距離中央政治局會(huì)議首提“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”僅4天，證監(jiān)會(huì)、北交所、中金所等部門機(jī)構(gòu)均發(fā)聲將多措并舉，從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策?；钴S資本市場(chǎng)，哪些政策可期許？就在7月28日，多個(gè)舉措同時(shí)落地。
首先是證監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就上市公司股東離婚分割公司股份有關(guān)事宜答記者提問。該名負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)已關(guān)注到該現(xiàn)象的存在，并認(rèn)為盡管股份減持是股東享有的基本權(quán)利，但也需要合法合規(guī)，切實(shí)規(guī)范自身行為。
7月28日稍晚時(shí)候，證監(jiān)會(huì)也聯(lián)動(dòng)北交所，起草《北交所做市特別規(guī)定》，適度調(diào)整做市券商準(zhǔn)入條件，擴(kuò)容做市商隊(duì)伍，進(jìn)一步促進(jìn)流動(dòng)性與市場(chǎng)參與度。在行業(yè)人士看來，這一舉措針對(duì)性支持專精特新、服務(wù)中小企業(yè)，有利于活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心。
其次是中金所，中金所發(fā)布了2023年中長期資金風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，簡稱“長風(fēng)計(jì)劃”，該計(jì)劃自2023年8月1日起正式實(shí)施，旨在凝聚市場(chǎng)各方合力，提升機(jī)構(gòu)投資者尤其是中長期資金參與金融期貨市場(chǎng)質(zhì)量，進(jìn)一步拓展金融期貨服務(wù)國家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度。
除了做市商將會(huì)增多，北交所的實(shí)質(zhì)動(dòng)作也緊隨其后。北交所也發(fā)聲帶來更多利好，將以投資端建設(shè)為主線，多措并舉提升交投活躍度。北交所總經(jīng)理隋強(qiáng)稱，北交所堅(jiān)持以活固穩(wěn)、以進(jìn)促穩(wěn)，馬上就辦、真抓實(shí)干，加快推進(jìn)市場(chǎng)改革創(chuàng)新，進(jìn)一步從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策、協(xié)同發(fā)力。
據(jù)記者了解，除了上述內(nèi)容，更加全面多方位的投資端、融資端、交易端改革方案或者政策舉措正在醞釀，或?qū)l(fā)布，既涉及證監(jiān)會(huì)、交易所在新股發(fā)行環(huán)節(jié)的賦能，也涵蓋中介機(jī)構(gòu)，尤其是證券基金機(jī)構(gòu)的支持服務(wù)。此外，近日也有消息稱，專家學(xué)者圍繞是否降低股票印花稅等交易成本和修改T+0交易制度正在建言獻(xiàn)策。
“天價(jià)分手費(fèi)，離婚式減持”該休矣
前有三六零周鴻祎與妻子胡歡上演“天價(jià)分手費(fèi)”，后有昆侖萬維創(chuàng)始人周亞輝前妻減持離場(chǎng)傷及股價(jià)，頻繁登陸A股熱搜的離婚式減持始終沒有離開市場(chǎng)視野。如今對(duì)于該現(xiàn)象，證監(jiān)會(huì)有了最新監(jiān)管安排，也是證監(jiān)會(huì)近年來首度對(duì)于該問題談及看法與舉措。
7月28日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就上市公司股東離婚分割公司股份有關(guān)事宜答記者提問。該名負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)已關(guān)注到該現(xiàn)象的存在，并認(rèn)為盡管股份減持是股東享有的基本權(quán)利，但也需要合法合規(guī)，切實(shí)規(guī)范自身行為。
一是上市公司大股東（即控股股東、持股5%以上股東）、董監(jiān)高作為“關(guān)鍵少數(shù)”，在公司經(jīng)營發(fā)展、治理運(yùn)行中負(fù)有專門義務(wù)和特殊責(zé)任，應(yīng)當(dāng)切實(shí)維護(hù)上市公司和中小股東利益，自覺規(guī)范減持行為，不得以離婚、解散清算、分立等任何方式規(guī)避減持限制。
二是大股東、董監(jiān)高因離婚、法人（或非法人組織）終止、公司分立等形式分配股份的，各方應(yīng)當(dāng)持續(xù)共同遵守《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》及交易所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則中關(guān)于股份減持的有關(guān)規(guī)定。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人明確表示，下一步，證監(jiān)會(huì)將督促上市公司大股東、董監(jiān)高嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管要求，發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)的將依法依規(guī)嚴(yán)肅處理。
