繼10月12日出現(xiàn)上市后首次全合約漲停板后，10月13日碳酸鋰期貨繼續(xù)上漲。
10月13日，碳酸鋰主力合約高開(kāi)后震蕩上行，收盤(pán)于170250元/噸，日漲幅5.68%。而此前的10月12日，碳酸鋰期貨各期限合約盤(pán)中一度全線沖擊漲停，為碳酸鋰期貨掛牌上市以來(lái)罕見(jiàn)現(xiàn)象。當(dāng)天碳酸鋰期貨主力合約收盤(pán)大漲6.97%，報(bào)164950元/噸。
這一波行情是否預(yù)示著反彈的開(kāi)啟？綜合來(lái)看，業(yè)內(nèi)對(duì)于碳酸鋰價(jià)格的后續(xù)走勢(shì)難言特別樂(lè)觀。
碳酸鋰期貨連續(xù)反彈
自今年7月上市以來(lái)，碳酸鋰期貨價(jià)格一路從超24萬(wàn)元/噸高位持續(xù)下跌至9月末的14.5萬(wàn)元/噸低點(diǎn)，近期終于止跌反彈，近兩日更是出現(xiàn)大幅攀升。
10月12日，碳酸鋰期貨主力合約午后觸及漲停并有超5000手封單持續(xù)封板，碳酸鋰期貨各期限合約一度全部漲停。這也是該品種上市以來(lái)的首次。
10月13日，碳酸鋰期貨繼續(xù)上揚(yáng)，主力合約高開(kāi)后震蕩上行，收盤(pán)于170250元/噸，日漲幅5.68%。
長(zhǎng)假過(guò)后，碳酸鋰期貨主力合約累計(jì)已收獲超15%的漲幅，僅近兩個(gè)交易日累計(jì)漲幅就有近13%。
現(xiàn)貨價(jià)格方面，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格也迎來(lái)上漲。據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)，截至10月13日，碳酸鋰（99.5%電池級(jí)/國(guó)產(chǎn)）報(bào)17.05萬(wàn)元/噸，上漲1000元。
市場(chǎng)供需兩端的變化被視為是碳酸鋰期貨連續(xù)大漲的主要原因。
美爾雅期貨分析師陳勁偉對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，近期碳酸鋰期貨價(jià)格有所反彈，究其原因，一方面，價(jià)格大幅下跌后，鋰云母工藝的利潤(rùn)顯著壓縮，靠近成本線，部分外購(gòu)鋰輝石廠家開(kāi)始減產(chǎn)；另一方面，下游企業(yè)逐漸有一定補(bǔ)貨意愿，供需關(guān)系得到一定修復(fù)。
南華期貨有色分析師夏瑩瑩也分析稱(chēng)，根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，9月碳酸鋰產(chǎn)量41724噸，環(huán)比減少7%。在非一體化生產(chǎn)虧損的情況下，外采鋰輝石和鋰云母產(chǎn)碳酸鋰的產(chǎn)量出現(xiàn)了明顯的下滑，同時(shí)國(guó)內(nèi)鹽湖開(kāi)始進(jìn)入生產(chǎn)淡季，整體產(chǎn)量收縮，并且SMM預(yù)計(jì)10月產(chǎn)量環(huán)比將繼續(xù)下滑。雖然有新項(xiàng)目投產(chǎn)，但是短期產(chǎn)量較快收縮使得短期價(jià)格層面得到支撐。
此外，國(guó)信期貨認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于交割風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)也是重要原因之一。自9月中旬以來(lái)，碳酸鋰主力合約2401的持倉(cāng)量就逐步增加，直至當(dāng)日收盤(pán)的7.6萬(wàn)手，相比于碳酸鋰今年以來(lái)3.7萬(wàn)噸的月均產(chǎn)量高出近4萬(wàn)噸。雖然疊加中下游庫(kù)存總量仍然處于高位，但實(shí)際符合交割品標(biāo)準(zhǔn)的貨物占比較小。市場(chǎng)對(duì)交割品不足的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂(yōu)進(jìn)一步推升碳酸鋰期貨的上漲。
下跌結(jié)束了嗎？
廣期所資料顯示，2022年我國(guó)碳酸鋰消費(fèi)規(guī)模約50.5萬(wàn)噸，相比2016年增長(zhǎng)405%。盡管消費(fèi)端增長(zhǎng)迅猛，但近期碳酸鋰價(jià)格一直處于下跌通道中。
這一波行情是否預(yù)示著反彈的開(kāi)啟？綜合來(lái)看，業(yè)內(nèi)對(duì)于碳酸鋰價(jià)格的后續(xù)走勢(shì)難言特別樂(lè)觀。
一德期貨分析師谷靜認(rèn)為，碳酸鋰價(jià)格過(guò)低時(shí)，在利潤(rùn)驅(qū)使下，冶煉企業(yè)甚至資源端會(huì)減產(chǎn)。從當(dāng)前產(chǎn)業(yè)供應(yīng)端的成本水平來(lái)看，碳酸鋰價(jià)格尚不具備跌破10萬(wàn)元/噸的條件。從當(dāng)前供需格局以及利潤(rùn)情況來(lái)看，供應(yīng)減少及成本支撐將使碳酸鋰期貨價(jià)格迎來(lái)反彈，但受制于偏弱的需求端，預(yù)計(jì)上方空間有限。
銀河期貨分析稱(chēng)，碳酸鋰由于鋰鹽廠觸及成本線后挺價(jià)意愿較為激烈，但需求端承壓明顯，碳酸鋰短期價(jià)格可能表現(xiàn)為強(qiáng)勢(shì)，不排除進(jìn)一步反彈可能，但長(zhǎng)期看供給放量的根源依然存在，短期挺價(jià)無(wú)法改變長(zhǎng)期的供需結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)。在長(zhǎng)期過(guò)剩壓力巨大的背景下，對(duì)反彈空間不宜過(guò)度樂(lè)觀。
國(guó)信期貨認(rèn)為，綜合而言，供應(yīng)走弱疊加終端需求小幅超預(yù)期、碳酸鋰基本面預(yù)計(jì)將走向供需雙弱。在上下游博弈加劇下，價(jià)格短期內(nèi)或以上行走勢(shì)為主。根據(jù)測(cè)算的碳酸鋰月度供需數(shù)據(jù)顯示，10月份碳酸鋰有望去庫(kù)約1.3萬(wàn)噸，庫(kù)銷(xiāo)比提升下月均價(jià)格中樞預(yù)計(jì)將有所抬升。但考慮到2024年供應(yīng)產(chǎn)能規(guī)劃增量仍然處于絕對(duì)高位，供需過(guò)?；久嫒匀晃锤?，中長(zhǎng)期而言碳酸鋰價(jià)格仍然以偏空走勢(shì)為主。
“操作方面，不建議投資者追漲，可等待后期做空時(shí)機(jī)。”申銀萬(wàn)國(guó)期貨新能源分析師吳廣奇建議。
陳勁偉說(shuō)，碳酸鋰價(jià)格在達(dá)到鋰云母企業(yè)的平均成本線后，或存在一定支撐。期貨方面，或存在進(jìn)一步下跌后的做多機(jī)會(huì)；股票方面，上游生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)或?qū)⒅沟厣?，也許會(huì)帶動(dòng)相關(guān)股票價(jià)格上升。
他建議，對(duì)投資者而言，尤其是下游消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，可以依據(jù)自身生產(chǎn)節(jié)奏和庫(kù)存消耗，在期貨盤(pán)面建立部分虛擬庫(kù)存。
