日前，興證全球基金謝治宇、中歐基金葛蘭、富國基金朱少醒、泉果基金趙詣等多位“頂流”基金經(jīng)理披露了旗下基金的2023年一季報。
相較于2022年末，謝治宇新買入瀾起科技、中際旭創(chuàng)；葛蘭增持華東醫(yī)藥；朱少醒加倉金域醫(yī)學(xué)、藍曉科技；趙詣繼續(xù)建倉，新買入晶澳科技。
根據(jù)一季報，謝治宇對人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈進行挖掘；葛蘭在長期看好的核心創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、消費性醫(yī)療等領(lǐng)域進行布局；朱少醒偏好投資于具有良好“企業(yè)基因”、治理結(jié)構(gòu)完善、管理層優(yōu)秀的企業(yè)；趙詣?wù)w上更加關(guān)注有“增量”的方向。
興證全球基金謝治宇：
挖掘人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈
以謝治宇旗下管理規(guī)模最大的興全合潤混合為例，一季報顯示，截至2023年一季度末，該基金規(guī)模為281.30億元，相較于2022年末增加了13.25億元，一季度的凈值增長率為5.50%。
持倉方面，該基金的股票倉位由2022年末的91.28%升至2023年一季度末的92.47%，前十大重倉股分別為三安光電、?？低暋⒑栔羌?、瀾起科技、韻達股份、萬華化學(xué)、中際旭創(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。
相較于2022年末，該基金新進持倉了瀾起科技、中際旭創(chuàng)，三安光電、?？低暤某止蓴?shù)量增幅則均超過了40%。此外，該基金減持了海爾智家、萬華化學(xué)、健友股份、梅花生物。
圖片來源：興全合潤混合2023年第一季度報告
該基金的基金經(jīng)理謝治宇、葉峰在一季報中表示，隨著ChatGPT取得突破性進展，由AI芯片、服務(wù)器、光模塊等子板塊帶動的人工智能、中字頭的“中特估”、半導(dǎo)體等板塊漲幅較大；在GPT應(yīng)用端中，游戲、影視等板塊也實現(xiàn)較大幅度上漲。
該基金一季度維持了較高倉位，對人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈進行挖掘，對有長期競爭力、應(yīng)用空間廣闊的硬件和軟件公司進行精選和布局。未來仍將堅持挖掘公司長期成長價值，不斷尋找具有良好投資性價比的優(yōu)秀公司。
中歐基金葛蘭：
醫(yī)藥生物板塊在持續(xù)恢復(fù)過程中
一季報顯示，葛蘭目前在管基金5只，管理總規(guī)模約為844.4億元。目前，在管產(chǎn)品中規(guī)模最大的基金為中歐醫(yī)療健康混合，截至2023年一季度末的規(guī)模為594.87億元。
調(diào)倉方面，以中歐醫(yī)療健康混合為例，與2022年末相比，截至一季度末，華東醫(yī)藥為新晉前十大重倉股，通策醫(yī)療退出前十大重倉股，其余重倉股沒有變化。
具體來看，該基金在一季度減持了愛爾眼科、藥明康德、邁瑞醫(yī)療、同仁堂、片仔癀、華東醫(yī)藥，增持了恒瑞醫(yī)藥、凱萊英。泰格醫(yī)藥、康龍化成這兩只個股的持股量與去年末相比沒有變化。
圖片來源：中歐醫(yī)療健康混合2023年第一季度報告
從基本面角度看，葛蘭分析，在1月，醫(yī)藥生物板塊總體來看還是一定程度上受到疫情影響，春節(jié)后基本都在持續(xù)的恢復(fù)過程中。政策方面，國家層面的第八批集采降價幅度總體延續(xù)了前期集采的趨勢。葛蘭表示，政策總體延續(xù)了穩(wěn)健、積極的趨勢，引導(dǎo)行業(yè)向“有創(chuàng)新、有臨床價值、提供高性價比產(chǎn)品及服務(wù)轉(zhuǎn)變”的導(dǎo)向沒有變化，政策的可預(yù)期性在逐步提升。
展望二季度，葛蘭認為，隨著疫情對于行業(yè)的擾動逐步減弱，相關(guān)公司將會回到長期增長的趨勢中。她特別提到，二季度密集舉行的全球創(chuàng)新藥會議使中國企業(yè)有機會展示目前取得的階段性臨床進展。
葛蘭表示，將在長期看好的核心創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、消費性醫(yī)療等領(lǐng)域進行布局。
富國基金朱少醒：
等待公司價值實現(xiàn)和市場情緒回歸
朱少醒管理的“獨門基”富國天惠成長混合（LOF）2023年一季報顯示，截至2023年一季度末，該基金規(guī)模為338.56億元，相較于2022年末的327.04億元規(guī)模有所增加，一季度A/B份額凈值增長率為3.97%。