據(jù)財(cái)聯(lián)社記者觀察，監(jiān)管對(duì)離婚式減持亂象的精準(zhǔn)打擊，遏制“天價(jià)分手費(fèi)”的出現(xiàn)，或是對(duì)7月24日中共中央政治局召開提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的精準(zhǔn)解答，有助于投資者提升投資信心。
A股談離婚色變，已不是新鮮事，不少投資者心目中認(rèn)為，大股東名為離婚，實(shí)為減持。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人提到的“上市公司股東離婚分割公司股份”在A股被泛稱為“離婚式減持”，指的是上市公司大股東通過離婚分割協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份。作為大股東，無論是離婚分割股份本身、還是配偶后續(xù)減持股份，于離婚前后乃至離婚多年后，在權(quán)益變動(dòng)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)、上市公司治理、承諾履行、信息披露等各方面，均可能對(duì)上市公司和中小股東利益產(chǎn)生不同程度的影響。
今年上半年，不少上市公司大股東相關(guān)的減持公告一度引發(fā)熱議，并引發(fā)股價(jià)下跌，致使股民慘遭損失。數(shù)據(jù)顯示，至少有9家A股上市公司發(fā)布過離婚股權(quán)分割的相關(guān)公告。
在今年清明假期前，2023年4月4日晚，三六零發(fā)布公告稱，實(shí)控人周鴻祎與妻子胡歡經(jīng)友好協(xié)商，已辦理解除婚姻關(guān)系手續(xù)，按照兩人簽訂的《離婚協(xié)議書》，周鴻祎擬將名下6.25%的股份分割至胡歡女士名下。清明節(jié)后的4月6日，三六零股價(jià)大跌5.53%，一天內(nèi)市值蒸發(fā)近80億元。過去三個(gè)月后，三六零股價(jià)跌幅約在40%。
上市公司昆侖萬維同樣在風(fēng)口浪尖。今年6月20日晚，該公司公告稱，公司持股5%以上股東，即昆侖萬維創(chuàng)始人周亞輝的前妻李瓊計(jì)劃減持不超過公司總股本3%的股份。公告發(fā)布的第二天，昆侖萬維跌幅超過20%，市值蒸發(fā)超過150億元，并且引發(fā)監(jiān)管層火速發(fā)關(guān)注函質(zhì)詢相關(guān)問題。記者注意到，2016年兩人離婚時(shí)，李瓊合計(jì)分有昆侖萬維2.98億股，占昆侖萬維總股本的約26.43%，以當(dāng)時(shí)的股價(jià)計(jì)算價(jià)值超過70億，堪稱“天價(jià)分手費(fèi)”。
對(duì)于上述減持，深交所要求昆侖萬維回復(fù)“向李瓊核實(shí)并詳細(xì)說明其減持公司股份的計(jì)劃及決策過程，是否存在利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易的情形；詳細(xì)說明公司及相關(guān)人員是否存在借助市場(chǎng)熱點(diǎn)操縱股價(jià)、配合李瓊減持的情形?！?/p>
打好“組合拳”，中金所推動(dòng)中長期資金入市
“天價(jià)分手費(fèi)”隱喻下的是減持式離婚對(duì)A股投資者信心的消磨，而7月24日，中共中央政治局召開提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，帶來了更多更加明確的對(duì)提振投資信心的積極信號(hào)。
率先行動(dòng)的是證監(jiān)會(huì)，在7月24日-25日證監(jiān)會(huì)舉行的年中工作座談會(huì)上，證監(jiān)會(huì)就提到，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)要切實(shí)把思想和行動(dòng)統(tǒng)一到黨中央對(duì)形勢(shì)的科學(xué)判斷和決策部署上來，從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協(xié)同發(fā)力，確保黨中央大政方針在資本市場(chǎng)領(lǐng)域不折不扣落實(shí)到位。
圍繞投資端，中金所也行動(dòng)起來。中金所7月28日發(fā)布的長風(fēng)計(jì)劃就計(jì)劃通過打好會(huì)員和機(jī)構(gòu)賦能的“組合拳”，探索形成服務(wù)中長期資金的聯(lián)動(dòng)協(xié)同模式，促進(jìn)中長期資金不斷深化參與，服務(wù)全面注冊(cè)制改革走穩(wěn)走深走實(shí)。
據(jù)有關(guān)人士介紹，“長風(fēng)計(jì)劃”由“會(huì)員賦能”和“機(jī)構(gòu)儲(chǔ)能”兩個(gè)項(xiàng)目組成?！皶?huì)員賦能”項(xiàng)目通過培育、技術(shù)、資源等一攬子賦能措施，支持會(huì)員等中介機(jī)構(gòu)服務(wù)中長期資金參與金融期貨市場(chǎng)，提升機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，促進(jìn)樹立期現(xiàn)一體的投資理念。
其中，培育賦能以交易所現(xiàn)有機(jī)構(gòu)服務(wù)品牌、培訓(xùn)項(xiàng)目為支撐，充分發(fā)揮各方合力，建立多維度、立體化的機(jī)構(gòu)投資者培育體系；技術(shù)賦能以中金所提供的“金期通”機(jī)構(gòu)服務(wù)平臺(tái)為抓手，構(gòu)建機(jī)構(gòu)服務(wù)數(shù)字化通道，助力會(huì)員提升機(jī)構(gòu)服務(wù)能力；資源賦能通過針對(duì)性舉措對(duì)會(huì)員開發(fā)與服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行激勵(lì)支持?！皺C(jī)構(gòu)儲(chǔ)能”項(xiàng)目則通過篩選建設(shè)一批金融期貨風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐基地，樹立典型機(jī)構(gòu)，挖掘典型案例，發(fā)揮各類代表性市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的示范引領(lǐng)及橋梁紐帶作用，為全行業(yè)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理樹立典范。
