本周，作為“牛市旗手”的券商板塊堪稱強勢，周五信達證券、首創(chuàng)證券漲停，而太平洋僅本周漲幅就高達32%。從盤后龍虎榜來看，做多力量中仍可見機構身影。
消息面上，中國結算擬進一步降低股票類業(yè)務最低結算備付金繳納比例，并實施差異化備付金調降安排的消息也提振了市場信心。券商普遍認為，預計可釋放結算備付金超百億元，提高市場資金使用效率、增強流動性，助力活躍資本市場。
此外，外資券商摩根士丹利也在本周刷屏。上海證監(jiān)局在7月底公告，抽到摩根士丹利證券（中國）有限公司等2家券商作為“雙隨機”檢查對象，而據(jù)知情人士透露，該檢查與摩根士丹利在8月初發(fā)布的一篇研報無關。
牛市旗手嗨了，機構仍在買入
從周五的行情看來，券商仍是全場最亮眼的板塊。信達證券、首創(chuàng)證券漲停，國信證券、哈投股份、太平洋漲逾5%。
從盤后龍虎榜情況來看，機構仍在買入部分熱門券商股。比如信達證券龍虎榜顯示，8月4日兩個機構席位買入信達證券，一個機構席位賣出，機構席位凈買入額為6601.99萬元。
首創(chuàng)證券8月4日龍虎榜同樣有一個機構席位買入，無機構席位賣出，機構買入凈額達4673.98萬元。
不過太平洋周五的龍虎榜出現(xiàn)了機構賣出的身影，賣一席位為機構，賣出1.72億元。
值得一提的是，自8月1日以來，太平洋連續(xù)4日因換手率達20%而登上龍虎榜。從機構席位買賣方向來看，8月1日（周二）及8月3日（周四）各有一機構買入，8月2日-8月4日連續(xù)三天各有一機構席位賣出。
最牛旗手本周大漲32%
回顧本周行情，券商股堪稱A股“最靚的仔”，Choice數(shù)據(jù)顯示，A股證券行業(yè)50只個股中，有48只本周實現(xiàn)上漲，其中12只漲幅超10%。太平洋以32.14%的周漲幅奪冠，財達證券、首創(chuàng)證券、信達證券本周也分別上漲了25.06%、24.66%、22.28%，國聯(lián)證券本周漲幅達19.54%。
中國結算“降準”有望釋放百億流動資金
消息面上，中國證券登記結算有限責任公司（下稱“中國結算”）擬自2023年10月起進一步降低股票類業(yè)務最低結算備付金繳納比例，將該比例由16%調降至平均接近13%，并實施差異化備付金調降安排。
對此，方正證券點評認為，實施差異化結算備付金繳納機制，引導結算參與人“早付款、晚取款”，平均繳納比例調降至13%。近年來結算備付金繳納比例持續(xù)下調，測算釋放超450億流動資金。方正證券認為，配置券商正當時，備付金比例調降有助于提升市場資金使用效率，信號意義積極，為“活躍資本市場”又一政策落地。
方正證券還指出，“活躍資本市場”是自上而下的定調，務必高度重視。7/24中共中央政治局會議首提“活躍資本市場”，7/25 證監(jiān)會表示“從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策”，本周多家官媒接連發(fā)文宣導“活躍資本市場”；此次結算備付繳納比例下調釋放降低資金占用和摩擦成本的積極信號，與“活躍資本市場”表述一脈相承，后續(xù)資本市場投資端、融資端、交易端改革有望加速落地。
國泰君安非銀首席劉欣琦認為，中國結算本次舉措旨在配合貨銀對付改革落地實施、提升市場資金使用效率，落實中央政治局“要活躍資本市場，提振投資者信心”要求。預計可釋放結算備付金278億元，提高市場資金使用效率、增強流動性，助力活躍資本市場。
據(jù)劉欣琦分析，按2022年A股市場日均交易額9252億元計算，結算備付金繳納比例由16%調降至13%，可釋放結算備付金9252億元*3%=278億元，減少資本占用、助力活躍資本市場；若按2022年43家上市券商自有備付金占結算備付金（含客戶備付金和自有備付金）31%的比重測算，可為證券行業(yè)整體釋放86億元自有資金。
劉欣琦還稱，加強投資端改革是資本市場建設新重點，后續(xù)將有更多利好政策出臺，助推中長期資金入市、利好資管機構高質量發(fā)展并催生更多券商機構業(yè)務需求，頭部券商憑借其更強的專業(yè)化能力，將更受益于監(jiān)管紅利超預期發(fā)展。
摩根士丹利證券被檢查？知情人士：與研報無關
除了行情之外，外資券商摩根士丹利也在本周刷屏。
上海證監(jiān)局官網(wǎng)在今年7月31日曾發(fā)文稱，為貫徹落實"雙隨機、一公開"制度，上海證監(jiān)局近日啟動了上海轄區(qū)證券公司董監(jiān)高、從業(yè)人員管理及反洗錢、投資者適當性管理現(xiàn)場檢查雙隨機抽取工作，公司代表對抽取過程進行了全程監(jiān)督，雙隨機抽取產生的檢查對象名單包括：摩根士丹利證券（中國）有限公司、長江證券承銷保薦有限公司。下一步，上海證監(jiān)局將按照證監(jiān)會相關要求，對上述機構適時開展現(xiàn)場檢查。
巧合的是，就在本周（8月初）摩根士丹利在一份報告中把MSCI中國指數(shù)從超配調整為平配，引發(fā)了一些市場聯(lián)想。
據(jù)悉，雙隨機的定義為，被檢查機構隨機（上海轄區(qū)內20家券商），以及檢查人員隨機。就在去年9月，同為外資券商的摩根大通證券（中國）有限公司也曾被上海證監(jiān)局隨機抽到現(xiàn)場檢查。
據(jù)知情人士介紹，從時間線來看，上述上海證監(jiān)局現(xiàn)場檢查雙隨機抽取結果公示時間是今年7月31日，而摩根士丹利上述研報發(fā)布時間為今年8月初，兩者之間缺乏因果關系。另外，上述研報的發(fā)布機構也并非摩根士丹利證券（中國）有限公司，而是摩根士丹利集團方面。
此外，記者了解到，盡管摩根士丹利股票策略研究把MSCI中國指數(shù)從超配調整為平配，但MSCI中國指數(shù)的成分股并非僅包含A股。摩根士丹利對滬深300的預測沒有下調，仍為4620點（至2024年6月）。報告仍認為MSCI中國指數(shù)未來12個月有7%的上升空間。
