7月24日召開的中央政治局會(huì)議明確提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”。政策態(tài)度已經(jīng)明確，下一步如何活躍資本市場(chǎng)、如何提振投資者信心？針對(duì)這一問題，券商人士在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)積極建言獻(xiàn)策。多位受訪人士表示，活躍市場(chǎng)提振信心要打“組合拳”，在投資端、融資端、交易端等方面期待更多利好政策出臺(tái)。
新定調(diào) 新期待
中央政治局會(huì)議提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的要求，是下半年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)目標(biāo)之一，也體現(xiàn)了中央對(duì)資本市場(chǎng)的高度重視。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，此次中央政治局會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)的關(guān)注度提升，其信號(hào)意義是比較強(qiáng)的。
招商證券智庫(kù)研究分析師林喜鵬表示，“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”這一表述反映了中央對(duì)當(dāng)前資本市場(chǎng)運(yùn)行狀況的高度重視，也體現(xiàn)了中央對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展的長(zhǎng)期支持與鼓勵(lì)。
浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，資本市場(chǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，活躍資本市場(chǎng)意味著預(yù)期的改善和信心的提升。
投融資兩端平衡發(fā)展
融資端和投資端是資本市場(chǎng)功能的一體兩面，二者相輔相成。近年來，以股票發(fā)行注冊(cè)制為代表的融資端改革已取得諸多實(shí)質(zhì)進(jìn)展，業(yè)界普遍認(rèn)為，投資端建設(shè)力度要跟上，實(shí)現(xiàn)融資端和投資端的協(xié)調(diào)發(fā)展。
申萬(wàn)宏源證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)表示，提振投資者信心是多角度、多方面的，須要把資本市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、金融變革結(jié)合起來。特別是在注冊(cè)制改革下，資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展支持力度較大，為市場(chǎng)提供了大量的股債產(chǎn)品，同時(shí)也需要為投資者創(chuàng)造財(cái)富，成為居民財(cái)富管理中心，處理好資本市場(chǎng)供需兩端的關(guān)系，是當(dāng)前資本市場(chǎng)改革的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。
李超認(rèn)為，資本市場(chǎng)的活躍度主要取決于其固有的財(cái)富和融資效應(yīng)。活躍的資本市場(chǎng)將不斷吸引增量資金入市。一方面通過增加自然人投資者的財(cái)產(chǎn)性收入，可以改善居民收入預(yù)期，進(jìn)而提振消費(fèi)；另一方面，實(shí)體企業(yè)可以不斷融資并轉(zhuǎn)化為投資，特別是通過股權(quán)融資、債券融資、并購(gòu)重組等機(jī)制安排，引導(dǎo)各類資金向?qū)崿F(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展最需要的領(lǐng)域集聚。
光大證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東表示，從投資端來看，當(dāng)前我國(guó)A股市場(chǎng)長(zhǎng)期投資者占比仍然不夠高，一些投資機(jī)構(gòu)熱衷于追逐短期市場(chǎng)熱點(diǎn)，建議持續(xù)完善稅收、會(huì)計(jì)等配套機(jī)制，引導(dǎo)社保、養(yǎng)老等長(zhǎng)期資金加速入市，提高中長(zhǎng)期資金對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的占比，以增強(qiáng)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性和韌性；從融資端來看，建議進(jìn)一步增加優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給，提升服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略的質(zhì)效，不斷優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)。
更多改革舉措值得期待
市場(chǎng)普遍認(rèn)為，下一階段將會(huì)有一系列“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的舉措出臺(tái)。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日召開的2023年系統(tǒng)年中工作座談會(huì)，提出“從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協(xié)同發(fā)力”。在業(yè)內(nèi)人士看來，將交易端與投融資端并列，體現(xiàn)了監(jiān)管對(duì)于穩(wěn)市場(chǎng)的關(guān)注。
高瑞東認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)A股市場(chǎng)個(gè)人投資者數(shù)量超過2億，是資本市場(chǎng)活力的重要來源，要重視中小投資者保護(hù)，借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步改進(jìn)優(yōu)化主板交易制度，補(bǔ)齊交易制度短板，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云認(rèn)為，我國(guó)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者占比偏低，長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的理念較為薄弱。他建議，未來，一方面要繼續(xù)完善制度安排，推動(dòng)資本市場(chǎng)差異化制度建設(shè)，優(yōu)化首發(fā)、再融資、并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等制度，打造更加包容的融資環(huán)境，進(jìn)一步完善詢價(jià)、定價(jià)、配售機(jī)制，激發(fā)市場(chǎng)融資功能；另一方面繼續(xù)完善投資者保護(hù)機(jī)制，嚴(yán)格退市制度，形成有進(jìn)有出優(yōu)勝劣汰的良性市場(chǎng)格局，進(jìn)一步提升上市公司質(zhì)量。