中金所表示，將在證監(jiān)會(huì)的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，切實(shí)做好各類機(jī)構(gòu)投資者尤其是中長期資金入市推動(dòng)與服務(wù)工作，不斷提升市場(chǎng)滿意度和中長期資金參與質(zhì)量，發(fā)揮好金融期貨助力提高資本市場(chǎng)活力和韌性的重要作用，以金融期貨市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展成效服務(wù)中國特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)建設(shè)。
北交所以投資端建設(shè)為主線，多措并舉活躍資本市場(chǎng)
圍繞投資端改革提出明確計(jì)劃的還有北交所。近日，北交所與易方達(dá)基金、招商基金、廣發(fā)基金、南方基金、華夏基金、嘉實(shí)基金等6家公募基金代表召開座談會(huì)。座談會(huì)以學(xué)習(xí)貫徹中央政治局會(huì)議“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”為主題，圍繞中國證監(jiān)會(huì)2023年系統(tǒng)年中工作座談會(huì)對(duì)加大投資端建設(shè)的部署、發(fā)揮公募基金領(lǐng)頭羊和壓艙石作用、高質(zhì)量建設(shè)北交所等話題認(rèn)真研討、出謀劃策。
北交所總經(jīng)理隋強(qiáng)表示，要把提升市場(chǎng)活力和韌性放在更加重要的位置，堅(jiān)持以活固穩(wěn)、以進(jìn)促穩(wěn)，馬上就辦、真抓實(shí)干，加快推進(jìn)市場(chǎng)改革創(chuàng)新，進(jìn)一步從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策、協(xié)同發(fā)力。
一是以投資端建設(shè)為主線，多措并舉提升交投活躍度。以完善投資者結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)交易功能為目標(biāo)，大力加強(qiáng)投資端建設(shè)與精準(zhǔn)服務(wù)。持續(xù)擴(kuò)大合格自然人與專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，降低交易運(yùn)行成本、提升市場(chǎng)交易效率。不斷豐富產(chǎn)品供給和指數(shù)體系。擴(kuò)大做市商隊(duì)伍，擴(kuò)展融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模。
二是加強(qiáng)高質(zhì)量供給，提升上市公司數(shù)量和質(zhì)量。堅(jiān)持精準(zhǔn)和包容并重，以匯聚一批行業(yè)多元、科技成色足、創(chuàng)新能力強(qiáng)、成長潛力大的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的為目標(biāo)，連續(xù)、穩(wěn)步、常態(tài)化地推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容，用活、用足現(xiàn)有制度降低企業(yè)上市成本和等待時(shí)間；堅(jiān)持服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體和可投性相結(jié)合，研究吸引更多能夠支撐市場(chǎng)深度、體現(xiàn)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、具有品牌效應(yīng)的企業(yè)到北交所上市的路徑。
三是推動(dòng)形成便利投資、具有財(cái)富效應(yīng)的市場(chǎng)生態(tài)。持續(xù)優(yōu)化發(fā)行承銷機(jī)制安排，提升市場(chǎng)化水平。強(qiáng)化對(duì)證券公司、基金公司參與北交所市場(chǎng)的正向激勵(lì)，更好發(fā)揮行業(yè)機(jī)構(gòu)的帶頭作用。研究以普惠金融理念引導(dǎo)公募基金擴(kuò)大北交所投資規(guī)模，激勵(lì)各類市場(chǎng)主體投早投小投科技、加大北交所投入。
此外，證監(jiān)會(huì)于7月28日也發(fā)布消息稱，證監(jiān)會(huì)最新優(yōu)化現(xiàn)有做市商制度，安排最新起草了《北交所做市特別規(guī)定》并公開征求意見，將適度調(diào)整完善專門從事北交所股票做市的券商準(zhǔn)入條件。新規(guī)顯示，對(duì)專門申請(qǐng)北交所做市商資格的券商，在科創(chuàng)板做市商條件的基礎(chǔ)上適當(dāng)調(diào)整有關(guān)資本實(shí)力和分類評(píng)價(jià)要求，凈資本由100億元調(diào)整至50億元，連續(xù)三年分類評(píng)級(jí)為A類A級(jí)（含）以上調(diào)整至近3年分類評(píng)級(jí)有1年為A類A級(jí)（含）以上且近1年分類評(píng)級(jí)為B類BB級(jí)（含）以上。
同時(shí)，新增更加符合北交所特點(diǎn)的兩項(xiàng)指標(biāo)，即在北交所保薦上市公司家數(shù)排名前20或最近一年新三板做市成交金額排名前20，其他條件保持不變。
