①管制公告后鎵、鍺價(jià)格飆升，海外采購(gòu)商瘋狂囤貨簽訂長(zhǎng)單，云南鍺業(yè)和福達(dá)合金股價(jià)一度大漲五成，相關(guān)上市公司密集回應(yīng)（附表）。
②梳理A股上市公司具體產(chǎn)能布局，其中馳宏鋅鍺鍺產(chǎn)能占全球1/3，中國(guó)鋁業(yè)金屬鎵年產(chǎn)能200噸。
③氮化鎵、氧化鎵等新一代半導(dǎo)體吸引三安光電等扎堆布局。
鎵、鍺出口管制的消息持續(xù)發(fā)酵。商務(wù)部及海關(guān)總署上周聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于對(duì)鎵、鍺相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制的公告》，鎵、鍺相關(guān)物項(xiàng)將于8月1日起正式實(shí)施出口管制。據(jù)悉，鎵和鍺作為極為重要的稀缺戰(zhàn)略資源，廣泛應(yīng)用于衛(wèi)星通信、太陽(yáng)能電池、半導(dǎo)體和人工智能等科技前沿領(lǐng)域。
開(kāi)源證券分析師李怡然指出，預(yù)計(jì)7月窗口期國(guó)際客戶囤貨訂單將增加，下游化合物材料需求將出現(xiàn)短期增長(zhǎng)，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)鎵、鍺相關(guān)物項(xiàng)價(jià)格上漲。
消息刺激下，在出口管制公告發(fā)出次日，云南鍺業(yè)、福達(dá)合金、馳宏鋅鍺開(kāi)盤后均觸及漲停，云南鍺業(yè)和福達(dá)合金更是在此后獲三連板。截至本周五收盤，云南鍺業(yè)累計(jì)最大漲幅已經(jīng)超50%，福達(dá)合金累計(jì)最大漲幅接近50%，馳宏鋅鍺累計(jì)最大漲幅22%。
與此同時(shí)，云南鍺業(yè)、馳宏鋅鍺、中國(guó)鋁業(yè)、中金嶺南、格林美、羅平鋅電、光智科技、藍(lán)曉科技、中鋁國(guó)際、福達(dá)合金、海特高新、有研新材、明泰鋁業(yè)等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市企業(yè)近日紛紛通過(guò)異動(dòng)公告、互動(dòng)易平臺(tái)等密集回應(yīng)，具體情況如下：
▌海外急忙鎖單囤貨致價(jià)格飆升國(guó)內(nèi)鍺、鎵生產(chǎn)商坐擁資源絕對(duì)優(yōu)勢(shì)下游芯片、激光器等企業(yè)有望“漁翁得利”
資料顯示，鍺和鎵都是半導(dǎo)體行業(yè)的主要原料，鍺與硅一樣屬于第一代半導(dǎo)體的代表材料，第一顆芯片便由鍺制成。而鎵被看作“半導(dǎo)體工業(yè)新糧食”，砷化鎵、氮化鎵和氧化鎵均為半導(dǎo)體的代表材料。
我國(guó)在鎵、鍺兩種金屬礦產(chǎn)的儲(chǔ)量和產(chǎn)量上均占據(jù)全球領(lǐng)先地位。根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，中國(guó)鎵的儲(chǔ)量和產(chǎn)量占全球比重約90%，世界第一；鍺儲(chǔ)量占全球比重約40%，鍺產(chǎn)量全球占比約70%。
自管制公告發(fā)出迄今雖不到兩周，但鎵、鍺市場(chǎng)已經(jīng)聞風(fēng)而動(dòng)。據(jù)媒體（中新經(jīng)緯）報(bào)道，有鍺廢料回收從事者表示，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)金屬鍺錠的廠家已經(jīng)接到較多結(jié)算單忙到不行，海外客戶均想盡快拿貨，一些下游客戶甚至已鎖定了未來(lái)兩年至三年的長(zhǎng)期購(gòu)買合同。同時(shí)，全球最大的鎵采購(gòu)商近期表示，其客戶正瘋狂囤積該公司使用鎵金屬生產(chǎn)的特殊半導(dǎo)體晶圓。
