券商發(fā)表研報(bào)或許需要更加謹(jǐn)言慎行。
8月25日，浙江證監(jiān)局和福建證監(jiān)局不約而同披露了7張監(jiān)管罰單，均指向研究業(yè)務(wù)。本輪處罰共涉及3家券商及4名相關(guān)分析師，處罰措施多為出具警示函，但也有一份罰單要求責(zé)令改正。
自去年證監(jiān)會(huì)對(duì)券商研究業(yè)務(wù)進(jìn)行“雙隨機(jī)”檢查，今年以來(lái)，已有數(shù)十家券商因研報(bào)違規(guī)事宜，被各地證監(jiān)局開(kāi)出了監(jiān)管罰單。在監(jiān)管從嚴(yán)的大趨勢(shì)下，小心謹(jǐn)慎已然成為懸在各家券商研究所頭頂?shù)睦麆Α?/p>
研報(bào)制作不審慎
浙江證監(jiān)局在公告中指出，經(jīng)查，浙商證券發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)存在三方面問(wèn)題，不符合《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》《證券公司內(nèi)部控制指引》及《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》中的相關(guān)規(guī)定。
一是對(duì)證券分析師服務(wù)客戶、公開(kāi)發(fā)表言論等方面的內(nèi)控管理有效性不足。
二是研究報(bào)告質(zhì)量控制和合規(guī)審查不到位。
三是個(gè)別研究報(bào)告制作不審慎，未能保證信息來(lái)源合規(guī)。
基于以上情況，浙江證監(jiān)局決定對(duì)浙商證券采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并要求該公司認(rèn)真查找和整改問(wèn)題，完善研究報(bào)告業(yè)務(wù)管理制度，進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部控制和合規(guī)管理，切實(shí)提升研究報(bào)告質(zhì)量。
與此同時(shí)，浙江證監(jiān)局還以“作為研報(bào)的參與制作人員，對(duì)相關(guān)研報(bào)制作不審慎的情形負(fù)有責(zé)任”為由，對(duì)三名浙商證券分析師出具了警示函。公開(kāi)信息顯示，三名被點(diǎn)名的分析師分別是原浙商證券化工首席分析師陳煜、現(xiàn)任浙商證券輕工首席分析師史凡可及其團(tuán)隊(duì)成員傅嘉成。
浙商證券在剛剛發(fā)布的半年報(bào)中提到，2023年上半年，其研究傭金收入保持逆勢(shì)增長(zhǎng)，并進(jìn)一步擴(kuò)大服務(wù)半徑，公募客戶（含保險(xiǎn)）存量已達(dá)139家，私募及其他客戶存量增至136家，客戶總數(shù)同比增長(zhǎng)逾32%。
內(nèi)控管理不到位
同一時(shí)間，浙江證監(jiān)局還對(duì)財(cái)通證券的研究業(yè)務(wù)采取了責(zé)令改正的監(jiān)督管理措施。
公告顯示，財(cái)通證券存在發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)存在業(yè)務(wù)管理制度不健全及執(zhí)行不到位、內(nèi)部控制有效性不足、服務(wù)客戶活動(dòng)管控不嚴(yán)、人員管理不到位等問(wèn)題，違反了《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》及《證券公司內(nèi)部控制指引》的相關(guān)規(guī)定。
浙江證監(jiān)局還要求財(cái)通證券對(duì)此高度重視，采取有效措施進(jìn)一步加強(qiáng)發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)管理、內(nèi)部控制和人員管理，并于收到本決定書(shū)之日起30日內(nèi)提交書(shū)面整改報(bào)告。
8月24日晚間，財(cái)通證券發(fā)布中期業(yè)績(jī)，期內(nèi)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.75億元，同比增長(zhǎng)56.15%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)10.37億元，同比增長(zhǎng)63.89%。
財(cái)通證券還在半年報(bào)中提到，要推動(dòng)研究所成為浙江產(chǎn)業(yè)參謀助手，發(fā)揮智庫(kù)作用；加強(qiáng)對(duì)內(nèi)協(xié)同，為公司資管、投資、自營(yíng)和財(cái)富等條線提供研究支撐，賦能投行上下游全產(chǎn)業(yè)鏈，為區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)及金融支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑提供財(cái)通建議。
分析師發(fā)言不審慎
無(wú)獨(dú)有偶，福建證監(jiān)局也在周五晚間公布了兩份有關(guān)研究業(yè)務(wù)的罰單。
福建證監(jiān)局指出，興業(yè)證券發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)客戶服務(wù)行為內(nèi)部控制和合規(guī)管理不到位，個(gè)別分析師的發(fā)言內(nèi)容不夠?qū)徤?，不符合《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》規(guī)定，故決定對(duì)該公司采取出具警示函的措施。
“你公司應(yīng)引以為戒，認(rèn)真查找和整改問(wèn)題，持續(xù)完善內(nèi)部控制，對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行問(wèn)責(zé)，并自收到本決定之日起30日內(nèi)向我局提交書(shū)面整改報(bào)告?！备＝ㄗC監(jiān)局表示。
同時(shí)，興業(yè)證券電子行業(yè)分析師李雙亮，作為提供上述客戶服務(wù)的證券分析師，被認(rèn)為未執(zhí)行相關(guān)內(nèi)控、合規(guī)要求，發(fā)言內(nèi)容不夠?qū)徤?，違反了《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》及《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定。
因此，福建證監(jiān)局決定對(duì)該分析師采取出具警示函的措施，并要求其應(yīng)認(rèn)真吸取教訓(xùn)，嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范自身執(zhí)業(yè)行為，并在收到本決定書(shū)之日起30日內(nèi)提交書(shū)面報(bào)告。
根據(jù)興業(yè)證券最新發(fā)布的半年報(bào)，期內(nèi)該公司研究業(yè)務(wù)前瞻性研判數(shù)字經(jīng)濟(jì)和“中特估”等結(jié)構(gòu)性行情機(jī)會(huì)，在市場(chǎng)形成廣泛影響；金股組合累計(jì)收益位居前列；分倉(cāng)傭金收入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力保持優(yōu)勢(shì)。未來(lái)將繼續(xù)推進(jìn)從賣方研究向綜合研究轉(zhuǎn)型，在產(chǎn)業(yè)研究、智庫(kù)服務(wù)和綠色金融等領(lǐng)域不斷拓展。
