在證監(jiān)會(huì)8月18日推出的系列資本市場(chǎng)利好政策中，引入中長期資金是重要內(nèi)容之一。社保基金、保險(xiǎn)資金、年金基金、銀行理財(cái)資金等被視為中長期資金的核心來源。
彼時(shí)，證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將加強(qiáng)跨部委溝通協(xié)同，加大各類中長期資金引入力度，提高權(quán)益投資比例。
僅僅6天之后，證監(jiān)會(huì)即會(huì)同全國社保基金理事會(huì)和部分大型銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人召開座談會(huì)，就共同引導(dǎo)更多中長期資金入市、推進(jìn)中國特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)建設(shè)等問題進(jìn)行深入交流探討。
中長期資金參與資本市場(chǎng)改革發(fā)展面臨著難得機(jī)遇
“目前，中長期資金持股占比不足6%，遠(yuǎn)低于境外成熟市場(chǎng)普遍超過20%的水平。在有關(guān)方面大力支持下，我們正在研究制定資本市場(chǎng)投資端改革方案?！弊C監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在8月18日召開的媒體溝通會(huì)上表示。
8月24日召開的座談會(huì)上，資本市場(chǎng)投資端改革再度被重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)。
座談會(huì)指出，投資和融資是資本市場(chǎng)最基礎(chǔ)、最重要的功能，養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金、銀行理財(cái)?shù)雀黝愔虚L期資金與資本市場(chǎng)互相促進(jìn)、協(xié)同發(fā)展。近年來，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，以股票發(fā)行注冊(cè)制改革為龍頭，全面深化資本市場(chǎng)改革，取得了顯著成效。
一方面，著眼于構(gòu)建可預(yù)期、公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，一攬子推進(jìn)發(fā)行、上市、交易、持續(xù)監(jiān)管等基礎(chǔ)制度加快完善，接續(xù)開展兩輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量行動(dòng)，大力推進(jìn)資本市場(chǎng)法治建設(shè)，市場(chǎng)生態(tài)不斷優(yōu)化。
另一方面，合力推動(dòng)解決中長期資金入市的體制機(jī)制障礙，會(huì)同相關(guān)部門放寬保險(xiǎn)資金、年金基金等股票投資比例限制，積極引導(dǎo)各類機(jī)構(gòu)實(shí)施長周期考核，強(qiáng)化投資穩(wěn)定性?？偟目?，中長期資金參與資本市場(chǎng)的廣度和深度不斷拓展，獲得了良好的中長期回報(bào)，與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)逐步增強(qiáng)，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展注入了源頭活水。
會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)正處于疫情后穩(wěn)定恢復(fù)和實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，居民財(cái)富管理、資產(chǎn)配置和養(yǎng)老投資需求不斷增加，中長期資金參與資本市場(chǎng)改革發(fā)展面臨著難得機(jī)遇。
各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者是聯(lián)結(jié)資本市場(chǎng)與居民財(cái)富管理、實(shí)體企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵紐帶，要進(jìn)一步體現(xiàn)行業(yè)發(fā)展的政治性人民性，強(qiáng)化宏觀思維、系統(tǒng)思維、辯證思維，深刻認(rèn)識(shí)我國經(jīng)濟(jì)總體向好、長期向好的趨勢(shì)沒有變，切實(shí)把握好宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀主體、資本市場(chǎng)改革與資管行業(yè)發(fā)展、機(jī)構(gòu)經(jīng)營當(dāng)前利益和長遠(yuǎn)發(fā)展等各方面關(guān)系，在實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展壯大、獲得更多長期投資回報(bào)的同時(shí)，與建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)相向而行，更好服務(wù)中國式現(xiàn)代化建設(shè)的大局。
推動(dòng)建立三年以上的長周期考核機(jī)制
“積極推動(dòng)各類中長期資金樹立長期投資業(yè)績導(dǎo)向，全面建立三年以上的長周期考核機(jī)制，提升投資行為穩(wěn)定性。”證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人8月18日表示。
六天后的座談會(huì)上，長效考核機(jī)制同樣成為關(guān)鍵內(nèi)容之一。
會(huì)議要求，各類機(jī)構(gòu)要提高對(duì)中長期資金屬性和責(zé)任的認(rèn)識(shí)，堅(jiān)持從戰(zhàn)略高度看待和重視權(quán)益投資，不斷加強(qiáng)投研能力建設(shè)，壯大投資人才隊(duì)伍，建立健全投資管理體系，推動(dòng)建立三年以上的長周期考核機(jī)制，著力提高權(quán)益投資規(guī)模和比重。
“在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、金融市場(chǎng)改革深入推進(jìn)、長期利率中樞下移的新形勢(shì)下，養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金和銀行理財(cái)資金等中長期資金加快發(fā)展權(quán)益投資正當(dāng)其時(shí)。”座談會(huì)上相關(guān)負(fù)責(zé)人如是提到。
除建立長效考核機(jī)制以外，在加大各類中長期資金引入力度，提高權(quán)益投資比例方面，證監(jiān)會(huì)8月18日同時(shí)提出多項(xiàng)措施。包括：推動(dòng)完善全國社保基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資管理制度，進(jìn)一步促進(jìn)年金基金市場(chǎng)化投資運(yùn)作水平；推動(dòng)研究優(yōu)化保險(xiǎn)資金權(quán)益投資會(huì)計(jì)處理，推動(dòng)保險(xiǎn)資金長期股票投資試點(diǎn)落地，并逐步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍與資金規(guī)模；推動(dòng)加快將個(gè)人養(yǎng)老金制度擴(kuò)展至全國，擴(kuò)大制度覆蓋面；支持銀行理財(cái)資金提升權(quán)益投資能力等。
上述政策提出之時(shí)，有受訪人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，系列措施的落地將對(duì)A股引入更多中長期資金帶來實(shí)質(zhì)性助益，尤其是在資本市場(chǎng)景氣度亟待提到的當(dāng)下，通過引導(dǎo)社?；稹⒈ｋU(xiǎn)資金、公募基金、銀行理財(cái)資金、個(gè)人養(yǎng)老金等進(jìn)入資本市場(chǎng)意義重大。但其落地需要不同部委、機(jī)構(gòu)的通力合作，尤其是相關(guān)機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)配合。
從8月24日召開的座談會(huì)上來看，證監(jiān)會(huì)與機(jī)構(gòu)間的合作已經(jīng)建立起良好開端。參會(huì)機(jī)構(gòu)一致表示，將更好發(fā)揮中長期資金的市場(chǎng)穩(wěn)定器和經(jīng)濟(jì)發(fā)展助推器作用，正確看待市場(chǎng)短期波動(dòng)，把握長期向好的大勢(shì)，強(qiáng)化逆周期布局，加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，用實(shí)際行動(dòng)引領(lǐng)長期投資、價(jià)值投資、穩(wěn)健投資，努力實(shí)現(xiàn)服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展、客戶資產(chǎn)保值增值、機(jī)構(gòu)自身長期健康發(fā)展的更好統(tǒng)一。
證監(jiān)會(huì)亦表示，下一步，將認(rèn)真研究相關(guān)機(jī)構(gòu)提出的意見建議，主動(dòng)加強(qiáng)與有關(guān)部門的政策協(xié)同，共同為養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金、銀行理財(cái)資金等中長期資金參與資本市場(chǎng)提供更加有力的支持保障，促進(jìn)資本市場(chǎng)與中長期資金良性互動(dòng)。
