剛剛，國慶之前市場的最強音敲響！
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，中國8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長17.2%，前值是下滑6.7%。這一數(shù)據(jù)明顯大幅超過市場預(yù)期。在數(shù)據(jù)發(fā)布之后，人民幣、A50直線拉升，A股和港股亦全線走強，臺灣股市亦快速翻紅。此前，天風(fēng)證券表示，市場對經(jīng)濟的認知存在“七大錯覺”。那么，是否市場真的錯了？
值得一提的是，美國最大的利空今天上午亦出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機。美國十年期國債收益率開始大幅殺跌，這意味著美國國債開始轉(zhuǎn)升，市場開始預(yù)期息口放松。那么，國慶長假持股還是持幣？
國慶之前最強音
今天早上，重磅利好突然出現(xiàn)。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，中國8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長17.2%，前值是下滑6.7%。這一預(yù)期中較為悲觀的數(shù)據(jù)出現(xiàn)猛拉，多少有些讓人措手不及。因為，此前的預(yù)期根本沒有這么強。
國家統(tǒng)計局表示，總體看，工業(yè)企業(yè)利潤恢復(fù)明顯加快，但累計利潤降幅仍然較大。下階段，要持續(xù)推進新型工業(yè)化，不斷提高供給質(zhì)量，著力擴大有效需求，持續(xù)提振市場信心，激發(fā)經(jīng)營主體活力，不斷推動工業(yè)經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。
在上述數(shù)據(jù)公布之后，市場立馬就有了反應(yīng)。股市開始拉升，人民幣亦開始大幅走強，連一直凈流出的外資早盤亦是狂涌A股。近期持續(xù)殺跌的創(chuàng)業(yè)板走勢亦十分強勁，該指數(shù)在10點左右漲幅擴大至1%，新能源、醫(yī)藥權(quán)重全線發(fā)力，新強聯(lián)、錦浪科技勁升6%，陽光電源、捷佳偉創(chuàng)、泰格醫(yī)藥緊跟漲勢，寧德時代拉升翻紅。與此同時，恒生科技指數(shù)漲幅擴大至1%，蔚來漲近5%，嗶哩嗶哩漲近3%。恒指漲0.6%，藥明生物漲近5%。
另一方面，央行層面亦有預(yù)期釋放。中國人民銀行貨幣政策委員會召開2023年第三季度例會。會議指出，要持續(xù)用力、乘勢而上，加大宏觀政策調(diào)控力度，精準有力實施穩(wěn)健的貨幣政策，搞好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，著力擴大內(nèi)需、提振信心，加快經(jīng)濟良性循環(huán)，為實體經(jīng)濟提供更有力支持。加大已出臺貨幣政策實施力度，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長、節(jié)奏平穩(wěn)，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。
今天，中國央行在公開市場更是凈投放4120億元。據(jù)央行數(shù)據(jù)，今日開展2000億元7天期逆回購操作，中標利率為1.80%，此前為1.80%；開展4170億元14天期逆回購操作，中標利率1.95%，與此前持平。今日有2050億元逆回購到期。
“七大錯覺”是真的？
此前不久，天風(fēng)證券宋雪濤團隊表示，經(jīng)濟中存在幾大錯覺：
錯覺一：居民消費意愿不足。真相：居民消費意愿穩(wěn)步修復(fù)；
錯覺二：居民收入修復(fù)緩慢。真相：收入增速超過了GDP增長；
錯覺三：居民有超額儲蓄不花。真相：大多數(shù)居民或沒有超額儲蓄；
錯覺四：制造業(yè)外流，中國出口份額持續(xù)回落。真相：企業(yè)走出去提升了中國企業(yè)的全球競爭力，出口結(jié)構(gòu)變了，份額維持韌性；
錯覺五：美國經(jīng)濟與中國出口脫鉤。真相：美國依舊是中國的主要出口國；
錯覺六：中國經(jīng)濟是二次探底，急需出臺刺激性政策。真相：經(jīng)濟“N形”復(fù)蘇，內(nèi)生動能被低估；
錯覺七：地產(chǎn)決定經(jīng)濟，兩者相互作用會出現(xiàn)螺旋式下跌。真相：經(jīng)濟決定地產(chǎn)，經(jīng)濟是因，地產(chǎn)是果，地產(chǎn)在尋找新的中樞。
華泰證券認為，至少10月基本面的向好因素仍偏多，無需懷疑今年實現(xiàn)5.0%左右經(jīng)濟增長目標的決心。但轉(zhuǎn)好的持續(xù)性有待確認：一是本輪彈性主要來自積壓需求和政策刺激；二是經(jīng)濟仍處于新舊動能切換的階段，新的增長動能還有待積聚，經(jīng)濟的深層次問題仍有待解決。更重要的是，市場形成了一個印象，基本面一旦出現(xiàn)回暖信號，政策力度可能會隨之降低。近期部分區(qū)域地產(chǎn)政策存在一定搖擺心態(tài)，加重了此方面的擔(dān)心。不過，今年5%左右的目標完成決心較大（若地產(chǎn)不繼續(xù)走弱），四季度政策更多是力度變化，方向難逆轉(zhuǎn)。
美國最大利空亦現(xiàn)轉(zhuǎn)機
今天市場可以說是天時地利人和，就連美國市場最大的利空亦出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。從美國十年期國債收益率走勢來看，今天出現(xiàn)了暴跌行情。這意味著權(quán)益類資產(chǎn)的估值壓力大幅緩解。
從最新的數(shù)據(jù)來看，美債的確出現(xiàn)了上漲的契機。最新消費者信心報告和房屋銷售數(shù)據(jù)引發(fā)了人們對美國經(jīng)濟狀況的擔(dān)憂。美國經(jīng)濟評議會(Conference Board) 周二公布數(shù)據(jù)顯示，9月消費者信心指數(shù)報103.0，低于市場預(yù)期的105.5，觸及5月以來的最低。美國8月新屋銷售不及預(yù)期，年跌8.7% 至67.5萬間，低于預(yù)期的69.9萬間，前值為73.9萬間。
不過，明尼阿波利斯聯(lián)邦儲備銀行行長Neel Kashkari認為，需要大幅提高利率才能降低通脹的可能性概率為50%。這位央行官員周二發(fā)表的一篇文章中表示，有充分理由表明美國經(jīng)濟正在走向“高壓均衡”。這種情況將涉及以強勁的消費支出和“經(jīng)濟飛輪旋轉(zhuǎn)”為特征的持續(xù)增長。另外，美元指數(shù)今天亦未出現(xiàn)明顯殺跌，而通常情況之下，只有美元和美債收益率一起殺跌，才意味著美元回流其他經(jīng)濟。因此，可能還需要進一步觀察。
