺業(yè)開盤一字板，包括馳宏鋅鍺、羅平鋅電開盤也一度漲停。
關(guān)于鎵、鍺相關(guān)物項出口管制對上市公司影響有多大？記者就此采訪多家上市公司發(fā)現(xiàn)，整體來看影響甚微，但對部分業(yè)務(wù)占比偏高的公司或存在短期影響。相關(guān)公司表示，后續(xù)具體對策需等待細則發(fā)布，而當(dāng)前市場的漲價預(yù)期更多是情緒左右。
需要注意的是，盡管鎵、鍺相關(guān)物項國內(nèi)價格變化尚難以判斷，但在業(yè)內(nèi)看來，下游相關(guān)產(chǎn)品大概率會出現(xiàn)供應(yīng)緊缺，從而導(dǎo)致漲價。目前已有海外廠商火速對下游客戶予以“安撫”。
部分公司影響稍大
根據(jù)公告顯示，我國決定對鎵、鍺相關(guān)物項實施出口管制，并從今年8月1日起正式實施。據(jù)了解，鎵相關(guān)物項包括金屬鎵（單質(zhì)）、氧化鎵、氮化鎵、磷化鎵、砷化鎵等，而鍺相關(guān)物項包括金屬鍺、磷鍺鋅、二氧化鍺、四氯化鍺等。公告要求，屬于上述特性的物項，未經(jīng)許可，不得出口。
鎵被稱作是“半導(dǎo)體工業(yè)新糧食”，而鍺也是半導(dǎo)體重要的材料之一。從全球的產(chǎn)量來看，中國的鎵、鍺金屬產(chǎn)量占比最高，分別達到90%、68%。有分析人士指出，中國的鎵、鍺金屬的出口配額有所降低，未來全球鎵、鍺金屬市場的貿(mào)易結(jié)構(gòu)可能發(fā)生變化，不排除相關(guān)產(chǎn)品價格上行的可能。
這一消息也引起二級市場震動。4日開盤后，包括云南鍺業(yè)、馳宏鋅鍺、羅平鋅電等上市公司股價紛紛漲停，不過部分上市公司股價隨后回落。實際上，A股市場中，涉及鎵、鍺相關(guān)金屬產(chǎn)品業(yè)務(wù)的上市公司并不多。
其中在鍺金屬方面，業(yè)務(wù)占比最大的公司為云南鍺業(yè)。該公司是集鍺礦開采、深加工和研發(fā)為一體的企業(yè)，其鍺產(chǎn)業(yè)鏈非常完整，擁有高純二氧化鍺、有機鍺、區(qū)熔鍺、太陽能電池用鍺單晶及晶片等10多類產(chǎn)品。資料顯示，該公司的鍺產(chǎn)品產(chǎn)銷量在全國范圍內(nèi)居于首位，是國內(nèi)最大的鍺產(chǎn)品生產(chǎn)商和供應(yīng)商。
對于本次的出口限制，云南鍺業(yè)大部分產(chǎn)品都在限制名單內(nèi)，其中初級產(chǎn)品有區(qū)熔鍺錠、二氧化鍺，深加工方面的光纖級四氯化鍺以及光伏級太陽能鍺襯底片。
記者致電該公司證券部，該公司人士表示，目前具體情況并不明晰，還需要等具體細則出臺，未來會按規(guī)定向相關(guān)部門做一些出口申請。不過，對于鍺產(chǎn)品漲價預(yù)期，該公司認為短期難以預(yù)料，短期情緒因素干擾會較為顯著，公司正研究相關(guān)對策。
數(shù)據(jù)顯示，在2022年，其材料級鍺產(chǎn)品、光伏級鍺產(chǎn)品、光纖級鍺產(chǎn)品和紅外級鍺產(chǎn)品收入收入占比分別達到39.87%、10.24%、15.98%和15.08%，合計達到81.17%。而按照地區(qū)來看，其出口銷售占比達到整體營收的22.56%。
在鍺產(chǎn)品方面，行業(yè)內(nèi)另一家主要上市公司為馳宏鋅鍺。該公司以鉛鋅鍺產(chǎn)業(yè)為主，綜合回收稀貴金屬，覆蓋地質(zhì)勘探、采礦、冶煉等業(yè)務(wù)，資源涵蓋鉛、鋅、鍺等多種有色金屬。
該公司表示，公司主要以光纖和紅外領(lǐng)域作為發(fā)展方向，推進鍺產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸。目前擁有原生鍺產(chǎn)能為60噸，市場份額約占全球的1/3，中國的1/2。據(jù)悉，2022年公司鍺產(chǎn)品含鍺55.86噸。
對于此次出口管制，該公司直言影響甚微，“公司鍺產(chǎn)品占比較小、出口比例也非常小”。從去年全年來看，馳宏鋅鍺鍺產(chǎn)品營收為3.53億元，占比僅為1.61%。而其出口比例更小，僅為0.18%。