持倉方面，截至2023年一季度末，富國天惠成長混合（LOF）的股票倉位為93.50%，前十大重倉股分別為貴州茅臺、金域醫(yī)學(xué)、五糧液、邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科、藍曉科技、東方財富、寧波銀行、寧德時代、華魯恒升。
相較于2022年末，該基金大幅增持了金域醫(yī)學(xué)、藍曉科技，持股數(shù)量增幅均超過了100%，愛爾眼科、華魯恒升也略有增持；此外，減持了五糧液、邁瑞醫(yī)療、寧波銀行、寧德時代。其中，五糧液、寧德時代持股數(shù)量減少了30%以上。
圖片來源：富國天惠成長混合（LOF）2023年第一季度報告
朱少醒在一季報中表示，盡管目前數(shù)據(jù)上呈現(xiàn)的復(fù)蘇力度還不是很強，但應(yīng)該看到積極因素正在發(fā)揮作用。更要重視的是，市場的整體估值依然處于長周期中很有吸引力的位置，當下權(quán)益市場處在較好的風(fēng)險收益區(qū)間。
“放在更長的時間維度，我們相信現(xiàn)在所面臨的困難終將找到解決的出路。投資者當前選擇承受市場波動，對應(yīng)的預(yù)期回報水平是相當合適的。未來我們依然會致力于在優(yōu)質(zhì)股票里尋找價值，去翻更多的‘石頭’?！敝焐傩驯硎尽?/p>
個股選擇層面，朱少醒指出，該基金偏好投資于具有良好“企業(yè)基因”、公司治理結(jié)構(gòu)完善、管理層優(yōu)秀的企業(yè)。此類企業(yè)有更大概率在未來為投資者創(chuàng)造價值，分享企業(yè)成長帶來的資本市場收益是成長型基金獲取回報的最佳途徑。
泉果基金趙詣全線加倉
關(guān)注有“增量”的方向
由趙詣?chuàng)V的泉果基金首只公募基金——泉果旭源三年期混合2023年一季報顯示，截至一季度末，該基金規(guī)模為170.05億元，相較于2022年末規(guī)模增幅超70%，該基金A份額2023年一季度的凈值增長率為1.48%。
持倉方面，該基金的股票倉位由2022年末的67.24%大幅提升至2023年一季度末的77.86%，前十大重倉股分別為寧德時代、三花智控、恩捷股份、立訊精密、隆基綠能、科達利、應(yīng)流股份、美團-Ｗ、晶澳科技、TCL中環(huán)。
具體來看，相較于2022年末，晶澳科技為新進持倉，其余重倉股均獲增持；美團-Ｗ的持股數(shù)量增幅超200%，并且新進入該基金的前十大重倉股；三花智控、恩捷股份、科達利的持股數(shù)量增幅也超過了100%。
圖片來源：泉果基金旭源三年持有期混合2023年第一季度報告
趙詣在一季報中表示，該基金處于逐步建倉的階段，相較于以前，持股范圍和數(shù)量都有所增加，以幫助組合表現(xiàn)得更加平穩(wěn)。
“判斷市場的底部對我們而言是相對困難的事情，但當優(yōu)質(zhì)的公司出現(xiàn)快速調(diào)整并進入有性價比的階段，我們將加快建倉節(jié)奏。本質(zhì)而言，我們希望能選擇到優(yōu)秀的公司并伴隨其一起成長，因此會以更長遠的眼光來看待組合里的公司。目前，組合持倉主要集中在電力設(shè)備、新能源、計算機、電子、機械、軍工等高端制造行業(yè)、消費行業(yè)，以及穩(wěn)健增長、高股息率的企業(yè)?！壁w詣表示。
展望二季度，趙詣?wù)J為，一方面，新能源行業(yè)經(jīng)過兩年的擴張周期，供給在大部分環(huán)節(jié)已經(jīng)出現(xiàn)供過于求的局面。隨著上游原材料價格的快速下跌，在買漲不買跌的心理預(yù)期下，全產(chǎn)業(yè)鏈進入去庫存階段，原材料價格的大幅下跌將使得終端產(chǎn)品的成本出現(xiàn)大幅的下降，這將傳導(dǎo)給終端的消費者。這意味著隨著產(chǎn)品價格的逐步企穩(wěn)，更低的產(chǎn)品價格有望刺激需求進一步擴大，在全產(chǎn)業(yè)鏈庫存較低的情況下，有望進入新一輪需求提升疊加補庫周期。而頭部公司在這輪降價周期中也經(jīng)承受住了很好的壓力測試，產(chǎn)業(yè)鏈公司股價出現(xiàn)大幅調(diào)整，估值處于歷史底部，但后續(xù)行業(yè)公司間的分化會非常明顯，更需要精選個股。
另一方面，趙詣?wù)J為，將有公司陸續(xù)進入業(yè)績預(yù)告期，業(yè)績出現(xiàn)拐點或者加速的行業(yè)值得重點關(guān)注。整體上更加關(guān)注有“增量”的方向，一個是技術(shù)進步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應(yīng)用；另一個是在“國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進”定調(diào)下的自主可控、補短板的方向，尤其是以航空發(fā)動機、半導(dǎo)體為主的高端制造業(yè)，以及需求回暖的消費行業(yè)。