需求火爆自然帶動(dòng)價(jià)格飆升。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，鎵的報(bào)價(jià)在上周五漲至每公斤326美元，周內(nèi)飆升27%。鍺的市場(chǎng)報(bào)價(jià)已經(jīng)突破萬(wàn)元大關(guān)，7月7日金屬鍺99.999%min出廠含稅價(jià)10000-10100元/千克。招商有色劉文平在7月10日研報(bào)中表示，國(guó)內(nèi)金屬價(jià)格預(yù)計(jì)在短暫的出口窗口期短期走升。
在布局企業(yè)方面，鎵因常以微量元素與鋁、鋅等礦物伴生且主要存在鋁土礦中，所以大部分布局企業(yè)為氧化鋁廠商。當(dāng)前國(guó)內(nèi)氧化鋁廠有金屬鎵生產(chǎn)業(yè)務(wù)的企業(yè)主要包括中國(guó)鋁業(yè)、杭州錦江集團(tuán)、珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)方源有限公司、東方希望、三門峽鋁業(yè)等。全球大型氧化鋁生產(chǎn)商中國(guó)鋁業(yè)近日在互動(dòng)平臺(tái)透露，公司當(dāng)前金屬鎵產(chǎn)能約200噸/年，2022年金屬鎵產(chǎn)量為146噸。
（資料來(lái)源：微信公眾號(hào)半導(dǎo)體投資聯(lián)盟7-5文章《出口管制涉及四代半導(dǎo)體材料！鍺、鎵產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)情況一覽》）
鍺產(chǎn)業(yè)因鍺資源具有一定稀缺性，進(jìn)入壁壘較高。國(guó)內(nèi)金屬鍺的上市生產(chǎn)廠商主要有云南鍺業(yè)、馳宏鋅鍺、中金嶺南等企業(yè)。招商有色研報(bào)指出，云南鍺業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，集鍺礦開(kāi)采、濕法提純、精深加工等于一體，鍺產(chǎn)品相關(guān)收入占比達(dá)81%。馳宏鋅鍺近日表示，目前擁有原生鍺產(chǎn)能60噸，市場(chǎng)份額約占全球的1/3，中國(guó)的1/2。此外，有研新材專注于紅外鍺晶體生產(chǎn)超40年，全球市占率約25%。
（云南鍺業(yè)主要鍺產(chǎn)品情況）
對(duì)于后期管制生效后的市場(chǎng)，招商有色劉文平認(rèn)為，國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格或因供應(yīng)過(guò)剩承壓下行，海外或因供應(yīng)短缺而價(jià)格上漲，導(dǎo)致國(guó)外原材料價(jià)格高于國(guó)內(nèi)價(jià)格，國(guó)內(nèi)下游產(chǎn)品因成本優(yōu)勢(shì)而競(jìng)爭(zhēng)力提升。
進(jìn)一步來(lái)看，開(kāi)源證券分析師李怡然認(rèn)為，管制或?qū)е聡?guó)際半導(dǎo)體企業(yè)新增訂單交付周期拉長(zhǎng)，預(yù)計(jì)第三季度消費(fèi)電子及芯片或迎來(lái)新一輪漲價(jià)。國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體企業(yè)及通信設(shè)備企業(yè)本土替代窗口有望延長(zhǎng)，進(jìn)而強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。安信證券馬良在7月9日研報(bào)中還指出，管制將國(guó)內(nèi)稀缺的鎵、鍺資源向國(guó)內(nèi)企業(yè)傾斜，射頻、功率、LED、激光器(VCSEL)等相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)有望受益，建議關(guān)注長(zhǎng)光華芯、三安光電、立昂微、聞泰科技等。
