7月28日晚間，美的集團(tuán)公告稱，根據(jù)公司總體戰(zhàn)略布局，結(jié)合安得智聯(lián)供應(yīng)鏈科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“安得智聯(lián)”）業(yè)務(wù)發(fā)展需要，公司董事會(huì)授權(quán)公司經(jīng)營(yíng)層啟動(dòng)分拆安得智聯(lián)申請(qǐng)深交所主板上市的前期籌備工作。
數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日收盤，美的集團(tuán)最新市值為4196億元。
圖片來源：美的集團(tuán)公告
據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，7月以來，有美的集團(tuán)、欣旺達(dá)、樂普醫(yī)療、上港集團(tuán)、中聯(lián)重科、晶盛機(jī)電、貴研鉑業(yè)、辰欣藥業(yè)和恒力石化共9家上市公司披露分拆子公司上市公告。
業(yè)內(nèi)人士稱，上市公司分拆其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市，有利于提升子公司經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)透明度，讓市場(chǎng)更客觀公正地衡量其價(jià)值，帶動(dòng)估值提升；也有利于多數(shù)母公司和子公司在分拆上市后增大營(yíng)收規(guī)模，維護(hù)全體股東利益。
“A拆A”熱情升溫
7月以來，已有多家上市公司發(fā)布公告，籌劃子公司分拆上市，其中包括：美的集團(tuán)擬分拆子公司安得智聯(lián)在深交所主板上市；樂普醫(yī)療擬分拆子公司秉琨醫(yī)療至深交所創(chuàng)業(yè)板上市；上港集團(tuán)擬分拆子公司錦江航運(yùn)至上交所主板上市并獲上交所審核通過；欣旺達(dá)擬分拆子公司欣旺達(dá)動(dòng)力至深交所創(chuàng)業(yè)板上市；中聯(lián)重科擬分拆子公司中聯(lián)高機(jī)與深交所上市公司路暢科技重組上市；晶盛機(jī)電擬將子公司美晶新材分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市等。
值得一提的是，這些被分拆上市的子公司屬于上市公司體內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
公開資料顯示，安得智聯(lián)是美的集團(tuán)旗下的科技創(chuàng)新型供應(yīng)鏈服務(wù)（物流）企業(yè)，致力于為客戶提供端到端數(shù)智化供應(yīng)鏈解決方案。在對(duì)內(nèi)支持服務(wù)方面，安得智聯(lián)提升美的集團(tuán)渠道效率，支撐用戶服務(wù)全面標(biāo)準(zhǔn)化與數(shù)字化；對(duì)外業(yè)務(wù)拓展方面，為客戶打造面向生產(chǎn)物流、倉(cāng)儲(chǔ)、干線、城配、送裝建設(shè)全鏈路一體化的智慧物流平臺(tái)，目前已服務(wù)數(shù)千家企業(yè)。
此外，樂普醫(yī)療日前公告稱，秉琨醫(yī)療的吻合器業(yè)務(wù)板塊全面覆蓋線性吻合器、圓形吻合器、弧形吻合器、切割吻合器、荷包吻合器、皮膚縫合器以及腔鏡專用吻合器七大品類，是國(guó)內(nèi)少數(shù)擁有覆蓋從模具加工到成品入庫(kù)的全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力的企業(yè)。
欣旺達(dá)表示，子公司欣旺達(dá)動(dòng)力的主要業(yè)務(wù)為動(dòng)力類鋰電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括電芯、模組、電池包以及BMS。據(jù)欣旺達(dá)動(dòng)力官網(wǎng)介紹，2022年，欣旺達(dá)動(dòng)力電池出貨量達(dá)到12.11GWh，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收126.87億元，位列國(guó)內(nèi)三元電池裝機(jī)量前三，總裝機(jī)量前五，全球總裝機(jī)量前九，是中國(guó)四家“全球動(dòng)力電池一級(jí)制造商”之一。
