“中特估”與科技概念能擦出怎樣的火花？
5月30日，公募基金市場再度傳來重磅新產(chǎn)品的消息，易方達基金、南方基金、銀華基金等3家公司此前申報的3只中證國新央企科技引領(lǐng)指數(shù)ETF產(chǎn)品正式獲批，這也意味著個人與機構(gòu)投資者即將擁有配置科技型央企特色指數(shù)的便捷工具。
有業(yè)內(nèi)人士認為，2023年是一個產(chǎn)業(yè)趨勢投資和政策主題投資的大年，科技自立自強和國企央企改革都是廣大投資者值得關(guān)注的重點方向。因此，從盈利增速、研發(fā)投入等角度來看，央企科技引領(lǐng)指數(shù)的投資價值將持續(xù)凸顯，有望得到資本市場的認可。
哪些公司可以“入圍”指數(shù)？
3月14日，易方達、匯添富、廣發(fā)、招商、南方、博時、嘉實、工銀瑞信、銀華在內(nèi)的9家基金公司，齊齊上報關(guān)于央企主題指數(shù)ETF產(chǎn)品，主要涉及三大指數(shù)，分別為 “中證國新央企科技引領(lǐng)指數(shù)”、“中證國新央企現(xiàn)代能源指數(shù)”以及中證國新央企股東回報指數(shù)"。
5月30日，3只跟蹤“中證國新央企科技引領(lǐng)指數(shù)”的產(chǎn)品正式獲批。
公開資料顯示，該指數(shù)主要選取國務院國資委下屬業(yè)務涉及航空航天與國防、計算機、電子、半導體、通信設備及技術(shù)服務等行業(yè)的50只上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映央企科技主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。
南方基金分析指出，該指數(shù)行業(yè)分布凸顯“核心技術(shù)創(chuàng)新、國家安全”特點，指數(shù)的50只成份股主要集中在國防軍工、計算機、電子、通信、機械設備、基礎(chǔ)化工等一級行業(yè)，分布于航空裝備、芯片、集成電路等高端制造業(yè)，專注核心技術(shù)創(chuàng)新的同時聚焦于國防安全與電子信息安全。
作為市場關(guān)注度較高的新產(chǎn)品，“科技+央企”無疑是最大的亮點。個股方面，權(quán)重股包括海康威視、航發(fā)動力、中航光電、振華科技以及科大訊飛等。從估值表現(xiàn)來看，當前公司平均市盈率約為43.71倍，市凈率約為3.71倍，處于過去十年的40%分位。
相比同類指數(shù)和寬基指數(shù)，央企科技引領(lǐng)指數(shù)具備專注核心科技領(lǐng)域、盈利增速較快、研發(fā)投入力度大的特點。截至2023年3月底，該指數(shù)自2018年底累計收益為90.58%，指數(shù)年化夏普比率為0.77，均優(yōu)于同類指數(shù)和滬深300指數(shù)。
財政部最新數(shù)據(jù)顯示，今年1—4月，全國國有及國有控股企業(yè)經(jīng)濟運行態(tài)勢良好，主要效益指標保持增長，其中，國有企業(yè)利潤總額14388.1億元，同比增長15.1%。
隨著中特估概念的提出，作為中國特色社會主義經(jīng)濟的支柱性主體，國央企價值重估自然成為中國特色估值體系的著力點，而央企中的科技板塊被雙重熱門概念加持，市場無疑對其抱有更高的期待。
業(yè)內(nèi)人士怎么看？
易方達基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平認為，黨的二十大提出要深入實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，不斷塑造發(fā)展新動能新優(yōu)勢。央企覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈重點環(huán)節(jié)，是科技創(chuàng)新的國家隊和主力軍。中證國新央企科技引領(lǐng)指數(shù)，布局航空航天、計算機、電子、半導體、通信等領(lǐng)域中研發(fā)投入高、成長性好的央企上市公司，可以反映戰(zhàn)略科技領(lǐng)域中代表性央企的整體表現(xiàn)。
對于央企科技引領(lǐng)指數(shù)未來的投資價值，南方基金表示，央企科技企業(yè)在推進核心科技創(chuàng)新、維護國家安全方面扮演重要角色。國資委旗下實體行業(yè)央企是高端制造、航空航天、基建交通、電子信息通信等重要領(lǐng)域的支柱力量。
根據(jù)國資委統(tǒng)計，2022年前三季度，中央企業(yè)研發(fā)經(jīng)費投入同比增長17.5%，研發(fā)投入實現(xiàn)快速穩(wěn)步增長，央企科技發(fā)展動力充足。南方基金認為，長期來看，央企科技引領(lǐng)指數(shù)的投資價值將持續(xù)凸顯，有望得到資本市場的認可，不僅能創(chuàng)造央企上市公司高質(zhì)量發(fā)展良好效應，也能為產(chǎn)品注入長期生命力。
銀華基金ETF業(yè)務總監(jiān)王帥指出，央企科技引領(lǐng)指數(shù)所覆蓋的行業(yè)均有較高景氣度。比如國防軍工板塊，軍工國企新時期經(jīng)營情況高質(zhì)量加速發(fā)展的趨勢已現(xiàn)，生產(chǎn)、管理效率穩(wěn)步提升，行業(yè)景氣疊加改革推進賦予軍工國企活力提升下的比較優(yōu)勢。
又如計算機板塊，目前各細分行業(yè)已迎來數(shù)字化滲透，國產(chǎn)IT生態(tài)有望全面崛起，行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升。此外，電子板塊有著諸多智能汽車、VR/AR、AIOT 等新興應用終端，也有著大量先進硬件創(chuàng)新技術(shù)，而產(chǎn)業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)國產(chǎn)替代的趨勢不可阻擋，因此電子行業(yè)的長期基本面趨好。
王帥表示，2023年是一個產(chǎn)業(yè)趨勢投資和政策主題投資的大年，科技自立自強和國企央企改革都是廣大投資者值得關(guān)注的重點方向。
國盛證券也認為，展望后市，國企改革還將持續(xù)推進，中國特色估值體系的指引也將逐步清晰，國央企正在迎來基本面改善和中特估值體系的“雙擊”。一則沿修煉內(nèi)功出發(fā)，國企改革持續(xù)推進，疊加考核指標優(yōu)化，基本面長期向好；二則沿資本市場客觀規(guī)律出發(fā)，成長性定價相對充分，但盈利性尚待重估，央企與地方國企預計分別具備30%左右、50%左右的估值修復空間。
