“在全球計算機領域，CPU商用市場基本被Intel、AMD兩家占據(jù)，面對龍頭企業(yè)帶來的競爭壓力，公司可能在激烈的行業(yè)競爭中處于不利地位?！边@是龍芯中科（688047.SH）在其2023年半年報中發(fā)表的看法。
8月23日晚間，龍芯中科披露2023年半年度報告，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.08億元，同比下降11.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.04億元，去年上半年實現(xiàn)凈利潤8876.33萬元，同比由盈利轉(zhuǎn)為虧損，下降幅度達216.92%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為-1.75億元，延續(xù)了去年上半年的虧損狀態(tài)，并且虧損明顯放大。
圖片來源：龍芯中科公告
在營業(yè)收入同比下降的同時，龍芯中科在今年上半年的營業(yè)總成本達5.11億元，和上年同期相比，增加1.42億元，增幅達38.36%。收入下降，成本上升，從而導致上半年營業(yè)利潤陷入虧損，錄得-1.44億元。
圖片來源：龍芯中科公告
龍芯中科認為，上半年公司營收同比下降主要受政策性市場需求下降的影響，凈利潤減少主要由于毛利率下降和期間費用上升。
在龍芯中科的營業(yè)總成本之中，研發(fā)費用高達1.97億元，幾乎與同期營業(yè)成本相同，僅僅少了9.56萬元。值得一提的是，研發(fā)費用只是研發(fā)投入之中的費用化部分，如果考慮資本化研發(fā)投入，今年上半年龍芯中科的研發(fā)投入總額達2.68億元，占營業(yè)收入的86.94%。研發(fā)投入特別是研發(fā)費用對同期凈利潤產(chǎn)生了很大的影響。
圖片來源：龍芯中科公告
根據(jù)半年報，截至2023年6月30日，龍芯中科累計已獲授權專利842項，其中發(fā)明專利507項，實用新型專利146項，外觀設計專利1項，此外還擁有軟件著作權166項，集成電路布圖設計專有權22項。
圖片來源：龍芯中科公告
龍芯中科的經(jīng)營模式目前主要采用Fabless模式，主要負責芯片的設計工作，形成集成電路設計版圖，將晶圓制造、封裝、部分測試等環(huán)節(jié)委托給相關制造企業(yè)及代工廠商加工完成；主要通過向客戶銷售處理器及配套芯片與提供基礎軟硬件解決方案獲取業(yè)務收入。
龍芯中科的主要產(chǎn)品與服務包括處理器及配套芯片產(chǎn)品和基礎軟硬件解決方案業(yè)務。龍芯中科研制的芯片包括龍芯1號、龍芯2號、龍芯3號三大系列處理器芯片及橋片等配套芯片。為支持芯片銷售及應用，龍芯中科開發(fā)了基礎版操作系統(tǒng)及瀏覽器、Java虛擬機、基礎庫等重要基礎軟件。在解決方案方面，龍芯中科基于開放的龍芯生態(tài)體系，與板卡、整機廠商及基礎軟件、應用解決方案開發(fā)商建立緊密的合作關系，為下游企業(yè)提供基于龍芯處理器的各類開發(fā)板及軟硬件模塊，并提供完善的技術支持與服務。
龍芯中科是國內(nèi)唯一堅持基于自主指令系統(tǒng)構建獨立于Wintel體系和AA體系的開放性信息技術體系和產(chǎn)業(yè)生態(tài)的CPU企業(yè)。經(jīng)過長期積累，形成了自主CPU研發(fā)和軟件生態(tài)建設的體系化關鍵核心技術積累。
基于上述主營業(yè)務及其特點，龍芯中科表示，作為技術密集型企業(yè)，公司堅持核心技術自主創(chuàng)新的發(fā)展戰(zhàn)略，報告期內(nèi)研發(fā)投入金額較高，部分研發(fā)投入形成了開發(fā)支出，后續(xù)將轉(zhuǎn)入無形資產(chǎn)，若公司研究成果的產(chǎn)業(yè)化應用不及預期，可能對公司的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
