明星基金經(jīng)理光環(huán)“褪色”，泉果首支公募成立半年凈值仍低于1元。
4月17日，滬指站穩(wěn)3300點(diǎn)后攀升，指數(shù)創(chuàng)下2022年7月以來(lái)新高，同期多只公募基金凈值回升創(chuàng)出階段新高，但泉果旭源三年持有期混合基金（下稱“泉果旭源”）卻成例外。這只在滬指3000點(diǎn)附近成立的新基金，運(yùn)作近半年后，不僅大幅跑輸上證指數(shù)，還跑輸同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，最新預(yù)估凈值只有0.9940。
多位持有泉果旭源的基金投資者不禁要問(wèn)，這只由明星基金經(jīng)理掌控操盤的基金到底怎么了？
“生而逢時(shí)”卻沒(méi)打出一手好牌
“泉果”一詞，出自《易經(jīng)》“山下出泉，君子以果行育德”。2022年2月8日，泉果基金經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立，發(fā)起股東包括王國(guó)斌、任莉、姜荷澤、李云亮等，均是資本市場(chǎng)從業(yè)老將，平均證券從業(yè)年限超過(guò)20年。
發(fā)起股東同時(shí)還擔(dān)任泉果基金的高管團(tuán)隊(duì)，其中，泉果基金董事長(zhǎng)為任莉，北京大學(xué)學(xué)士、美國(guó)芝加哥大學(xué)碩士、清華大學(xué)EMBA，曾任東方紅資產(chǎn)管理總經(jīng)理。泉果基金總經(jīng)理王國(guó)斌28年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，歷經(jīng)投資銀行、一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)投資，君和資本聯(lián)合創(chuàng)始人、東方紅資產(chǎn)管理創(chuàng)始人，曾任東方證券(行情600958,診股)副總裁。
成立8個(gè)月后，泉果基金醞釀的首支公募基金產(chǎn)品出生。2022年10月13日至21日，泉果旭源開始在招商銀行(行情600036,診股)等部分渠道發(fā)售，募集規(guī)模上限100億元。
得益于泉果基金明星高管陣容，以及擬任基金經(jīng)理的市場(chǎng)號(hào)召力，泉果旭源發(fā)售首日認(rèn)購(gòu)火爆。13日9時(shí)左右，泉果旭源募集規(guī)模已有近10億元，10時(shí)30分左右募集超40億元，11時(shí)左右已接近50億元，到了15時(shí)該產(chǎn)品單日募集規(guī)模已近85億元。
隨著募集規(guī)模的快速攀升，泉果基金在10月13日收盤后發(fā)布公告稱，決定14日提前結(jié)束泉果旭源的募集。10月18日，泉果旭源正式公告基金基金合同生效，A類募得86.45億元，C類募得12.62億元，共計(jì)99.07億元。
然而，基金認(rèn)購(gòu)火爆背后，泉果旭源的表現(xiàn)難免讓投資者失望。
該基金以滬深 300指數(shù)收益率*60%+中證港股通綜合指數(shù)（人民幣）收益率*20%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*20%為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。要知道，2022年10月18日，也就是泉果旭源成立當(dāng)日，上證指數(shù)報(bào)收3080.96點(diǎn)，滬深300指數(shù)報(bào)收3838.27點(diǎn)，恒生指數(shù)報(bào)收16914.58點(diǎn)。
從成立后的指數(shù)K線來(lái)看，不得不說(shuō)，泉果旭源真是“生而逢時(shí)”。其成立后的第9個(gè)交易日，2022年10月31日，上證指數(shù)創(chuàng)下2885點(diǎn)的5個(gè)月階段新低后持續(xù)反彈，并在2023年1月末沖上3300點(diǎn)；滬深300指數(shù)創(chuàng)下3495的新低后，最高反彈超過(guò)4200點(diǎn)；恒生指數(shù)創(chuàng)下14597的低點(diǎn)后，1月末最高反彈超過(guò)22000點(diǎn)。
良好的市場(chǎng)機(jī)會(huì)也給了泉果旭源極佳的建倉(cāng)時(shí)機(jī)。
泉果旭源在發(fā)布的年報(bào)中表示，“判斷市場(chǎng)的底部對(duì)我們而言是相對(duì)困難的事情，但是我們一直強(qiáng)調(diào)，當(dāng)優(yōu)質(zhì)的公司出現(xiàn)快速調(diào)整并進(jìn)入有性價(jià)比的階段，我們將加快我們的建倉(cāng)節(jié)奏，擁有良好護(hù)城河的企業(yè)并未因?yàn)橐恍┖暧^因素改變他們的競(jìng)爭(zhēng)力，而悲觀情緒會(huì)給我們機(jī)會(huì)，因此在11月我們加快了我們的建倉(cāng)節(jié)奏。”
在指數(shù)大幅反彈同時(shí)，泉果旭源享受到了指數(shù)帶來(lái)的回報(bào)，其凈值在2023年2月3日創(chuàng)下成立來(lái)的最高點(diǎn)，為1.0698元/份。但可惜的是，滬指在3300點(diǎn)開啟震蕩后再創(chuàng)新高，而泉果旭源基金凈值卻屢創(chuàng)新低。