中聯(lián)重科公告顯示，擬分拆重組上市的中聯(lián)高機(jī)作為我國(guó)高空作業(yè)機(jī)械行業(yè)的頭部企業(yè)，在高空作業(yè)機(jī)械的研發(fā)和制造具備雄厚的技術(shù)基礎(chǔ)。中聯(lián)高機(jī)率先推出鋰電系列產(chǎn)品，推動(dòng)了行業(yè)新能源產(chǎn)品的發(fā)展和技術(shù)升級(jí)；自主研制的68米自行走直臂式高空作業(yè)機(jī)械，突破了制約高空作業(yè)機(jī)械產(chǎn)品向超高米段發(fā)展的行業(yè)技術(shù)難題。
拓寬融資渠道
上市公司分拆是資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的重要手段。對(duì)于分拆子公司上市的目的，多數(shù)上市公司提到，希望推動(dòng)體內(nèi)新興板塊發(fā)展，利用上市公司平臺(tái)增強(qiáng)資金實(shí)力，拓寬融資渠道。
欣旺達(dá)表示，通過分拆，欣旺達(dá)動(dòng)力作為公司獨(dú)立的新能源汽車動(dòng)力電池研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的平臺(tái)，將實(shí)現(xiàn)獨(dú)立上市，并通過上市融資增強(qiáng)資金實(shí)力，提升新能源汽車動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
樂普醫(yī)療表示，秉琨醫(yī)療在分拆過程中，通過引入外部投資人，可及時(shí)獲得發(fā)展所需的資金資源，夯實(shí)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。分拆上市后，秉琨醫(yī)療將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)與資本市場(chǎng)的直接對(duì)接，發(fā)揮資本市場(chǎng)直接融資功能和優(yōu)勢(shì)，拓寬融資渠道，提高融資靈活性，提升融資效率。
中聯(lián)重科表示，中聯(lián)高機(jī)可通過分拆上市增強(qiáng)直接融資能力與資本實(shí)力，抓住中國(guó)高空作業(yè)機(jī)械市場(chǎng)的快速滲透以及海外市場(chǎng)的產(chǎn)品替代關(guān)鍵時(shí)期，加強(qiáng)在高空作業(yè)機(jī)械領(lǐng)域的引領(lǐng)作用，提升國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)占有率，強(qiáng)化行業(yè)影響力。
美的集團(tuán)稱，授權(quán)公司經(jīng)營(yíng)層啟動(dòng)分拆子公司安得智聯(lián)在深交所主板上市前期籌備工作事宜，有利于安得智聯(lián)拓寬融資渠道，完善激勵(lì)機(jī)制，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，釋放估值潛力。
提升盈利能力
對(duì)上市公司自身來說，理順業(yè)務(wù)架構(gòu)、突出主業(yè)優(yōu)勢(shì)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局是上市公司積極推動(dòng)子公司分拆上市的目標(biāo)。
樂普醫(yī)療表示，分拆完成后，公司將繼續(xù)專注于提供覆蓋心血管疾病領(lǐng)域全生命周期的整體解決方案，進(jìn)一步聚焦核心業(yè)務(wù)。
晶盛機(jī)電稱，通過分拆，晶盛機(jī)電將更加專注于光伏和半導(dǎo)體領(lǐng)域的晶體生長(zhǎng)及加工設(shè)備、藍(lán)寶石材料和碳化硅材料等業(yè)務(wù)。
分拆子公司上市，也有助于提升母公司整體盈利水平。
以中聯(lián)重科為例，中聯(lián)高機(jī)的發(fā)展與創(chuàng)新將進(jìn)一步提速，其業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)將同步反映到中聯(lián)重科的整體業(yè)績(jī)中，進(jìn)而提升公司的盈利水平和穩(wěn)健性。
對(duì)股東利益而言，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，分拆子公司上市有利于提升上市公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，對(duì)各方股東權(quán)益產(chǎn)生積極影響，有利于各方股東價(jià)值最大化。
萬聯(lián)證券分析師于天旭認(rèn)為，多數(shù)母公司和子公司在分拆上市后營(yíng)收規(guī)模進(jìn)一步增大，盈利能力傾向于提升。在國(guó)企改革、提高國(guó)企資產(chǎn)證券化率的大背景下，預(yù)計(jì)未來將會(huì)有更多的高新技術(shù)類企業(yè)加入分拆上市隊(duì)伍。