據(jù)悉，長(zhǎng)光華芯、中科院蘇州納米所日前共建聯(lián)合創(chuàng)新體以加速推進(jìn)國(guó)產(chǎn)氮化鎵激光器芯片產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。三安光電近日在接受媒體記者采訪時(shí)表示，公司目前還在等待政策細(xì)則，無(wú)法判斷影響，目前中國(guó)擁有第三代半導(dǎo)體最大的應(yīng)用市場(chǎng)，這對(duì)國(guó)內(nèi)第三代半導(dǎo)體器件大廠來(lái)說(shuō)是利好。
▌半導(dǎo)體迭代下的A股“鎵族”勢(shì)力：鍺業(yè)龍頭跨界氮化鎵襯底氮化鎵吸引國(guó)內(nèi)企業(yè)扎堆布局第四代半導(dǎo)體氧化鎵研發(fā)走在前列
在當(dāng)前半導(dǎo)體制造中，雖然硅占有當(dāng)之無(wú)愧的主導(dǎo)地位，但現(xiàn)代芯片制造實(shí)際正逐漸超出硅的范圍。這當(dāng)中，鎵的化合物砷化鎵、氮化鎵、氧化鎵相繼出現(xiàn)，接連成為第二代、第三代和第四代半導(dǎo)體新星，并且均為本次出口管制的名列中。
具體來(lái)看，砷化鎵作為第二代半導(dǎo)體，具有電子遷移率高等特點(diǎn)，已廣泛應(yīng)用于5G通信、數(shù)據(jù)中心、新一代顯示等領(lǐng)域。據(jù)悉，云南鍺業(yè)子公司云南鑫耀半導(dǎo)體材料有限公司生產(chǎn)化合物半導(dǎo)體材料砷化鎵晶片（襯底）等，砷化鎵晶片產(chǎn)能為80萬(wàn)片/年（2—4英寸），目前砷化鎵晶片生產(chǎn)線已完成部分6英寸規(guī)格生產(chǎn)線的改造，并有小批量的交貨。此外，海特高新下屬參股公司的磷化銦、砷化鎵等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并持續(xù)向客戶供貨。乾照光電生產(chǎn)的三結(jié)砷化鎵太陽(yáng)電池可用于航天領(lǐng)域。
第三代半導(dǎo)體氮化鎵（GaN）化合物可用于手機(jī)、電腦的LED顯示屏等領(lǐng)域。浙商證券在近期研報(bào)中指出，氮化鎵憑借其更寬的禁帶寬度等優(yōu)勢(shì)，隨5G通信、數(shù)據(jù)中心等下游產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，有望放量提價(jià)。根據(jù)集邦咨詢預(yù)計(jì)，2026年全球GaN功率器件有望達(dá)13.3億美元。在英飛凌、DB Hi-Tech等國(guó)際廠商擴(kuò)產(chǎn)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)方面，三安光電、華潤(rùn)微、英諾賽科、賽微電子、珠海鎵未來(lái)等廠商等加速布局氮化鎵并推進(jìn)產(chǎn)品落地和商用。
在氮化鎵之后，便是正慢慢受到重視的第四代半導(dǎo)體材料氧化鎵。行業(yè)分析人士表示，氧化鎵在市場(chǎng)對(duì)性能好、損耗低、功率密度高的功率器件需求不斷釋放背景下，10年后將直接與碳化硅競(jìng)爭(zhēng)。
據(jù)財(cái)聯(lián)社不完全統(tǒng)計(jì)，去年已有包括中航機(jī)電、新湖中寶、中鋼國(guó)際、藍(lán)曉科技、南大光電、阿石創(chuàng)等多家上市公司在互動(dòng)易上披露氧化鎵相關(guān)業(yè)務(wù)研發(fā)情況（具體詳見(jiàn)下圖）。初創(chuàng)企業(yè)方面，以杭州富加鎵業(yè)、北京銘鎵半導(dǎo)體、北京鎵族科技、深圳進(jìn)化半導(dǎo)體等已經(jīng)開(kāi)始嶄露頭角，如稼族科技在2017年已經(jīng)能生產(chǎn)2英寸晶圓。
