當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月9日，美國(guó)總統(tǒng)拜登正式簽署行政命令，授權(quán)美財(cái)政部長(zhǎng)監(jiān)管美國(guó)企業(yè)對(duì)中國(guó)實(shí)體的投資，相關(guān)限制領(lǐng)域主要包括半導(dǎo)體和微電子、量子信息技術(shù)、人工智能。
中國(guó)商務(wù)部和中國(guó)外交部先后對(duì)此進(jìn)行回應(yīng)。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月9日，美國(guó)主要芯片企業(yè)股價(jià)對(duì)此反應(yīng)負(fù)面。今日，A股方面，相關(guān)受限行業(yè)股價(jià)表現(xiàn)暫無(wú)異動(dòng)。東吳證券宏觀分析師陶川認(rèn)為，拜登此次正式簽署的行政命令相比較此前媒體的報(bào)道“打折扣”，短期對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的影響有限。
美政府正式限制對(duì)華投資
美國(guó)總統(tǒng)拜登9日正式簽署行政命令，授權(quán)美國(guó)財(cái)政部門(mén)限制美國(guó)企業(yè)和個(gè)人，對(duì)特定關(guān)注國(guó)家投資國(guó)家安全技術(shù)相關(guān)行業(yè)，以保護(hù)對(duì)下一代軍事創(chuàng)新至關(guān)重要的技術(shù)。
據(jù)悉，該行政命令確定了該計(jì)劃涵蓋的三類國(guó)家安全技術(shù)和產(chǎn)品：半導(dǎo)體和微電子（semiconductors and microelectronics)、量子信息技術(shù)（quantum information technologies）和人工智能（artificial intelligence）。白宮表示，之所以選擇這三類是因?yàn)樗鼈冊(cè)诩铀侔l(fā)展先進(jìn)軍事、情報(bào)、監(jiān)視和網(wǎng)絡(luò)能力方面所起到的關(guān)鍵作用。
該行政命令還指示財(cái)政部長(zhǎng)頒布法規(guī)：禁止美國(guó)人從事涉及對(duì)美國(guó)構(gòu)成特別嚴(yán)重國(guó)家安全威脅的某些技術(shù)和產(chǎn)品的某些交易，以及要求美國(guó)人士應(yīng)向財(cái)政部通報(bào)涉及某些可能對(duì)美國(guó)國(guó)家安全構(gòu)成威脅的某些技術(shù)和產(chǎn)品的某些其他交易。
美國(guó)財(cái)政部今天也同步發(fā)布擬議法規(guī)預(yù)先通知（ANPRM），征求公眾意見(jiàn)。
美國(guó)財(cái)政部官員指出，在征集公眾意見(jiàn)過(guò)程中，會(huì)持續(xù)與美國(guó)盟友與伙伴密切協(xié)調(diào)，以推進(jìn)共同目標(biāo)與集體安全，也會(huì)與盟友針對(duì)行政命令細(xì)節(jié)征求意見(jiàn)。官員透露，考慮豁免公開(kāi)交易證券投資，財(cái)政部也會(huì)針對(duì)違反行為研擬可用的罰則。
值得關(guān)注的是，這一過(guò)程可能需要數(shù)月時(shí)間才能完成，因此新法規(guī)的頒布要等到 2024 年（總統(tǒng)選舉年）甚至更長(zhǎng)的時(shí)間。官員們表示，財(cái)政部最終將有權(quán)調(diào)查潛在的違規(guī)行為并追究可用的處罰，而財(cái)政部長(zhǎng)將有權(quán)取消未來(lái)的投資。
商務(wù)部、外交部回應(yīng)
8月10日，商務(wù)部發(fā)言人就美國(guó)白宮發(fā)布對(duì)外投資審查行政令進(jìn)行回應(yīng)。
