近期市場(chǎng)風(fēng)向變動(dòng)，北向資金調(diào)倉換股，外資基金也紛紛行動(dòng)。記者梳理發(fā)現(xiàn)，歐洲巨頭施羅德旗下三只旗艦基金同時(shí)大手筆加倉“寧王”。3月底以來，寧王股價(jià)震蕩上行，雖較高點(diǎn)仍有距離，但部分資金開始行動(dòng)。透露什么信號(hào)？我們一起來看看。
歐洲巨頭旗下三大基金同時(shí)行動(dòng)
施羅德旗下“施羅德國際精選基金中國A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新規(guī)模43.96億美元。
截至2023年4月底，基金前十大重倉股為中國平安、招商銀行、紫金礦業(yè)、寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)、萬華化學(xué)、鼎龍股份、芒果超媒、海爾生物。4月，基金加倉寧德時(shí)代80%。
無獨(dú)有偶，施羅德旗艦基金“施羅德國際精選基金大中華A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新規(guī)模27億美元。
截至2023年4月底，臺(tái)積電、騰訊控股、阿里巴巴、AIA、美團(tuán)、紫金礦業(yè)、港交所、銀河娛樂、寧德時(shí)代、隆基綠能。4月，基金減持騰訊控股3.42%，減持紫金礦業(yè)19.25%，加倉AIA 4.97%，加倉寧德時(shí)代80%。
4月，施羅德旗下另一只旗艦基金也加倉寧德時(shí)代80%?！笆┝_德國際精選基金中國機(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”，基金最新規(guī)模14.23億美元。
截至4月底，基金前十大重倉股為騰訊控股、阿里巴巴、美團(tuán)、寧德時(shí)代、隆基綠能、蒙牛乳業(yè)、銀河娛樂、紫金礦業(yè)、貴州茅臺(tái)、深圳國際。4月，基金減持騰訊控股2%、減持阿里巴巴3.89%，減持紫金礦業(yè)10.31%，增持寧德時(shí)代80%。
看好中國新能源車產(chǎn)業(yè)鏈
同一家機(jī)構(gòu)旗下三大旗艦基金同時(shí)加倉80%，究竟怎么回事？
資料顯示，這三只基金中，施羅德國際精選基金中國A由Jack Lee管理；施羅德國際精選基金大中華和施羅德國際精選中國機(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解釋為何基金在4月大手筆加倉寧德時(shí)代。不過，記者梳理發(fā)現(xiàn)，施羅德對(duì)中國新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的看重是一以貫之的。
例如，基金經(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解釋道：長期來看，關(guān)注三大主題。一是電動(dòng)車供應(yīng)鏈；二是技術(shù)自主可控；三是醫(yī)療健康基礎(chǔ)設(shè)施。
為何看好電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈？
Jack Lee解釋道，隨著氣候變化的影響日益顯現(xiàn)，全球各國的脫碳行動(dòng)變得越來越重要。轉(zhuǎn)向電動(dòng)汽車（EV）是“脫碳”行動(dòng)的一個(gè)方面。中國在這方面為投資者提供了重要的機(jī)會(huì)。中國在電動(dòng)汽車價(jià)值鏈的供應(yīng)方面是全球的領(lǐng)導(dǎo)者，同時(shí)中國對(duì)成品車輛的需求方面也占據(jù)重要地位?？赡芎芏嗳瞬恢赖氖?，全球2022年銷售的所有電動(dòng)汽車中，57%是在中國銷售的。
整車制造之外，中國也是全球電動(dòng)車基礎(chǔ)設(shè)施最完善的國家之一。以充電樁為例，中國平均一個(gè)公共充電樁對(duì)應(yīng)7輛車，歐洲是16、美國是16、印度是25、巴西是28。來源：施羅德官網(wǎng)。
在電動(dòng)汽車供應(yīng)鏈中，有許多公司正在各自的領(lǐng)域中建立主導(dǎo)地位，以某智能組件為例，它是電動(dòng)汽車中用于電池和電機(jī)溫控的關(guān)鍵組件的生產(chǎn)商。該公司在空調(diào)閥行業(yè)全球市場(chǎng)占有約60%的份額，并在電動(dòng)汽車閥門行業(yè)擁有超過90%的市場(chǎng)份額。客戶包括特斯拉等全球電動(dòng)汽車專家以及福特、寶馬等原始設(shè)備制造商（OEMs）。隨著電動(dòng)汽車在全球范圍內(nèi)繼續(xù)占據(jù)市場(chǎng)份額——在法規(guī)的支持下，該公司的增長潛力是可預(yù)見的。
事實(shí)上，施羅德也并非孤例。
另一歐洲巨頭安聯(lián)投資旗艦基金安聯(lián)神州A股基金也在3月大手筆加倉寧德時(shí)代。
這只基金最新規(guī)模47億美元，截至3月底，基金前十大重倉股為貴州茅臺(tái)、中信證券、寧德時(shí)代、中國中免、東方財(cái)富、美的集團(tuán)、邁瑞醫(yī)療、安井食品、錦江集團(tuán)、中國平安。
3月，基金對(duì)前十大重倉股逐一加倉，其中加倉幅度最大的就是寧德時(shí)代，加倉幅度高達(dá)22.17%。此外，基金對(duì)中國中免加倉21.10%，基金加倉貴州茅臺(tái)15.05%。對(duì)前十大重倉股中其余公司均加倉8.85%。
“寧王”市場(chǎng)份額超40%
