9月15日，降準(zhǔn)落地。與此同時，自9月15日起，央行下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點。
同日，人民銀行還超額續(xù)做5910億元MLF操作，中標(biāo)利率維持不變。同時，開展1390億元公開市場逆回購操作，其中有340億元14天逆回購操作，中標(biāo)利率相較前次操作下降20BP，這也是央行在時隔近8個月后再次開展14天期逆回購操作。
圖片來源：中國人民銀行
超額續(xù)做5910億元MLF
9月15日，人民銀行開展5910億元MLF操作，中標(biāo)利率為2.50%，維持不變。
“由于8月MLF操作利率剛剛下調(diào)，因此9月MLF操作的重點是‘量’。9月MLF到期量為4000億元，與上月持平，當(dāng)月操作規(guī)模達(dá)到5910億元，即續(xù)作加量1910億元，加量幅度較此前四個月的百億及以下‘地量’水平顯著上升?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青表示。
對于MLF超額續(xù)做的原因，王青表示，近期受信貸投放力度顯著加大、專項債發(fā)行正在經(jīng)歷年內(nèi)最高峰等因素影響，9月以來市場利率大幅上行，其中1年期商業(yè)銀行（AAA級）同業(yè)存單到期收益率已升至MLF操作利率附近，DR007更是持續(xù)運行在短期政策利率（央行7天期逆回購利率）上方。這意味著銀行體系流動性正在收緊，MLF操作需求相應(yīng)上升。
在業(yè)內(nèi)專家看來，降準(zhǔn)以及MLF超額續(xù)做可以釋放長期限流動性，有助于銀行金融機構(gòu)優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定負(fù)債成本，提升信貸投放能力。同時可以更好配合積極財政政策實施，及滿足機構(gòu)跨季資金需求。
14天期逆回購補降20個基點
值得一提的是，9月15日，央行開展340億元14天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.95%，相較前次操作下降20BP。前次央行開展14天逆回購操作在今年1月20日，中標(biāo)利率為2.15%。
“從過往經(jīng)驗看，重啟14天期逆回購主要是應(yīng)對季末短期因素對資金面擾動，滿足機構(gòu)短期資金需求。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華稱。
從利率角度看，招聯(lián)首席研究員董希淼表示，今年以來，政策利率兩輪下降時，14天期逆回購中標(biāo)利率未發(fā)生變化，此次下降應(yīng)視為對前兩輪其他政策利率下降的補降。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，14天期逆回購利率錯時跟隨下降，在期限匹配的前提下，與降準(zhǔn)等寬貨幣工具配合，既保證了市場流動性合理充裕、資金面松緊得宜，又有利于延續(xù)金融支持實體經(jīng)濟力度夠、節(jié)奏穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)、價格可持續(xù)的趨勢，還能繼續(xù)促進(jìn)市場主體的信貸成本和融資成本穩(wěn)中有降。
