隨著新冠疫情陰霾的逐漸消散，政策東風(fēng)加持下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)的增長(zhǎng)反彈成為眾望所在。
近段時(shí)間，包括信貸環(huán)境、資本市場(chǎng)表現(xiàn)等方面，多家國(guó)際金融機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭進(jìn)行了積極展望與預(yù)判。
與此同時(shí)，多個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體逐漸陷入衰退，有機(jī)構(gòu)分析人士認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇預(yù)計(jì)將為亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供強(qiáng)勁助力。疫情后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢(shì)頭超出預(yù)期，這一勢(shì)頭在部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中也得到體現(xiàn)。
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭持續(xù)
穆迪投資者服務(wù)公司近日發(fā)布的報(bào)告顯示，對(duì)中國(guó)有較大的直接貿(mào)易與投資敞口的經(jīng)濟(jì)體以及消費(fèi)品、旅游和建筑業(yè)相關(guān)行業(yè)的企業(yè)將獲益最大。
“中國(guó)釋放的需求將對(duì)亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所推動(dòng)。優(yōu)化防疫政策后，中國(guó)與亞太區(qū)其他經(jīng)濟(jì)體在消費(fèi)電子、工程、旅游和部分大宗商品方面的貿(mào)易活動(dòng)將會(huì)增加?！蹦碌细笨偛?、高級(jí)信用評(píng)級(jí)主任李秀軍稱。
瑞士百達(dá)財(cái)富管理亞洲宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管陳東近日也表示，中國(guó)第一季度GDP出乎意料上升，內(nèi)需和房地產(chǎn)行業(yè)有望進(jìn)一步改善，“鑒于一季度GDP數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，我們決定將中國(guó)2023年全年GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從先前的5.0%上調(diào)至5.5%?！?/p>
從數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)2023年第一季度GDP增長(zhǎng)超普遍預(yù)期，同比增長(zhǎng)4.5%，環(huán)比增長(zhǎng)2.2%。分析人士表示，上升勢(shì)頭出乎意料，主要原因是家庭消費(fèi)及3月份出口意外反彈。雖然基建和制造業(yè)投資保持增長(zhǎng)，但房地產(chǎn)投資改善有限，住房需求仍在逐步復(fù)蘇。
在資本市場(chǎng)方面，匯豐于3月底發(fā)布報(bào)告指出，中國(guó)股市有望成為全球市場(chǎng)的避風(fēng)港。匯豐環(huán)球私人銀行及財(cái)富管理中國(guó)首席投資總監(jiān)匡正表示，匯豐對(duì)中國(guó)股市持積極看好的觀點(diǎn)，“盡管去年年底開始的第一波由市場(chǎng)預(yù)期觸發(fā)的升勢(shì)已經(jīng)結(jié)束，但是我們相信企業(yè)盈利改善將為中國(guó)股市提供進(jìn)一步的上升空間?！?/p>
自3月份以來(lái)，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)動(dòng)蕩。歐美銀行業(yè)的風(fēng)波事件不斷，包括硅谷銀行和瑞信等機(jī)構(gòu)在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)事件，也令市場(chǎng)擔(dān)憂歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的周期將可能更長(zhǎng)，甚至使利率預(yù)期出現(xiàn)徹底逆轉(zhuǎn)。
由此，環(huán)球資金加速流向避險(xiǎn)和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在此背景下，中國(guó)和亞洲市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及企業(yè)基本面預(yù)期的持續(xù)好轉(zhuǎn)呈現(xiàn)了一枝獨(dú)秀的局面。匯豐認(rèn)為，中國(guó)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路上的穩(wěn)定前行將凸顯出中國(guó)股市在全球市場(chǎng)中的避風(fēng)港地位。
大灣區(qū)迎頭趕上
渣打銀行與香港貿(mào)易發(fā)展局（貿(mào)發(fā)局）4月17日公布的2023年第一季度“渣打大灣區(qū)營(yíng)商景氣指數(shù)”(GBAI)顯示，大灣區(qū)景氣指數(shù)升幅創(chuàng)新高。據(jù)了解，該指數(shù)由渣打與香港貿(mào)發(fā)局合作每季訪問逾1000家大灣區(qū)企業(yè)，涵蓋制造及貿(mào)易、零售及批發(fā)、金融服務(wù)、專業(yè)服務(wù)和創(chuàng)新科技行業(yè)。
