美女私募李蓓老師，今天有點(diǎn)倒在黎明前的感覺，剛剛5月減倉了地產(chǎn)股，今天房地產(chǎn)就迎來大反彈。
半夏投資李蓓：5月認(rèn)錯(cuò)減倉地產(chǎn)股
據(jù)半夏投資一份5月份觀點(diǎn)報(bào)告顯示，李蓓表示，半夏宏觀對沖在 5 月回撤較大，一方面是持有的地產(chǎn)股和竣工相關(guān)的地產(chǎn)鏈條后端建材家電個(gè)股大幅下跌，顯著大于指數(shù)跌幅。
李蓓稱，隨著5月的凈值回撤，我們在風(fēng)控框架內(nèi)持續(xù)減倉止損，隨著風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的降低，降低組合的風(fēng)險(xiǎn)值，但是股票方面: 我們持倉的一些個(gè)股，流動(dòng)性下了一個(gè)臺(tái)階，比如我們持有的幾家?guī)装賰|市值的國企地產(chǎn)股，日均成交僅 3，4 千萬，減倉認(rèn)錯(cuò)止損的過程花了1個(gè)多星期，使得凈值的沖擊持續(xù)了一段時(shí)間。
唏噓的是，多頭砍倉，結(jié)果2日地產(chǎn)大反彈了。
除了此前重倉地產(chǎn)的原因之外，導(dǎo)致凈值下滑的還有商品方面。
李蓓稱，持有的商品多倉，雖然自身中期的供需相對健康，但下游階段性去庫存，另外其成本之一跌幅過大，拖累總成本和總體價(jià)格重心下移，超出我們的預(yù)期。商品多倉跌幅遠(yuǎn)大于我們持有的商品空倉的跌幅。商品方面因?yàn)橄碌俣冗^快，止損過程凈值滑落也比較多。
此外，李蓓曾在其產(chǎn)品月報(bào)中堅(jiān)定看好地產(chǎn)板塊的投資機(jī)會(huì)，李蓓表示：“現(xiàn)在的地產(chǎn)股，就好像2016年年初的煤炭股。行業(yè)經(jīng)歷了供給側(cè)的出清和收縮，需求端剛剛開始觸底回升。相較于當(dāng)初的煤炭，本輪地產(chǎn)的需求下滑更多，但供給側(cè)出清同樣更加的劇烈。雖然我們持有的地產(chǎn)股今年以來表現(xiàn)非常落后，但我們相信，這并不是風(fēng)險(xiǎn)而是機(jī)會(huì)，后續(xù)大漲只是時(shí)間問題?！?/p>
不過隨后地產(chǎn)板塊持續(xù)持續(xù)調(diào)整，其代表產(chǎn)品“半夏穩(wěn)健混合宏觀對沖”遭遇大回撤，單周凈值跌幅接近9%，兩周跌去了13%左右。有猜測稱，李蓓這是被摸清了底細(xì)， “被精準(zhǔn)爆破了”。
曾朋友圈回應(yīng)回撤
5月22日晚間，李蓓在朋友圈回應(yīng)道，“不要漲的時(shí)候就看別人的低波動(dòng)，回撤的時(shí)候就看別人的高波動(dòng)產(chǎn)品?！?/p>
“期待我是去年的誰誰誰，繼續(xù)倒霉的，不好意思你要失望了。我們風(fēng)控框架一直很嚴(yán)，過去一周每天按照風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算降倉位，現(xiàn)在已經(jīng)沒多少倉位可以用來倒霉的啦?！崩钶韺懙馈?/p>
祝福李蓓老師。
