8月27日,證監(jiān)會三支箭齊發(fā),提振資本市場信心和活躍度。8月28日A股高開漲5.06%,成交量顯著放大,滬深兩市成交額8月4日以來再度突破一萬億元。
8月28日,中信建投董事總經(jīng)理、首席策略官陳果認(rèn)為,6月以來,A股市場增量資金情況再度惡化,尤其是美元走強(qiáng)下北上資金持續(xù)流出,融資融券日益低迷和股權(quán)融資、大股東減持對資金的消耗帶來的影響最大。此次舉措,有望大幅改善當(dāng)前A股市場資金面狀況。
截至8月28日收市,上證指數(shù)報3098.64,全日沖高回落,漲1.13%。
中金公司8月28日策略報告認(rèn)為,國內(nèi)方面經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期偏弱仍是制約市場風(fēng)險偏好的主要原因。從近期密集出臺的中報來看上市公司業(yè)績也受到經(jīng)濟(jì)階段性挑戰(zhàn)的影響。
印花稅短期改善市場情緒,規(guī)范再融資實質(zhì)意義更大
根據(jù)中金測算,按照2022年A股全年成交額約224萬億元計算,本次印花稅調(diào)降有望帶來超千億元的交易費用減免。
對于市場情緒,8月28日,中金公司董事總經(jīng)理、首席國內(nèi)策略分析師李求索認(rèn)為,證監(jiān)會統(tǒng)籌本次政策組合拳支持市場的力度較大,反映政策層活躍資本市場的明確態(tài)度,打破悲觀預(yù)期和市場下跌的負(fù)反饋螺旋。
中信建投報告顯示,歷次印花稅調(diào)降事件在短期內(nèi)對市場提振的效果較好,從中長期來看影響有限。例如:歷史上調(diào)降當(dāng)天和之后5個交易日,上證綜指平均漲幅分別為4.79%和3.91%,中位數(shù)漲幅分別為2.65%和4.48%。60個交易日后平均漲幅則回落至0.64%,中位數(shù)為-6.09%。
8月28日,上海某銀行理財子資產(chǎn)端人士對財聯(lián)社表示,今日市場對政策的反饋不及歷史平均值,不過理財子在權(quán)益類投資比較少,直接影響目前不大,后續(xù)會關(guān)注股市政策的變化對市場情緒的影響。
相比之下,優(yōu)化IPO、再融資節(jié)奏有助于改善二級市場資金面,對市場影響更為深刻。
據(jù)中金公司測算,2023年以來A股IPO規(guī)模3066億元和再融資規(guī)模高達(dá)5274億元。在減持方面,截至8月25日,2023年A股產(chǎn)業(yè)資本累計凈減持超過2800億元。
李求索團(tuán)隊估算,政策落地之后大股東無法進(jìn)行的減持的上市公司可能超過3000家,合計占上市公司比重超過60%,涉及上市公司累計總市值超過42萬億元。中金公司認(rèn)為,政策實施意味著未來上市公司的產(chǎn)業(yè)資本減持規(guī)模將出現(xiàn)明顯下降。
組合拳只是第一步,期待政策累計效應(yīng)
東吳證券8月27日晚發(fā)布報告,首席宏觀分析師陶川認(rèn)為,若要真正提振資本市場信心,僅靠降低印花稅進(jìn)行支撐是不足夠的,證券交易印花稅并不會影響股市的基本發(fā)展趨勢。
也許提振資本市場政策“組合拳”的進(jìn)一步推出,政策的累計效應(yīng)才會逐步開始顯現(xiàn)?;蛘呤窃诤暧^政策上有所作為、經(jīng)濟(jì)盡快走出“困境”,才能真正地使市場保持向好。
中信建投陳果也認(rèn)為,相信監(jiān)管部門會從投資端、融資端、交易端等方面的綜合施策,一攬子政策正密集出臺。此次證監(jiān)會出臺政策優(yōu)化IPO、再融資安排,收緊股東減持,就是從融資端施策提振資本市場。
陳果認(rèn)為,引導(dǎo)更多中長期資金入市,或?qū)⑹窍乱浑A段證監(jiān)會工作重點。
8月28日,深圳某私募公司總經(jīng)理對財聯(lián)社表示,公募私募可以調(diào)動的增量資金不多,但是保險養(yǎng)老和銀行理財子等機(jī)構(gòu)的資金還有空間,下一步看能否吸引這些國家隊資金進(jìn)場。
該人士所在基金的倉位目前是80%,之前是60%,在7月24日政治局會議后加倉到80%多,當(dāng)時判斷政策底接近。據(jù)他了解,不少私募的倉位至少都在50-60%,80%以上不少。