渣打大中華區(qū)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師劉健恒表示，隨著中國(guó)內(nèi)地防疫政策優(yōu)化調(diào)整，社區(qū)迅速建立群體免疫，令經(jīng)濟(jì)活動(dòng)快速?gòu)?fù)蘇，大灣區(qū)內(nèi)企業(yè)的營(yíng)商信心在今年首季已明顯改善，相關(guān)指數(shù)大幅反彈。
他預(yù)計(jì)，在內(nèi)地各項(xiàng)政策的支持以及全面通關(guān)的推動(dòng)下，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭有望持續(xù)，“目前不少企業(yè)的營(yíng)運(yùn)仍未回復(fù)到疫情前水平，我們相信，大灣區(qū)有足夠的空間迎頭趕上，回歸正軌?！?/p>
“現(xiàn)狀指數(shù)上升主要受新增外貿(mào)訂單飆升拉動(dòng)所致，值得留意的是企業(yè)的利潤(rùn)指數(shù)(52.5)亦重返擴(kuò)張區(qū)域，顯示受訪企業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)好?！毕愀圪Q(mào)易發(fā)展局研究總監(jiān)范婉兒表示。
相關(guān)報(bào)告顯示，約六成受訪者預(yù)期到今年第四季度，勞動(dòng)力、產(chǎn)能利用率、訂單和銷售這四方面，都會(huì)恢復(fù)甚至好于疫情前水平。報(bào)告還提到，受訪者期望隨著內(nèi)地繼續(xù)擴(kuò)大當(dāng)?shù)匦枨螅瞥龈噌槍?duì)大灣區(qū)發(fā)展的政策，以及吸引外商投資措施等，這些將有助于進(jìn)一步提升營(yíng)商環(huán)境。
匯豐環(huán)球研究大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉晶也指出，服務(wù)業(yè)帶動(dòng)大灣區(qū)消費(fèi)復(fù)蘇?！半S著交通運(yùn)力恢復(fù)，內(nèi)地游客進(jìn)一步增多，我們預(yù)計(jì)，今年全年赴港的中國(guó)內(nèi)地游客人數(shù)將達(dá)到疫情前水平的2/3左右?！蓖瑫r(shí)，中國(guó)內(nèi)地赴港游客的增加應(yīng)會(huì)持續(xù)推動(dòng)商品和服務(wù)消費(fèi)，未來(lái)數(shù)月消費(fèi)需求應(yīng)會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)。
信貸環(huán)境有所改善
縱觀亞洲主要經(jīng)濟(jì)體的市場(chǎng)表現(xiàn)，多位全球金融機(jī)構(gòu)分析人士表示，中國(guó)在政策支持下信貸環(huán)境已有所改善。
近日，德意志銀行亞洲宏觀策略主管馬利卡·薩奇德瓦(Mallika Sachdeva)及其團(tuán)隊(duì)發(fā)表季度報(bào)告指出，今明兩年，中國(guó)對(duì)亞洲整體出口的貢獻(xiàn)度將大幅提高，隨著東盟經(jīng)濟(jì)體與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)聯(lián)度不斷加強(qiáng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)加速將提振亞洲、尤其是東盟地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
值得注意的是，盡管受到美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)導(dǎo)致信貸條件收緊的影響，歐美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)增加，亞洲整體出口出現(xiàn)下滑，但未來(lái)亞洲仍有望堅(jiān)守陣地，保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
“現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)處于一個(gè)相對(duì)初步的階段，如果復(fù)蘇的前期可以穩(wěn)企，還不至于出現(xiàn)通縮的狀態(tài)。”星展銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師周洪禮提到，實(shí)際上，去年因地緣政治等因素，原油價(jià)格、原材料價(jià)格被推得較高，造成相關(guān)數(shù)據(jù)的基數(shù)高企。
從消費(fèi)數(shù)據(jù)看，當(dāng)前還處于一種不平均的消費(fèi)復(fù)蘇情況。周洪禮認(rèn)為，這背后最根本的原因，在于勞動(dòng)市場(chǎng)還沒有完全恢復(fù)?！皠趧?dòng)力市場(chǎng)是比較滯后的，會(huì)有幾個(gè)季度延遲。如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇順利的話，下半年四季度時(shí)，勞動(dòng)力市場(chǎng)才會(huì)展現(xiàn)出逐步復(fù)蘇的狀態(tài)。屆時(shí)，消費(fèi)相關(guān)的復(fù)蘇才會(huì)比較均衡?！敝芎槎Y表示。
