7月24日召開的中央政治局會議明確提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。政策態(tài)度已經(jīng)明確，下一步如何活躍資本市場、如何提振投資者信心？針對這一問題，券商人士在接受上海證券報記者采訪時積極建言獻策。多位受訪人士表示，活躍市場提振信心要打“組合拳”，在投資端、融資端、交易端等方面期待更多利好政策出臺。
新定調(diào) 新期待
中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”的要求，是下半年宏觀經(jīng)濟政策的重點目標之一，也體現(xiàn)了中央對資本市場的高度重視。
中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為，此次中央政治局會議對資本市場的關(guān)注度提升，其信號意義是比較強的。
招商證券智庫研究分析師林喜鵬表示，“要活躍資本市場，提振投資者信心”這一表述反映了中央對當前資本市場運行狀況的高度重視，也體現(xiàn)了中央對資本市場發(fā)展的長期支持與鼓勵。
浙商證券首席經(jīng)濟學家李超表示，資本市場是國民經(jīng)濟的晴雨表，活躍資本市場意味著預期的改善和信心的提升。
投融資兩端平衡發(fā)展
融資端和投資端是資本市場功能的一體兩面，二者相輔相成。近年來，以股票發(fā)行注冊制為代表的融資端改革已取得諸多實質(zhì)進展，業(yè)界普遍認為，投資端建設(shè)力度要跟上，實現(xiàn)融資端和投資端的協(xié)調(diào)發(fā)展。
申萬宏源證券研究所首席經(jīng)濟學家楊成長表示，提振投資者信心是多角度、多方面的，須要把資本市場和宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、金融變革結(jié)合起來。特別是在注冊制改革下，資本市場對實體經(jīng)濟發(fā)展支持力度較大，為市場提供了大量的股債產(chǎn)品，同時也需要為投資者創(chuàng)造財富，成為居民財富管理中心，處理好資本市場供需兩端的關(guān)系，是當前資本市場改革的一個關(guān)鍵點。
李超認為，資本市場的活躍度主要取決于其固有的財富和融資效應?；钴S的資本市場將不斷吸引增量資金入市。一方面通過增加自然人投資者的財產(chǎn)性收入，可以改善居民收入預期，進而提振消費；另一方面，實體企業(yè)可以不斷融資并轉(zhuǎn)化為投資，特別是通過股權(quán)融資、債券融資、并購重組等機制安排，引導各類資金向?qū)崿F(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展最需要的領(lǐng)域集聚。
光大證券首席宏觀經(jīng)濟學家高瑞東表示，從投資端來看，當前我國A股市場長期投資者占比仍然不夠高，一些投資機構(gòu)熱衷于追逐短期市場熱點，建議持續(xù)完善稅收、會計等配套機制，引導社保、養(yǎng)老等長期資金加速入市，提高中長期資金對權(quán)益類資產(chǎn)的占比，以增強資本市場的穩(wěn)定性和韌性；從融資端來看，建議進一步增加優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給，提升服務國家重大戰(zhàn)略的質(zhì)效，不斷優(yōu)化資本市場生態(tài)。
更多改革舉措值得期待
市場普遍認為，下一階段將會有一系列“活躍資本市場，提振投資者信心”的舉措出臺。
中國證監(jiān)會近日召開的2023年系統(tǒng)年中工作座談會，提出“從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協(xié)同發(fā)力”。在業(yè)內(nèi)人士看來，將交易端與投融資端并列，體現(xiàn)了監(jiān)管對于穩(wěn)市場的關(guān)注。
高瑞東認為，當前我國A股市場個人投資者數(shù)量超過2億，是資本市場活力的重要來源，要重視中小投資者保護，借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗，進一步改進優(yōu)化主板交易制度，補齊交易制度短板，穩(wěn)定市場預期。
中航證券首席經(jīng)濟學家董忠云認為，我國專業(yè)機構(gòu)投資者占比偏低，長期投資、價值投資的理念較為薄弱。他建議，未來，一方面要繼續(xù)完善制度安排，推動資本市場差異化制度建設(shè)，優(yōu)化首發(fā)、再融資、并購重組、股權(quán)激勵等制度，打造更加包容的融資環(huán)境，進一步完善詢價、定價、配售機制，激發(fā)市場融資功能；另一方面繼續(xù)完善投資者保護機制，嚴格退市制度，形成有進有出優(yōu)勝劣汰的良性市場格局，進一步提升上市公司質(zhì)量。
