摩根士丹利將隆基綠能的目標(biāo)價(jià)從58元下調(diào)至38元，并小幅下調(diào)今明兩年每股盈利預(yù)測(cè)，并稱其較行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手增長(zhǎng)更慢。不過(guò)報(bào)告仍指出，市場(chǎng)對(duì)電池板模塊的盈利能力擔(dān)憂過(guò)度。
延伸閱讀一邊產(chǎn)能過(guò)剩一邊大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn) 通威、隆基兩大龍頭同日宣布繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)
光伏產(chǎn)能過(guò)剩的聲音不斷，光伏行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張依舊在加速。
6月7日，光伏行業(yè)兩大龍頭通威股份、隆基綠能雙雙披露了最新投資擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，投資金額均超過(guò)百億元。而在此之前，晶澳科技和晶科能源也宣布了其擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。
“光伏行業(yè)當(dāng)前的產(chǎn)能過(guò)剩只是階段性過(guò)剩，先進(jìn)的產(chǎn)能永遠(yuǎn)是稀缺的?！比f(wàn)聯(lián)證券投資顧問(wèn)屈放在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，行業(yè)龍頭企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)無(wú)疑加速了行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)的加劇，加快了淘汰落后產(chǎn)能的進(jìn)度，從而更好地推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展。
頭部企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)忙
根據(jù)公告，通威股份擬在成都投資25GW太陽(yáng)能電池暨20GW光伏組件項(xiàng)目，預(yù)計(jì)項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資總額約105億元；隆基綠能計(jì)劃在西安市投資建設(shè)年產(chǎn)20GW單晶硅棒、24GW單晶電池及配套項(xiàng)目，項(xiàng)目投資總額約為125億元。
從兩大龍頭此次披露的投資計(jì)劃來(lái)看，擴(kuò)產(chǎn)行為旨在進(jìn)一步提升光伏業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、強(qiáng)化一體化布局。
公告顯示，隆基綠能此次擬投資項(xiàng)目總體規(guī)劃分為三期，其中一期為年產(chǎn)20GW單晶硅棒項(xiàng)目、12GW單晶電池項(xiàng)目，二期為年產(chǎn)12GW單晶電池項(xiàng)目，三期為預(yù)留擴(kuò)產(chǎn)和配套產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目；同時(shí)配套建設(shè)隆基全球創(chuàng)新中心項(xiàng)目。其中，一期項(xiàng)目預(yù)計(jì)2024年下半年開(kāi)始逐步投產(chǎn)，2025年底前達(dá)產(chǎn)。
隆基綠能相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“隆基綠能一直堅(jiān)持的是‘不領(lǐng)先不擴(kuò)產(chǎn)’，今年以來(lái)的多個(gè)產(chǎn)能投資計(jì)劃也是基于對(duì)自身技術(shù)和市場(chǎng)的判斷?！?/p>
通威股份本次擬投資項(xiàng)目計(jì)劃分兩期建設(shè)，其中一期年產(chǎn)25GW電池項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2024年內(nèi)建成投產(chǎn)，二期年產(chǎn)20GW組件項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2025年內(nèi)建成投產(chǎn)。
通威股份相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，此次投資擴(kuò)產(chǎn)順應(yīng)了行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，有利于提升以高純晶硅、高效太陽(yáng)能電池等核心環(huán)節(jié)為一體的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，為產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴及終端用戶提供更高性價(jià)比的光伏產(chǎn)品，助力公司光伏業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。
值得一提的是，2023年以來(lái)，已有不少光伏企業(yè)宣布產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃。通威股份和隆基綠能也已經(jīng)多次公告其產(chǎn)能投資計(jì)劃。