中汽協(xié)（中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)）近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年4月，我國動(dòng)力電池產(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7%；裝車量25.1GWh，同比增89.4%；新增6.7萬臺(tái)公共充電樁，同比增長52.0%，樁車增量比為1：2.5。
動(dòng)力電池行業(yè)集中度方面，今年4月，盡管我國新能源汽車市場(chǎng)共計(jì)36家動(dòng)力電池企業(yè)實(shí)現(xiàn)裝車配套，較去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家動(dòng)力電池企業(yè)動(dòng)力電池裝車量分別為19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占總裝車量比分別為78.7%、88.8%和97.7%，行業(yè)集中度依舊較高。
企業(yè)排名來看，根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，今年4月，寧德時(shí)代以40.83%的占比持續(xù)領(lǐng)跑，比亞迪、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、國軒高科分別以29.11%、8.74%、5.48%、4.68%的占比位居第2-5名。第6-10名則分別為：欣旺達(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦蘭鈞。
作為動(dòng)力電池行業(yè)的龍頭企業(yè)，寧德時(shí)代于2023年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入890.38億元，同比增長82.91%；實(shí)現(xiàn)凈利潤98.22億元，同比增長557.97%，單季利潤增速創(chuàng)歷史新高。
北向資金調(diào)倉換股，“寧王”重受青睞
或許是基于優(yōu)異的業(yè)績，數(shù)據(jù)顯示，截至5月14日，最近7天北向資金凈流入寧德時(shí)代15.75億元，位居北向凈流入榜首。北向資金凈流入較多的其它個(gè)股還包括寧德時(shí)代、工業(yè)富聯(lián)、貴州茅臺(tái)、工商銀行、北方華創(chuàng)、興業(yè)銀行、紫金礦業(yè)、建設(shè)銀行、比亞迪、中國石化。北向資金凈流出較多的個(gè)股包括格力電器、中國建筑、東方財(cái)富、中國中免、陽光電源、中興通訊、科大訊飛、隆基綠能、長江電力、恒瑞醫(yī)藥。
看好的“寧王”的外資還包括“柏基”。超長線投資者“Baillie Gifford”重倉寧德時(shí)代。
柏基在談及為何持有寧德時(shí)代時(shí)，寫道：寧德時(shí)代所處的位置是令人羨慕的。它背后有兩大增長機(jī)遇一是電動(dòng)車二是儲(chǔ)能；CATL聰明地選擇聚焦磷酸鐵鋰電池，這方面它的市場(chǎng)份額是領(lǐng)先的。此外，磷酸鐵鋰電池因?yàn)榘踩?、生命周期和不含鈷等特征而受到歡迎；動(dòng)力電池的企業(yè)發(fā)展與政府的脫碳計(jì)劃是一致的。CATL的領(lǐng)導(dǎo)者也非常有遠(yuǎn)見。
柏基同時(shí)也解釋了：他們?nèi)绾瓮ㄟ^ “柏基十問”來考察寧德時(shí)代的。
不過，柏基也表示，如同所有的投資者，他們的判斷也可能是錯(cuò)的。例如，若未來新的電池技術(shù)出現(xiàn)，寧德時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不復(fù)。隨著電池成本下降，寧德時(shí)代若不能保持利潤率。寧德時(shí)代和電動(dòng)車廠商的關(guān)系若不能維系。這些因素都會(huì)影響柏基對(duì)于寧德時(shí)代的判斷。
但并非所有的外資都在加倉寧德時(shí)代。4月另一歐洲巨頭安本投資旗艦中國基金安本標(biāo)準(zhǔn)SICAV I-中國A股可持續(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微減倉寧德時(shí)代0.04%?；鹱钚乱?guī)模35.62億美元。
截至2023年4月底，基金持有的前十大重倉股為貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、中國中免、邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科、華測(cè)檢測(cè)、招商銀行、美的集團(tuán)、廣聯(lián)達(dá)、寧波銀行。
摩根大通加倉瀘州老窖
寧德時(shí)代之外，互聯(lián)網(wǎng)或者食品飲料也頗受關(guān)注。
例如，摩根大通旗艦基金“摩根基金-中國A股機(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C (acc) – EUR）”最新規(guī)模395 億元人民幣，截至2023年一季度末，基金前十大重倉股為貴州茅臺(tái)、金山軟件、中國平安、招商銀行、萬華化學(xué)、恒生金融、瀘州老窖、邁瑞醫(yī)療、京東方。3月基金加倉幅度最大的為瀘州老窖，加倉幅度27.59%。
瑞銀旗下瑞銀（盧森堡）股票基金-中國機(jī)遇基金（UBS (Lux) Equity Fund - China Opportunity (USD) P-acc）最新規(guī)模47.83億美元。截至2023年 3月底，基金前十大重倉股為騰訊控股、貴州茅臺(tái)、網(wǎng)易、阿里巴巴、中國平安、招商銀行、石藥集團(tuán)、AIA、平安銀行、美團(tuán)。3月，基金加倉阿里巴巴11.66%。
