本周，作為“牛市旗手”的券商板塊堪稱強(qiáng)勢(shì)，周五信達(dá)證券、首創(chuàng)證券漲停，而太平洋僅本周漲幅就高達(dá)32%。從盤后龍虎榜來(lái)看，做多力量中仍可見機(jī)構(gòu)身影。
消息面上，中國(guó)結(jié)算擬進(jìn)一步降低股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例，并實(shí)施差異化備付金調(diào)降安排的消息也提振了市場(chǎng)信心。券商普遍認(rèn)為，預(yù)計(jì)可釋放結(jié)算備付金超百億元，提高市場(chǎng)資金使用效率、增強(qiáng)流動(dòng)性，助力活躍資本市場(chǎng)。
此外，外資券商摩根士丹利也在本周刷屏。上海證監(jiān)局在7月底公告，抽到摩根士丹利證券（中國(guó)）有限公司等2家券商作為“雙隨機(jī)”檢查對(duì)象，而據(jù)知情人士透露，該檢查與摩根士丹利在8月初發(fā)布的一篇研報(bào)無(wú)關(guān)。
牛市旗手嗨了，機(jī)構(gòu)仍在買入
從周五的行情看來(lái)，券商仍是全場(chǎng)最亮眼的板塊。信達(dá)證券、首創(chuàng)證券漲停，國(guó)信證券、哈投股份、太平洋漲逾5%。
從盤后龍虎榜情況來(lái)看，機(jī)構(gòu)仍在買入部分熱門券商股。比如信達(dá)證券龍虎榜顯示，8月4日兩個(gè)機(jī)構(gòu)席位買入信達(dá)證券，一個(gè)機(jī)構(gòu)席位賣出，機(jī)構(gòu)席位凈買入額為6601.99萬(wàn)元。
首創(chuàng)證券8月4日龍虎榜同樣有一個(gè)機(jī)構(gòu)席位買入，無(wú)機(jī)構(gòu)席位賣出，機(jī)構(gòu)買入凈額達(dá)4673.98萬(wàn)元。
不過(guò)太平洋周五的龍虎榜出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)賣出的身影，賣一席位為機(jī)構(gòu)，賣出1.72億元。
值得一提的是，自8月1日以來(lái)，太平洋連續(xù)4日因換手率達(dá)20%而登上龍虎榜。從機(jī)構(gòu)席位買賣方向來(lái)看，8月1日（周二）及8月3日（周四）各有一機(jī)構(gòu)買入，8月2日-8月4日連續(xù)三天各有一機(jī)構(gòu)席位賣出。
最牛旗手本周大漲32%
回顧本周行情，券商股堪稱A股“最靚的仔”，Choice數(shù)據(jù)顯示，A股證券行業(yè)50只個(gè)股中，有48只本周實(shí)現(xiàn)上漲，其中12只漲幅超10%。太平洋以32.14%的周漲幅奪冠，財(cái)達(dá)證券、首創(chuàng)證券、信達(dá)證券本周也分別上漲了25.06%、24.66%、22.28%，國(guó)聯(lián)證券本周漲幅達(dá)19.54%。
中國(guó)結(jié)算“降準(zhǔn)”有望釋放百億流動(dòng)資金
消息面上，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（下稱“中國(guó)結(jié)算”）擬自2023年10月起進(jìn)一步降低股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例，將該比例由16%調(diào)降至平均接近13%，并實(shí)施差異化備付金調(diào)降安排。
對(duì)此，方正證券點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，實(shí)施差異化結(jié)算備付金繳納機(jī)制，引導(dǎo)結(jié)算參與人“早付款、晚取款”，平均繳納比例調(diào)降至13%。近年來(lái)結(jié)算備付金繳納比例持續(xù)下調(diào)，測(cè)算釋放超450億流動(dòng)資金。方正證券認(rèn)為，配置券商正當(dāng)時(shí)，備付金比例調(diào)降有助于提升市場(chǎng)資金使用效率，信號(hào)意義積極，為“活躍資本市場(chǎng)”又一政策落地。