此外，5月25日，晶科能源宣布將在山西規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)56GW垂直一體化大基地項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資約560億元，建設(shè)內(nèi)容包括56GW單晶拉棒、56GW硅片、56GW高效電池和56GW組件產(chǎn)能。6月5日，晶澳科技披露了投資建設(shè)公司一體化產(chǎn)能的計(jì)劃，擬在鄂爾多斯高新區(qū)建設(shè)年產(chǎn)30GW拉晶、10GW硅片、10GW組件項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資額60.2億元。行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)熱情可見(jiàn)一斑。
“伴隨硅料價(jià)格企穩(wěn)，行業(yè)將迎來(lái)拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)光伏轉(zhuǎn)折期有望在2024中期出現(xiàn)?！鼻чT資產(chǎn)投研總監(jiān)宣繼游在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，通威股份、隆基綠能此次投資的擴(kuò)產(chǎn)周期約為一到兩年，擴(kuò)產(chǎn)或是為2024年行業(yè)轉(zhuǎn)折做產(chǎn)能儲(chǔ)備，上述頭部企業(yè)擁有較大現(xiàn)金流，在當(dāng)前行業(yè)背景下推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張是順勢(shì)而為的舉動(dòng)。
高端產(chǎn)能依然缺
值得一提的是，在光伏行業(yè)近年來(lái)保持高熱度的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈“產(chǎn)能過(guò)?！钡膿?dān)憂也受到市場(chǎng)關(guān)注。頭部企業(yè)持續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張，對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō)是否有利？會(huì)否加大產(chǎn)能過(guò)剩的危機(jī)呢？
國(guó)金證券認(rèn)為，“過(guò)剩”在光伏行業(yè)并不可怕，“過(guò)?！焙汀皠?chuàng)新”都是驅(qū)動(dòng)行業(yè)進(jìn)步和發(fā)展的重要力量，需求彈性超預(yù)期疊加龍頭優(yōu)勢(shì)幅度擴(kuò)大，將驅(qū)動(dòng)板塊預(yù)期持續(xù)修復(fù)。
“隆基綠能此次的擴(kuò)產(chǎn)方向主要偏上游產(chǎn)品，通威股份擴(kuò)產(chǎn)方向則是朝下游產(chǎn)品端邁進(jìn)?！毙^游分析稱，從目前來(lái)看，光伏產(chǎn)品端技術(shù)含量較低的環(huán)節(jié)已經(jīng)形成產(chǎn)能過(guò)剩，而高端產(chǎn)能目前仍然緊缺，這也是通威股份、隆基綠能推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)的主要原因——為了布局高端產(chǎn)能。
“由于龍頭企業(yè)具備成本優(yōu)勢(shì)，資源優(yōu)勢(shì)和整合優(yōu)勢(shì)，相較于行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)更加具備競(jìng)爭(zhēng)性。同時(shí)由于龍頭企業(yè)的更早布局，具備行業(yè)前瞻性，因此在未來(lái)行業(yè)內(nèi)部的激烈競(jìng)爭(zhēng)中必然處于有利地位。”在屈放看來(lái)，面對(duì)總體產(chǎn)能過(guò)剩的光伏行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)始的越早，競(jìng)爭(zhēng)越激烈，行業(yè)內(nèi)部整合的時(shí)間周期越短。頭部企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)更是戰(zhàn)略性的判斷和技術(shù)領(lǐng)先的自信，因?yàn)閺耐顿Y擴(kuò)產(chǎn)到項(xiàng)目量產(chǎn)的時(shí)間，可能正好是行業(yè)洗牌后的爆發(fā)期和新生期。因此龍頭企業(yè)當(dāng)前開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)布局也是為行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展所做的提前布局。
伴隨著產(chǎn)能擴(kuò)張、產(chǎn)能過(guò)剩加速了行業(yè)洗牌，頭部企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)和洗牌出清落后產(chǎn)能被認(rèn)為也是行業(yè)利好的表現(xiàn)。北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海珅對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前光伏行業(yè)升級(jí)迭代在加快，尤其以N型topcon電池、HJT異質(zhì)結(jié)電池等新型的產(chǎn)品為代表，市場(chǎng)供不應(yīng)求，行業(yè)先進(jìn)產(chǎn)能依舊不足。因此，龍頭企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)、投入先進(jìn)產(chǎn)能的行為符合行業(yè)趨勢(shì)。此外，降低度電成本、提高發(fā)電效率也是光伏行業(yè)的重要話題，要應(yīng)用新技術(shù)、提高轉(zhuǎn)光電轉(zhuǎn)換效率，就需要新的投資和規(guī)模的擴(kuò)大。
