醞釀已久的基金降費改革正式落地！
7月8日，易方達、華夏、富國、廣發(fā)、南方、匯添富等十多家頭部基金公司紛紛公告，對公司旗下主動權(quán)益類基金管理費率、托管費率分別設(shè)置了1.2%、0.2%上限，合計降費產(chǎn)品數(shù)超1500只。與此同時，證監(jiān)會同步發(fā)布了公募基金行業(yè)費率改革工作方案，詳細(xì)部署了基金降費改革的階段和相關(guān)舉措。
已宣布降費的基金公司及產(chǎn)品數(shù)量
多位業(yè)內(nèi)人士表示，此次公募基金行業(yè)費率改革，穩(wěn)步降低了行業(yè)綜合費率水平，有利于踐行公募基金行業(yè)普惠金融初心本源，提升投資者獲得感。同時，也有利于基金行業(yè)更加關(guān)注核心投研能力，吸引各類中長期資金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，為公募基金行業(yè)更好服務(wù)國家重大戰(zhàn)略和居民財富管理需求、提升資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展提供良好環(huán)境。
市場影響：堅守普惠初心
主動讓利投資者提升投資者獲得感
從基金行業(yè)良性發(fā)展角度，多家基金機構(gòu)和從業(yè)人士對此次改革予以積極評價。
易方達基金表示，此次費率改革是行業(yè)發(fā)展的必然結(jié)果，有利于推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。優(yōu)化公募基金費率模式，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費率水平，有利于提升投資者獲得感，促進權(quán)益類基金的進一步發(fā)展，并促使行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致。
嘉實基金總經(jīng)理經(jīng)雷也認(rèn)為，此次費率改革，有利于進一步提升投資者獲得感，并助推行業(yè)更高質(zhì)量發(fā)展。通過對公募基金相關(guān)費率的改革優(yōu)化，能夠進一步建立健全與我國公募基金行業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)的費率制度機制，有助于進一步促進行業(yè)健康發(fā)展，使公募基金與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致、互相支撐、共同實現(xiàn)。
銀河證券基金研究中心總經(jīng)理、基金評價業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人胡立峰也表示，主要基金公司公告下調(diào)主動權(quán)益基金的管理費率與托管費率，是與時俱進、順意投資者與社會呼聲、推進高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。
胡立峰分析，首先，現(xiàn)在基金行業(yè)規(guī)模達到27多萬億，管理規(guī)模過千億的基金公司數(shù)量越來越多，已經(jīng)具備規(guī)模效應(yīng)。從利率降低與行業(yè)發(fā)展規(guī)模效應(yīng)角度看，公募基金的費用存在降低的空間；其次，基金費用整體下降，有利于提升公募基金的吸引力，更好發(fā)揮公募基金在居民財富管理上的作用，推動公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；最后，從基民獲得感角度看，主動權(quán)益基金波動較大，往往存在“三年不開張，開張一年管三年”的現(xiàn)象，此次費率改革從主動權(quán)益基金率先入手，也是堅持問題導(dǎo)向的結(jié)果。
“當(dāng)前我國存款基本利率進入2%的時代，基金行業(yè)規(guī)模達到27多萬億，從利率降低與行業(yè)規(guī)模效應(yīng)看，主動權(quán)益類基金費率有降低的空間。”胡立峰稱。
廣發(fā)基金也總結(jié)道，此次公募基金費率改革，一方面體現(xiàn)了行業(yè)作為普惠金融代表的初心本源，有利于推動行業(yè)在服務(wù)居民財富管理需求等方面發(fā)揮更大功能效用；另一方面，也是主動讓利投資者，有利于降低投資者投資成本，提高投資者獲得感。
有利于推動權(quán)益類基金發(fā)展
更好服務(wù)實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略
