不知道股市投資者注意到?jīng)]有，科創(chuàng)板已經(jīng)成了上會(huì)、過(guò)會(huì)最低的板塊，今年真實(shí)過(guò)會(huì)率低至創(chuàng)紀(jì)錄的34%，但科創(chuàng)指數(shù)依然跌跌不休。
截止4月底，滬深股市共有IPO上會(huì)企業(yè)87家（二次上會(huì)按最終結(jié)果計(jì)算），其中78家獲通過(guò)，4家被否，3家暫緩審議，2家取消審核，審核通過(guò)率為89.66%。
在87家上會(huì)企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)板48家，否決2家，暫緩1家，通過(guò)率93.75%；滬深主板22家（滬、深各11家），否決1家，取消審核1家，通過(guò)率90.1%；科創(chuàng)板17家，否決1家，暫緩2家，取消審核1家，通過(guò)率為76.47%。而1-4月，有18家科創(chuàng)板企業(yè)終止，3家取消審核，合計(jì)21家。即38家擬上市科創(chuàng)板的企業(yè)中，僅13家獲通過(guò)，真實(shí)通過(guò)率僅為34.21%。
不僅通過(guò)率低，而且排隊(duì)時(shí)間長(zhǎng)。據(jù)了解，今年科創(chuàng)板上市的13家企業(yè)，從IPO獲得受理到最終上市所需時(shí)間平均為396.17天，與去年同期上市的科創(chuàng)板企業(yè)相比，平均時(shí)長(zhǎng)多了69.6天。如友車(chē)科技，2021年6月28日獲受理，直到今年4月27日獲準(zhǔn)發(fā)行，時(shí)長(zhǎng)接近兩年。
在今年A股的上會(huì)企業(yè)中，科創(chuàng)板是上會(huì)最少的板塊。今年4月，科創(chuàng)板居然創(chuàng)下無(wú)一家企業(yè)上會(huì)的記錄，當(dāng)月受理申報(bào)的企業(yè)也僅3家。科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板同含一個(gè)“創(chuàng)”字，可創(chuàng)業(yè)板4月份有18家企業(yè)上會(huì)，15家企業(yè)獲受理，差距實(shí)在太大了。
即便受理申報(bào)少，三分之二被關(guān)在門(mén)外，可一旦上市還是頻頻破發(fā)。以剛剛過(guò)去的4月份為例，共有19家企業(yè)首發(fā)上市，含9家科創(chuàng)板，8家創(chuàng)業(yè)板，2家滬市主板。但9家科創(chuàng)新股目前已有5家破發(fā)（華曙高科、索辰科技、高華科技、晶合集成、友車(chē)科技），其中索辰科技發(fā)行價(jià)高達(dá)245.56元，發(fā)行市盈率高達(dá)369倍，超募率高達(dá)245%，目前股價(jià)為192.6元，破發(fā)已超過(guò)兩成。而該公司前三年盈利分別為3264萬(wàn)元、5036萬(wàn)元、5377萬(wàn)元，復(fù)合成長(zhǎng)率不過(guò)10%左右，今年一季報(bào)轉(zhuǎn)而虧損1950萬(wàn)元。真不知245元的發(fā)行價(jià)是怎么詢(xún)價(jià)詢(xún)出來(lái)的？
從有關(guān)部門(mén)審核把關(guān)和首發(fā)上市企業(yè)的家數(shù)來(lái)看，科創(chuàng)板確實(shí)不多，可一旦上市，融資的胃口卻大得嚇人。還是以4月份為例，19家IPO新股合計(jì)募資414.69億元，可一家晶合集成募了100億，一家中芯集成募了96億，再加上其他7家，共計(jì)300億，占全部募資的3/4，如今至少有一半申購(gòu)新股的股民被套其中。
興許是融資胃口實(shí)在太大，2021年7月受理，原擬今年3月29日上會(huì)的先正達(dá)（募資650億元），臨門(mén)一腳被“取消審核”。
統(tǒng)計(jì)顯示，去年1-4月，科創(chuàng)板共有39家企業(yè)獲準(zhǔn)首發(fā)上市，今年竟減至13家，足足砍去了2/3。為什么今年科創(chuàng)板的通過(guò)率會(huì)創(chuàng)新低，終止率會(huì)創(chuàng)新高？
稍作分析，發(fā)現(xiàn)今年被擋在科創(chuàng)板門(mén)外的以計(jì)算機(jī)集成、半導(dǎo)體和醫(yī)藥企業(yè)的比例最高。1-4月終止的18家科創(chuàng)企業(yè)中，以北京集創(chuàng)北方科技股份有限公司的募資額最大，該公司原擬發(fā)行7600萬(wàn)股，募資60億元。集創(chuàng)北方專(zhuān)注于顯示芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷(xiāo)售，前三年（2019-2021）行業(yè)景氣度很高，公司歸母凈利潤(rùn)分別為-1.54億元、5327.9萬(wàn)元、9.32億元。但是到了2022年，包括面板行業(yè)在內(nèi)的芯片開(kāi)始疲軟，其最大客戶(hù)京東方盈利從2021年的259億元，猛減至2022年75億元，今年一季度僅為2.47億元。不僅是京東方，剛剛披露一季報(bào)的中芯國(guó)際，一季度盈利僅15.9億元，降幅近50%。有分析顯示，A股133家半導(dǎo)體上市企業(yè)2022年盈利比2021年減少13%，今年一季報(bào)還在繼續(xù)下降。這一來(lái)，一批擬上市科創(chuàng)板的半導(dǎo)體企業(yè)被“刷”了下來(lái)。
至于醫(yī)藥，特別是與新冠疫情相關(guān)的藥企，其盈利下跌更是一瀉千里。
從2019年7月至今，科創(chuàng)板作為注冊(cè)制的先行者和硬科技的代表，已經(jīng)快4年啦?？苿?chuàng)板每年上市新股100多家，募資2400-2500億，可科創(chuàng)指數(shù)還是在最初的1000點(diǎn)上下打轉(zhuǎn)，不能不說(shuō)是一大遺憾。這既與美國(guó)對(duì)中國(guó)的半導(dǎo)體等高科技企業(yè)制裁有關(guān)，也說(shuō)明我們的硬科技真要上臺(tái)階還有很長(zhǎng)的路要走。也正是硬科技硬不起來(lái)，以“中特估”為主體的大盤(pán)藍(lán)籌股前期又漲幅過(guò)猛，A股只能靠各種短期題材和熱點(diǎn)，一會(huì)兒游戲傳媒，一會(huì)兒紡織服裝，還有諸如CPO之類(lèi)的概念不斷輪動(dòng)。
四年下來(lái)，科創(chuàng)板上市公司已經(jīng)超過(guò)500家，投資者一直寄希望于科技股能夠成為A股的領(lǐng)頭羊。但現(xiàn)實(shí)是，一方面，港股的科技指數(shù)始終萎靡不振，另一方面，上海的科創(chuàng)板又難如人意。
問(wèn)題到底出在哪里？值得管理層和各大市場(chǎng)主體深思。其中一個(gè)切入點(diǎn)是，一定要充分認(rèn)識(shí)我們的硬科技起步較晚，成長(zhǎng)還在初級(jí)階段，發(fā)行募資切不能獅子大開(kāi)口。如此，則市場(chǎng)幸甚，股民幸甚。