商務(wù)部發(fā)言人認(rèn)為，美方限制本國(guó)企業(yè)對(duì)外投資，打著“去風(fēng)險(xiǎn)”的幌子在投資領(lǐng)域搞“脫鉤斷鏈”，嚴(yán)重背離美方一貫提倡的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和公平競(jìng)爭(zhēng)原則，影響企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)決策，破壞國(guó)際經(jīng)貿(mào)秩序，嚴(yán)重?cái)_亂全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，中方對(duì)此表示嚴(yán)重關(guān)切，將保留采取措施的權(quán)利。商務(wù)部還表示，希望美方尊重市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律和公平競(jìng)爭(zhēng)原則，不要人為阻礙全球經(jīng)貿(mào)交流與合作，不要為世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)設(shè)置障礙。
外交部也對(duì)此做出回應(yīng)。
外交部發(fā)言人表示，中方對(duì)美方執(zhí)意出臺(tái)對(duì)華投資限制措施強(qiáng)烈不滿、堅(jiān)決反對(duì)，已向美方提出嚴(yán)正交涉。美方打著國(guó)家安全的幌子，限制美國(guó)企業(yè)對(duì)華投資，大搞泛安全化、泛政治化，其真實(shí)目的是剝奪中國(guó)發(fā)展權(quán)利，維護(hù)一己霸權(quán)私利，是赤裸裸的經(jīng)濟(jì)脅迫和科技霸凌。美方此舉嚴(yán)重違反市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和公平競(jìng)爭(zhēng)原則，嚴(yán)重破壞國(guó)際經(jīng)貿(mào)秩序，嚴(yán)重?cái)_亂全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定，嚴(yán)重?fù)p害中美兩國(guó)乃至世界工商界利益，其實(shí)質(zhì)是搞逆全球化、去中國(guó)化。
中方敦促美方切實(shí)履行拜登總統(tǒng)無(wú)意對(duì)華“脫鉤”、無(wú)意阻撓中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的承諾，停止將經(jīng)貿(mào)科技問(wèn)題政治化、工具化、武器化，立即撤銷錯(cuò)誤決定，取消對(duì)華投資限制，為中美經(jīng)貿(mào)合作創(chuàng)造良好環(huán)境。中方將密切關(guān)注有關(guān)動(dòng)向，堅(jiān)決維護(hù)自身權(quán)益。
禁令如何影響資本市場(chǎng)？
東吳證券宏觀分析師陶川認(rèn)為，拜登此次正式簽署的行政命令，相比較此前媒體的報(bào)道“打折扣”，與2022年2月所提出的完全禁止對(duì)中國(guó)一些高科技行業(yè)的直接投資不同，新的行政令在禁止的內(nèi)容和形式上都被大大削弱了。
陶川表示，該行政令在內(nèi)容上只包括直接投資（如合資企業(yè)、私募股權(quán)、并購(gòu)、綠地投資），但不包括被動(dòng)式的證券投資。并且僅涵蓋人工智能、半導(dǎo)體與微電子、量子計(jì)算這三個(gè)行業(yè)（剔除了生物技術(shù)和清潔能源）。這些行業(yè)被禁止的投資可能包括那些“敏感技術(shù)”，但這些“敏感技術(shù)”已經(jīng)包括在對(duì)中國(guó)公司和機(jī)構(gòu)的現(xiàn)有出口管制中。
此外，該行政令采取了狹義的投資限制與廣泛披露要求相結(jié)合的形式。被禁止的投資范圍雖然很窄，但美國(guó)投資者須向財(cái)政部通報(bào)其他可能涉及國(guó)家安全的交易，作為涉及國(guó)家安全的對(duì)外投資收集額外信息的一種方式。這種形式也更符合拜登政府與中國(guó)“去風(fēng)險(xiǎn)”（相對(duì)于與中國(guó)脫鉤）的戰(zhàn)略，即采用“小院高墻”的方式在科技領(lǐng)域?qū)嵤┚珳?zhǔn)打擊。
另外，該行政令不會(huì)立刻生效。美國(guó)財(cái)政部將就限制的適當(dāng)范圍征求公眾意見(jiàn)，在45天內(nèi)接受討論，隨后提出正式的規(guī)則提案。
鑒于此前美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)耶倫訪華時(shí)，已經(jīng)表示擬議的對(duì)華投資限制“針對(duì)特定范圍，不會(huì)對(duì)兩國(guó)的投資環(huán)境產(chǎn)生嚴(yán)重影響”，陶川認(rèn)為該行政令短期對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的影響有限。