在此期間，泉果旭源還曾于2月6日短暫打開申購(gòu)渠道，9日又以“保護(hù)現(xiàn)有基金份額持有人的利益，穩(wěn)定基金規(guī)?！睘橛蓵和Ｉ曩?gòu)。毫無(wú)疑問(wèn)，第二次參與申購(gòu)的基民受傷更深。
鐘情“舊愛”再押注新能源失算
基金經(jīng)理是一只基金產(chǎn)品的靈魂，對(duì)基金投資決策重要性不言而喻。作為泉果的首支公募產(chǎn)品，公司也對(duì)此寄予厚望，指派了一名悍將“趙詣”擔(dān)任基金經(jīng)理。
公開信息顯示，趙詣出生于1988年，清華大學(xué)機(jī)械制造與自動(dòng)化專業(yè)，工學(xué)碩士。2020年度，在農(nóng)銀匯理基金任職的趙詣不僅拿下了當(dāng)年公募冠軍，且其所管產(chǎn)品包攬當(dāng)年的行業(yè)前四名，有“四冠王”之稱。
回頭來(lái)看，與其說(shuō)“趙詣造就了一個(gè)時(shí)代”，倒不如說(shuō)是“時(shí)代成就了趙詣”。
助力趙詣一戰(zhàn)成名的則是其精準(zhǔn)抓住了2020年新能源板塊超級(jí)行情。2020年度，新能源板塊開啟長(zhǎng)達(dá)一年多的超級(jí)行情，并催生出多只牛股，趙詣在管基金持有的前十大重倉(cāng)，包括寧德時(shí)代(行情300750,診股)、贛鋒鋰業(yè)(行情002460,診股)、隆基股份等多只新能源相關(guān)的股票全年漲幅翻倍。
2022年3月，趙詣離開農(nóng)銀匯理加盟泉果基金。
從泉果旭源2022年末前十大重倉(cāng)股來(lái)看，不難發(fā)現(xiàn)，趙詣延續(xù)了其看好新能源的投資風(fēng)格。截至2022年末，泉果旭源前十大重倉(cāng)股分別為寧德時(shí)代、應(yīng)流股份(行情603308,診股)、恩捷股份(行情002812,診股)、立訊精密(行情002475,診股)、隆基綠能(行情601012,診股)、三花智控(行情002050,診股)、天賜材料(行情002709,診股)、科達(dá)利(行情002850,診股)、TCL 中環(huán)、金博股份(行情688598,診股)，多數(shù)為新能源車或光伏概念相關(guān)。
值得一提的是，泉果旭源第二大重倉(cāng)股應(yīng)流股份還是趙詣“舊愛”。其在管農(nóng)銀匯理基金時(shí)，即對(duì)應(yīng)流股份完成建倉(cāng)，截至2022年9月30日，應(yīng)流股份的前十大股東其中有3席為農(nóng)銀匯理基金產(chǎn)品，合計(jì)持有6128萬(wàn)股。在掌舵泉果旭源后，趙詣隨再買入“舊愛”應(yīng)流股份，將其買至第二大重倉(cāng)股，2022年末持有2639萬(wàn)股。
選取趙詣曾管理過(guò)的最大單一規(guī)?；稹稗r(nóng)銀匯理新能源主題”觀察發(fā)現(xiàn)，泉果旭源的前十大持倉(cāng)與其重合度達(dá)40%?！巴顿Y慣性，還是懟新能源，盈虧同源?！庇型顿Y者在股吧中表示。
從天天基金的排行來(lái)看，泉果旭源A類在同類基金中排名位于中后位，近一周、近1個(gè)月、近3個(gè)月，今年以來(lái)分別位列1978/3751、2487/3685、2579/3547、2498 /3541。
當(dāng)然，泉果旭源成績(jī)明顯跑輸同類的原因與今年的行情風(fēng)格轉(zhuǎn)換息息相關(guān)。進(jìn)入2023年，以人工智能為主的大科技板塊異軍突起，而新能源板塊則整體大幅回調(diào)。
行情皆有周期，但最令投資者后怕的則是基金經(jīng)理追漲殺跌。方正證券(行情601901,診股)研報(bào)在對(duì)科技板塊跟蹤中表示，近期部分公募基金可能正在調(diào)倉(cāng)至科技板塊，助推此次交易擁擠行情，具體數(shù)據(jù)可關(guān)注即將出爐的基金一季報(bào)信息。
有投資者在股吧中給趙詣“打氣”稱，“趙總，不要亂，堅(jiān)持價(jià)值投資。但市盈率、市值、成長(zhǎng)性是三個(gè)必須考慮的維度?！钡嗟耐顿Y者表現(xiàn)的是不滿情緒。
此外，另?yè)?jù)泉果基金公告，旗下第二只封閉基金產(chǎn)品“泉果思源三年持有期混合”即將推出，認(rèn)購(gòu)期為2023年5月18日-31日，擬任基金經(jīng)理為剛登峰。
為給新發(fā)基金造勢(shì)，4月14日，泉果基金發(fā)布了一篇題為《給投資多一個(gè)賽季的時(shí)間》文章稱，由于難以準(zhǔn)確給股價(jià)漲跌歸因，所以基金經(jīng)理的短期業(yè)績(jī)好壞也會(huì)有很大的運(yùn)氣成分，如果運(yùn)氣好押中了最近的風(fēng)口賽道，業(yè)績(jī)自然會(huì)突飛猛進(jìn)。這給我們基民的投資決策帶來(lái)了極大的難度，我們很容易被短期的業(yè)績(jī)所迷惑，從而管不住自己追漲殺跌的手。
文章稱，而對(duì)于基本面投資來(lái)說(shuō)，三年持有期產(chǎn)品也是有益的。穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金，有利于基金經(jīng)理用更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視野對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展做出判斷并完成驗(yàn)證。
不過(guò)，從某代銷平臺(tái)下的評(píng)論來(lái)看，投資者對(duì)此信心并不足。