而在鎵金屬方面，國內(nèi)金屬鎵龍頭為中國鋁業(yè)。早在2021年8月25日，中國鋁業(yè)廣西分公司、所屬中鋁礦業(yè)、遵義鋁業(yè)分別通過協(xié)議方式收購中國稀有稀土廣西鎵業(yè)分公司、河南鎵業(yè)分公司及遵義鎵業(yè)分公司的金屬鎵資產(chǎn)。目前中國鋁業(yè)擁有金屬鎵產(chǎn)能約200噸/年，2022年金屬鎵產(chǎn)量為146噸。
該公司透露，金屬鎵是氧化鋁生產(chǎn)過程中提煉出來的副產(chǎn)品，在公司營收占比中很小，出口限制預(yù)計對公司影響較小。數(shù)據(jù)顯示，中國鋁業(yè)2022年海外銷售占比不到10%。
海外下游或現(xiàn)供貨緊缺
值得注意的是，鎵、鍺相關(guān)物項實施出口管制剛公布，有國外下游廠商立刻開始“安撫客戶情緒”。其中，美國半導(dǎo)體晶圓制造商AXT公司在官網(wǎng)聲明中表示，其中國子公司將立即著手申請許可證，以繼續(xù)從中國出口鎵和鍺基板產(chǎn)品，努力將對客戶的任何潛在干擾降至最低。
實際上，金屬鎵是一種性能優(yōu)良的電子原材料，下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，是用于制作光學(xué)玻璃、真空管和半導(dǎo)體的重要原料。根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）公布的數(shù)據(jù)，目前全球金屬鎵的儲量約為27.93萬噸，而中國儲量最多，達19萬噸，占全球儲量的68%左右；相比之下，美國的儲量還不到中國的 1/40，只有0.45萬噸。
從產(chǎn)量來看，中國產(chǎn)量占比全球鎵產(chǎn)量最高。德國和哈薩克斯坦分別于2016年和2013年停止了鎵生產(chǎn)。（2021年德國宣布將在年底前重啟初級鎵生產(chǎn)），匈牙利和烏克蘭分別于 2015 年和2019年停止鎵生產(chǎn)，中國鎵占比全球鎵產(chǎn)量持續(xù)提升，截止2021年，占比全球鎵產(chǎn)量已超90%。
而鍺金屬方面，在根據(jù)USGS的數(shù)據(jù)，全球已探明8600噸鍺儲量中，美國獨占鰲頭達到 3870噸，緊隨其后的中國，探明儲量為3500噸。兩國所擁有的鍺含量占世界鍺總儲量的8成以上。中國是全球鍺資源儲量和消費大國，鍺加工企業(yè)主要集中在二氧化鍺、四氯化鍺、區(qū)熔鍺錠等深加工環(huán)節(jié)。
在上市公司看來，由于出口管制，金屬鎵、鍺相關(guān)物項價格走勢并不明晰，但業(yè)內(nèi)普遍認為，管制大概率會引起下游產(chǎn)品價格變動。
以金屬鎵為例，目前我國金屬鎵的消費領(lǐng)域包括半導(dǎo)體和光電材料、太陽能電池、合金、醫(yī)療器械、磁性材料等。在半導(dǎo)體材料領(lǐng)域，金屬鎵是砷化鎵、氮化鎵的重要原料之一。
國金證券一份研報分析，三五族化合物泛指由元素周期表的三族與五族元素構(gòu)成的合金化合物，如砷化鎵（GaAs）、砷化銦鎵（InGaAs）等。三五族化合物具有直接帶隙，進而電子在高低能級間躍遷時效率更高，進而使芯片輸出激光的效率更高，更適用于制作激光器芯片。因此砷化鎵在激光器光芯片襯底中居于主流。
該機構(gòu)認為，未來國內(nèi)砷化鎵襯底外延、原材料等或?qū)⒔祪r，而海外砷化鎵襯底、原材料或出現(xiàn)漲價且供應(yīng)緊缺，對海外襯底廠商的壓力增大。
百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，今年5月中國鎵出口數(shù)量為5.7噸，出口金額為158.14萬美元，出口量同比減少10.95%。而今年前5月中國鎵出口總量為26.75噸。5月中國鎵主要出口國為日本、韓國和美國。
而在鍺及其制品方面，今年5月，國內(nèi)出口量達到2.247噸。從出口國家/地區(qū)上來看，國內(nèi)鍛軋的鍺及其制品的出口國/地區(qū)是德國，占比33.38%。從出口省份上來看，主要來自云南省，占比70.32%。
