金帝股份上市首日戰(zhàn)略投資者出借限售股一事有了最新進(jìn)展。
9月19日，證監(jiān)會發(fā)布答記者問稱，經(jīng)證監(jiān)會核查，金帝股份戰(zhàn)投出借的限售股轉(zhuǎn)融券給13家證券公司，由124名投資者融券賣出，未發(fā)現(xiàn)相關(guān)主體繞道減持、合謀進(jìn)行利益輸送等問題。
針對市場質(zhì)疑戰(zhàn)投出借限售股會否出現(xiàn)繞道減持行為，證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人稱，證監(jiān)會對戰(zhàn)略投資者出借證券行為嚴(yán)格監(jiān)管，將充分聽取各方意見，進(jìn)一步論證評估上市公司高管與核心員工參與戰(zhàn)略配售后階段性出借股票的規(guī)則。
前投行人士、上海師范大學(xué)商學(xué)院金融系副教授黃建中對第一財經(jīng)稱，建議充分披露證券出借方、借入的券商、融券方等各方信息，以防止相關(guān)主體存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或者抽屜協(xié)議等，同時控制戰(zhàn)略投資者通過轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)出借的股票數(shù)量，不應(yīng)太大。
金帝股份戰(zhàn)投458萬股借給了124名投資者
近日，金帝股份高管與核心員工參與IPO戰(zhàn)略配售設(shè)立的資產(chǎn)管理計劃在上市首日出借其獲配證券，引發(fā)市場關(guān)注。9月19日，證監(jiān)會發(fā)布答記者問稱，已關(guān)注到相關(guān)情況并進(jìn)行了核查。
證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人稱，經(jīng)證監(jiān)會核查，金帝股份高管與核心員工參與戰(zhàn)略配售后，在上市首日由資管計劃通過轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)將股票出借給證券金融公司，再由證券金融公司轉(zhuǎn)融券給13家證券公司，124名投資者（包括35名個人投資者、89家私募基金）依規(guī)從13家證券公司融券賣出。
此事源于9月1日，金帝股份登陸A股，并同步被納入融資融券標(biāo)的。中證金融公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月1日，金帝股份轉(zhuǎn)融券融出470萬股，期末余額2.27億元。
這470萬股分成7筆融出，期限均為27天，融出數(shù)量分別為39萬股（融出費率21.6%）、141.3萬股（融出費率22.6%）、16萬股（融出費率23.6%）、247.7萬股（融出費率24.6%），2萬股（融出費率25.6%）、8萬股（融出費率27.6%）、16萬股（融出費率28.1%）。
也就在9月1日，金帝股份出現(xiàn)2億元融券“賣盤”，融券賣出量為458.3227萬股。
根據(jù)上交所官網(wǎng)數(shù)據(jù)，9月1日，金帝股份戰(zhàn)略配售可出借股份為0.09萬股，出借余量為470萬股。也就是說，這470萬股由金帝股份高管與核心員工參與IPO戰(zhàn)略配售設(shè)立的資產(chǎn)管理計劃出借。
金帝股份最終戰(zhàn)略配售數(shù)量為470.0871萬股，占發(fā)行數(shù)量的8.58%。金帝股份高級管理人員與核心員工設(shè)立的專項資產(chǎn)管理計劃，即：國信證券金帝股份員工參與戰(zhàn)略配售1號集合資產(chǎn)管理計劃、國信證券金帝股份員工參與戰(zhàn)略配售2號集合資產(chǎn)管理計劃（ 合稱“金帝股份資管計劃”），為該公司戰(zhàn)略配售投資者，限售期為12個月。按照發(fā)行價，獲配股數(shù)對應(yīng)金額分別約為9493萬元、740.8萬元。
證監(jiān)會將進(jìn)一步論證評估規(guī)則
市場較為關(guān)心的是，金帝股份戰(zhàn)投出借限售股是否存在繞道減持、利益輸送等問題？
首先可以明確的是戰(zhàn)略投資者出借限售股合乎規(guī)則。根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》第二十一條、第二十三條規(guī)定，發(fā)行人的高級管理人員與核心員工可以通過設(shè)立資產(chǎn)管理計劃參與戰(zhàn)略配售；參與戰(zhàn)略配售的投資者在承諾的持有期限內(nèi)，可以按規(guī)定向證券金融公司借出獲得配售的證券。
證監(jiān)會表示，上述規(guī)定的主要目的是改善新股上市初期流動性，抑制價格過度波動。戰(zhàn)略投資者出借的證券到期后，將收回全部股份、僅獲得出借收益，并繼續(xù)作為限售股管理。
除了為了改善新股炒作問題外，黃建中認(rèn)為，允許戰(zhàn)略投資者出借股份，還有一個原因在于，國內(nèi)融券制度推出之后，經(jīng)常出現(xiàn)可融券的品種和數(shù)量較少、難以融到券的問題，這也是導(dǎo)致我國融資額遠(yuǎn)大于融券額的重要原因，所以就有了轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，以擴大券源，允許戰(zhàn)略投資者出借限售股便增加了融券的券源。
不過市場也存有疑問，金帝股份事件中，證券出借人與融券方會否串通從而實現(xiàn)變相減持？這背后是否存在鉆制度規(guī)則漏洞或者對規(guī)則的不公平利用？
“根據(jù)目前核查情況，上述融券業(yè)務(wù)符合當(dāng)前監(jiān)管規(guī)定，未發(fā)現(xiàn)相關(guān)主體繞道減持、合謀進(jìn)行利益輸送等問題?！弊C監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人稱。
他同時表示：“我會對戰(zhàn)略投資者出借證券行為嚴(yán)格監(jiān)管，明確要求相關(guān)主體不得通過任何方式變相減持、不得通過任何方式合謀進(jìn)行利益輸送，一旦發(fā)現(xiàn)將依法嚴(yán)肅處理?！?/p>
根據(jù)規(guī)定，戰(zhàn)略投資者在承諾的持有期限內(nèi)，不得通過與轉(zhuǎn)融券借入人、與其他主體合謀等方式，鎖定配售股票收益、實施利益輸送或者謀取其他不當(dāng)利益。另據(jù)規(guī)定，參與注冊制下首次公開發(fā)行股票戰(zhàn)略配售的投資者及其關(guān)聯(lián)方，在參與戰(zhàn)略配售的投資者承諾持有期限內(nèi)，不得融券賣出該上市公司股票。
針對市場反映的上市公司高管與核心員工參與戰(zhàn)略配售后階段性出借股票的規(guī)則，證監(jiān)會表示，將充分聽取各方意見，進(jìn)一步論證評估。
對此，黃建中提出三個建議，一是要充分披露證券出借方、借入的券商、融券方等各方信息，特別是對涉及金額較大的融券方應(yīng)披露其實際控制人及其與限售股融出方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系等，以接受社會的監(jiān)督，防止相關(guān)主體存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或者抽屜協(xié)議等，杜絕繞道減持等行為，同時規(guī)定限售股融出期間，其關(guān)聯(lián)方不得在二級市場交易該劵；二是戰(zhàn)略投資者通過轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)出借的股票數(shù)量不應(yīng)太大，應(yīng)設(shè)置一個合適的比例和期限；三是限售股轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)不僅涉及IPO方面，也涉及定增等存在限售股的領(lǐng)域，特別是對于定增價格折扣較大的個股要重點監(jiān)管，例如定增折扣如果太大，認(rèn)購者在鎖定期內(nèi)就可以先融券賣出，等到解禁之后再歸還股票，實現(xiàn)無風(fēng)險套利，這方面也需要加以規(guī)范。