與此同時，根據(jù)2023年半年報，龍芯中科還可能在應收賬款和存貨方面出現(xiàn)一些值得注意的問題。
截至2023年6月30日，龍芯中科的應收賬款凈額與上年年末基本持平，應收賬款與應收票據(jù)合計6.56億元，占流動資產(chǎn)的18.80%。對此，龍芯中科表示，公司較高的應收賬款規(guī)模，加大了公司的經(jīng)營風險，如果宏觀經(jīng)濟形勢惡化或者客戶自身發(fā)生重大經(jīng)營困難，公司可能面臨應收賬款回收困難的風險。
另一項規(guī)模較大的流動資產(chǎn)就是存貨。2023年6月30日，龍芯中科的存貨有9.29億元，和期初（即2022年年末）相比，金額增加了1.83億元，這就在無形之中對公司流動資金占用較大。
進入2023年，龍芯中科的股價經(jīng)歷了一輪“過山車”行情。年初，龍芯中科的股價大約為88元/股，前四個月股價波動上漲，創(chuàng)了183.70元/股的新高，和年初股價相比上漲超過一倍。然而，股價創(chuàng)新高之后，卻開始了下跌模式，截至8月25日收盤，已經(jīng)“跌回”88元/股附近。
圖片來源：東方財富
在龍芯中科的股價還位于百元之上的時候，2023年6月26日，其首次公開發(fā)行的部分限售股共計2.46億股（占公司總股本的61.25%）上市流通。該部分限售股鎖定期限為自公司首次公開發(fā)行股票上市之日起12個月。按龍芯中科首發(fā)價格60.06元/股測算，當時解禁的股票有可觀的浮盈，獲利盤了結(jié)兌現(xiàn)無疑對股價帶來較大的壓力。
就在2023年8月10日，龍芯中科披露《關于持股5%以上股東減持達到1%的提示性公告》。其中顯示，林芝鼎孚創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司-寧波中科百孚股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“中科百孚”）在龍芯中科的持股比例由12.88%減少至11.40%。7月14日至8月8日，中科百孚合計減持594.99萬股，減持期間的股價約為100元/股，粗略估算套現(xiàn)規(guī)?？赡艹^5億元。
差不多同時，上海鼎暉百孚投資管理有限公司－寧波鼎暉祁賢股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“鼎暉祁賢”）和上海鼎暉百孚投資管理有限公司－上海鼎暉華蘊創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）（以下簡稱“鼎暉華蘊”）互為一致行動人，鼎暉祁賢和鼎暉華蘊在龍芯中科的持股比例合計由7.58%減少至6.35%。鼎暉祁賢和鼎暉華蘊在這一期間合計減持492.71萬股，粗略估算其套現(xiàn)規(guī)?？赡芙咏?億元。
圖片來源：龍芯中科公告
然而，值得一提的是，龍芯中科于2023年8月18日收到公司董事長胡偉武“關于龍芯中科技術股份有限公司回購公司股份”的提議。
胡偉武提議公司以自籌資金通過集中競價交易方式進行股份回購，回購的股份將全部用于員工持股及/或股權激勵計劃，回購股份的資金總額將不低于人民幣3000萬元（含）且不超過人民幣5000萬元（含），回購股份的價格不超過128元/股（含）。
以龍芯中科目前總股本40100萬股為基礎，按照本次回購金額下限、上限及回購價格上限進行測算，本次擬回購數(shù)量約為23.44萬股至39.06萬股，約占公司目前總股本的0.06%至0.10%。
北京天童芯源科技有限公司（以下簡稱“天童芯源”）是龍芯中科的控股股東，提議人胡偉武是天童芯源第一大股東。天童芯源擬于2023年7月20日起6個月內(nèi)，通過上海證券交易所交易系統(tǒng)允許的方式（包括但不限于集中競價、大宗交易等）增持龍芯中科的股份，擬增持股份合計金額不低于人民幣500萬元且不高于人民幣1000萬元。