作為資本市場的重要機構(gòu)投資者，公募基金行業(yè)的改革發(fā)展，對市場具有“牽一發(fā)而動全身”的作用，多家機構(gòu)及業(yè)內(nèi)人士還表示，基金費率的相關(guān)改革有利于推動權(quán)益類基金發(fā)展，同時也會對市場各類參與主體、資本市場生態(tài)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。改革還將更好賦能公募基金行業(yè)服務(wù)資本市場改革發(fā)展，服務(wù)實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略。
經(jīng)雷表示，本次費率改革有利于助力權(quán)益類基金發(fā)展，推動行業(yè)實現(xiàn)“總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”水平；并吸引各類中長期資金通過公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，為公募基金行業(yè)更好服務(wù)國家重大戰(zhàn)略和居民財富管理需求、提升資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展提供充足資金和良好環(huán)境。
廣發(fā)基金也認(rèn)為，公募基金費率改革，有利于吸引養(yǎng)老金、銀行理財、保險資金等中長期資金通過公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
“隨著各項改革措施漸次落地，公募基金收費模式不斷優(yōu)化，投資者投資成本將顯著降低，投資者獲得感有望大幅提升，公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)生動力將不斷增強。廣發(fā)基金將以自身的高質(zhì)量發(fā)展，助力行業(yè)全面提高服務(wù)資本市場改革發(fā)展、服務(wù)居民財富管理需求、服務(wù)實體經(jīng)濟與國家戰(zhàn)略的能力?！睆V發(fā)基金相關(guān)人士稱。
而在行業(yè)生態(tài)上，胡立峰也認(rèn)為，費率改革方案對行業(yè)影響很大，改革方案統(tǒng)籌降低各類費率，明確了各類參與主體的預(yù)期，讓各方都形成共識盡可能努力降低投資者負(fù)擔(dān)。同時，降低費率需要與基金公司、托管機構(gòu)、銷售機構(gòu)、證券公司的運營成本和合理收益進行統(tǒng)籌考慮精心安排，推動行業(yè)保障與服務(wù)能力的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
“行業(yè)分化現(xiàn)象是必然的”
績優(yōu)基金公司、差異化特色化公募或受益
除了提升投資者獲得感、踐行普惠金融、推動權(quán)益類基金發(fā)展外，具體談及對基金行業(yè)的影響，多位業(yè)內(nèi)人士表示，在費率改革中的行業(yè)分化現(xiàn)象是必然的，預(yù)計那些核心投研能力和風(fēng)控能力較強、長期投資業(yè)績突出的基金公司，以及部分采取差異化、特色化經(jīng)營發(fā)展思路的中小公司，將在基金費率改革中受益。
事實上，在基金行業(yè)“二八分化”現(xiàn)象下，基金行業(yè)整體利潤收縮，將可能對中小基金公司的生存進一步造成壓力。數(shù)據(jù)也顯示，在2022年，142家基金公司中已有44家處于虧損狀態(tài)。
經(jīng)雷表示，對于公募基金來說，在費率改革的積極影響促進下，堅持以投資者利益為核心、投研核心能力扎實、合規(guī)風(fēng)控水平突出的優(yōu)質(zhì)機構(gòu)將更具競爭優(yōu)勢，有助于行業(yè)機構(gòu)隊伍質(zhì)量不斷提升，為公募基金行業(yè)更好發(fā)揮功能效用奠定基礎(chǔ)。
胡立峰也認(rèn)為，公募基金高質(zhì)量發(fā)展需要在基民收益與公募基金行業(yè)利益之間取得平衡，在這其中，應(yīng)以基民收益為主，兼顧行業(yè)利益，而在行業(yè)利益上，遵循平均水平下基金管理人合理利益訴求。
“行業(yè)分化現(xiàn)象是必然的”，胡立峰稱，中小公司可以采取降低經(jīng)營成本集約化經(jīng)營方式來迎接挑戰(zhàn)，也可以采取差異化、特色化經(jīng)營發(fā)展思路來應(yīng)對挑戰(zhàn)。同時，公募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，也需要基金評價機構(gòu)發(fā)揮引領(lǐng)作用，在基金評價、基金評獎的指標(biāo)設(shè)計與獎項設(shè)計上多鼓勵中小基金公司的集約化經(jīng)營、特色化經(jīng)營。
