大型股推動(dòng)了2023年的美股市場(chǎng)的反彈，但這種情況可能不會(huì)持續(xù)太久。
摩根大通策略師Jason Hunter認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)衰退逼近，這些市場(chǎng)領(lǐng)軍股現(xiàn)在面臨的拋售風(fēng)險(xiǎn)要比其他股票更大。
Hunter周四（5月1日）在接受采訪時(shí)表示，“到目前為止，股市一直保持穩(wěn)定，更多的是向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和現(xiàn)金轉(zhuǎn)移，這種情況比我們想象的要持續(xù)得長一些，但我們?nèi)匀徽J(rèn)為，最終股價(jià)將更全面地反映經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。”
他解釋道，看漲勢(shì)頭集中在一個(gè)領(lǐng)域，因此只有少數(shù)幾只大型公司的股票引領(lǐng)市場(chǎng)走高。他同時(shí)也補(bǔ)充道，市場(chǎng)行為通常與增長放緩的經(jīng)濟(jì)環(huán)境有關(guān)。
“這是典型的周期后期行為，即隨著經(jīng)濟(jì)增長開始減速，但并未進(jìn)入負(fù)增長區(qū)間，資金就會(huì)流向更優(yōu)質(zhì)的股票，并且越來越集中，”Hunter指出。
如今，隨著美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始向收縮的方向惡化，投資者將越來越看空股市，并開始轉(zhuǎn)向現(xiàn)金。
Hunter指出，“在某個(gè)時(shí)候，當(dāng)增長數(shù)據(jù)開始進(jìn)一步減速，向負(fù)增長方向滑去時(shí)，你往往會(huì)看到對(duì)高質(zhì)量資產(chǎn)的投資轉(zhuǎn)向?qū)ΜF(xiàn)金的投資。”
這就意味著，這些大型公司股價(jià)的穩(wěn)定可能是暫時(shí)的，Hunter稱，“它們可能比周期性公司面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。”
上月，美國券商BTIG首席市場(chǎng)技術(shù)人員Jonathan Krinsky就曾指出，“我們的觀點(diǎn)是，大型科技股一直受益于其他行業(yè)的拋售，但最終一旦這種輪轉(zhuǎn)結(jié)束，這些指數(shù)將相當(dāng)脆弱。這種分散通常發(fā)生在市場(chǎng)反彈的后期?！?/p>