方正證券還指出，“活躍資本市場(chǎng)”是自上而下的定調(diào)，務(wù)必高度重視。7/24中共中央政治局會(huì)議首提“活躍資本市場(chǎng)”，7/25 證監(jiān)會(huì)表示“從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策”，本周多家官媒接連發(fā)文宣導(dǎo)“活躍資本市場(chǎng)”；此次結(jié)算備付繳納比例下調(diào)釋放降低資金占用和摩擦成本的積極信號(hào)，與“活躍資本市場(chǎng)”表述一脈相承，后續(xù)資本市場(chǎng)投資端、融資端、交易端改革有望加速落地。
國(guó)泰君安非銀首席劉欣琦認(rèn)為，中國(guó)結(jié)算本次舉措旨在配合貨銀對(duì)付改革落地實(shí)施、提升市場(chǎng)資金使用效率，落實(shí)中央政治局“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”要求。預(yù)計(jì)可釋放結(jié)算備付金278億元，提高市場(chǎng)資金使用效率、增強(qiáng)流動(dòng)性，助力活躍資本市場(chǎng)。
據(jù)劉欣琦分析，按2022年A股市場(chǎng)日均交易額9252億元計(jì)算，結(jié)算備付金繳納比例由16%調(diào)降至13%，可釋放結(jié)算備付金9252億元*3%=278億元，減少資本占用、助力活躍資本市場(chǎng)；若按2022年43家上市券商自有備付金占結(jié)算備付金（含客戶備付金和自有備付金）31%的比重測(cè)算，可為證券行業(yè)整體釋放86億元自有資金。
劉欣琦還稱，加強(qiáng)投資端改革是資本市場(chǎng)建設(shè)新重點(diǎn)，后續(xù)將有更多利好政策出臺(tái)，助推中長(zhǎng)期資金入市、利好資管機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展并催生更多券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)需求，頭部券商憑借其更強(qiáng)的專業(yè)化能力，將更受益于監(jiān)管紅利超預(yù)期發(fā)展。
摩根士丹利證券被檢查？知情人士：與研報(bào)無(wú)關(guān)
除了行情之外，外資券商摩根士丹利也在本周刷屏。
上海證監(jiān)局官網(wǎng)在今年7月31日曾發(fā)文稱，為貫徹落實(shí)"雙隨機(jī)、一公開"制度，上海證監(jiān)局近日啟動(dòng)了上海轄區(qū)證券公司董監(jiān)高、從業(yè)人員管理及反洗錢、投資者適當(dāng)性管理現(xiàn)場(chǎng)檢查雙隨機(jī)抽取工作，公司代表對(duì)抽取過(guò)程進(jìn)行了全程監(jiān)督，雙隨機(jī)抽取產(chǎn)生的檢查對(duì)象名單包括：摩根士丹利證券（中國(guó)）有限公司、長(zhǎng)江證券承銷保薦有限公司。下一步，上海證監(jiān)局將按照證監(jiān)會(huì)相關(guān)要求，對(duì)上述機(jī)構(gòu)適時(shí)開展現(xiàn)場(chǎng)檢查。
巧合的是，就在本周（8月初）摩根士丹利在一份報(bào)告中把MSCI中國(guó)指數(shù)從超配調(diào)整為平配，引發(fā)了一些市場(chǎng)聯(lián)想。
據(jù)悉，雙隨機(jī)的定義為，被檢查機(jī)構(gòu)隨機(jī)（上海轄區(qū)內(nèi)20家券商），以及檢查人員隨機(jī)。就在去年9月，同為外資券商的摩根大通證券（中國(guó)）有限公司也曾被上海證監(jiān)局隨機(jī)抽到現(xiàn)場(chǎng)檢查。
據(jù)知情人士介紹，從時(shí)間線來(lái)看，上述上海證監(jiān)局現(xiàn)場(chǎng)檢查雙隨機(jī)抽取結(jié)果公示時(shí)間是今年7月31日，而摩根士丹利上述研報(bào)發(fā)布時(shí)間為今年8月初，兩者之間缺乏因果關(guān)系。另外，上述研報(bào)的發(fā)布機(jī)構(gòu)也并非摩根士丹利證券（中國(guó)）有限公司，而是摩根士丹利集團(tuán)方面。
此外，記者了解到，盡管摩根士丹利股票策略研究把MSCI中國(guó)指數(shù)從超配調(diào)整為平配，但MSCI中國(guó)指數(shù)的成分股并非僅包含A股。摩根士丹利對(duì)滬深300的預(yù)測(cè)沒有下調(diào)，仍為4620點(diǎn)（至2024年6月）。報(bào)告仍認(rèn)為MSCI中國(guó)指數(shù)未來(lái)12個(gè)月有7%的上升空間。
