①“企業(yè)各種微信群都解散了”“有人銷筆記，有人避風頭”醫(yī)藥代表們對于近期不斷加碼的反腐風暴深有所感，忐忑不安；
②從銷售費用占比看，“帶金銷售”風氣侵染較深，業(yè)內(nèi)盼望能有徹底改變；
③業(yè)內(nèi)預測，近期反腐“震感強烈”可能只是開始，更深層次的變革將出現(xiàn)在醫(yī)藥商業(yè)邏輯上。
“今天一上午，（我所在的）一堆群都被解散了，不光是報銷群，相關(guān)的項目群、會議群、溝通群等等，所有企業(yè)的相關(guān)微信群全解散了?！弊蛉眨ㄖ芪澹┪玳g，一家上市藥企內(nèi)部營銷人員向財聯(lián)社記者透露的信息，體現(xiàn)了近段時間“史上最強”醫(yī)藥反腐風暴對企業(yè)帶來的沖擊力。
財聯(lián)社記者多方采訪獲悉，在本輪醫(yī)藥反腐壓力下，行業(yè)內(nèi)如“學術(shù)推廣”活動延期、銷售團隊解散等情形已屢見不鮮。醫(yī)藥上市公司的銷售、推廣費用等財務指標一時間也成為“關(guān)注焦點”。記者統(tǒng)計A股去年營收規(guī)模超1億元醫(yī)藥公司數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，有近40家公司銷售費用相對營收比例超過50%。但其中，渠道、賽道及主營產(chǎn)品生命周期差別的影響也不容忽視，并非所有銷售費用占比高的公司都有“問題”。
對于醫(yī)藥腐敗的痼疾，記者采訪的業(yè)內(nèi)專家指出：多年來，一部分藥企抱著飲鴆止渴的心態(tài)，沉醉于“帶金銷售”的“毒酒”而難以自拔。在前所未有的反腐高壓之下，近期業(yè)內(nèi)“震感強烈”可能只是一個開始，更深層次的變革進化將出現(xiàn)在醫(yī)藥商業(yè)邏輯上。預計“風暴”過后，相對規(guī)范的規(guī)模藥企將被動獲益，醫(yī)藥行業(yè)期待一個風清氣正的新氛圍。
醫(yī)藥代表“人心惶惶” 銷售費用備受關(guān)注
“有人銷筆記，有人避風頭”“講課費想給都給不出去”“我們有些會議都暫緩了，你們的活動有受影響嗎？”在財聯(lián)社記者“潛水”的某醫(yī)藥行業(yè)聊天群，諸多醫(yī)藥代表“分享”著各自省份最新的反腐動態(tài)，忐忑與緊張四溢蔓延。
人心惶惶也導致近期醫(yī)藥行業(yè)流言不斷。近日，網(wǎng)絡(luò)有傳言稱恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)“某地辦公室被端”、“數(shù)據(jù)被拿走”等。對此，恒瑞醫(yī)藥方面周三（8月2日）對財聯(lián)社記者回應稱：公司及下屬分子公司，以及所有派駐機構(gòu)目前沒有該情形。
“之前覺得反腐還離自己很遠，但聽到一些傳言和消息，我們都有點害怕自己在醫(yī)院遭遇同樣情況（被調(diào)查執(zhí)法部門帶走）?！蹦撤轮扑幤蟮膶W術(shù)代表向財聯(lián)社記者透露，“現(xiàn)在為了‘安全’考慮，我們好多醫(yī)藥代表都被通知，不讓去醫(yī)院了。”
與此同時，醫(yī)藥企業(yè)財報中的銷售費用、推廣費用等也被推到“聚光燈”下，受到市場的高度關(guān)注。
據(jù)財聯(lián)社記者了解，醫(yī)藥公司的銷售費用包含企業(yè)為推廣產(chǎn)品和服務花費的各種款項，有部分虛假調(diào)研、虛高宣傳、贊助會議、藥品回扣等可能也被囊括于其中。因為發(fā)生過程虛實難辨、費用產(chǎn)生存在復雜性和隱蔽性，醫(yī)藥企業(yè)的銷售費用一直是監(jiān)管部門重點關(guān)注的領(lǐng)域，很多醫(yī)藥企業(yè)在尋求IPO時，都被問詢過有關(guān)推廣服務費、商業(yè)賄賂等問題。
哪些公司費用占比高？ 企業(yè)稱“不存在相關(guān)風險”
財聯(lián)社記者通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2022年營業(yè)收入超1億元的A股醫(yī)藥企業(yè)（剔除流通類、服務類）中，年度銷售費用超10億元的企業(yè)共66家，其中復星醫(yī)藥(600196.SH)、步長制藥（603858.SH）、恒瑞醫(yī)藥、百濟神州(688235.SH)、白云山(600332.SH)和華潤三九(000999.SZ)這6家公司的銷售費用都超過了50億元。
但若按照銷售費用占營收比來排序，共有近40家企業(yè)銷售費用占比過半。其中，2022年銷售費用占營收比重較高的前十名企業(yè)分別是廣譽遠（600771.SH）、靈康藥業(yè)（603669.SH）、未名醫(yī)藥（002581.SZ）、澤璟制藥-U（688266.SH）、諾誠健華-U（688428.SH）、*ST紫鑫（002118.SZ）、生物谷（833266.BJ）、龍津藥業(yè)（002750.SZ）、奧賽康（002755.SZ）、科興制藥（688136.SH）。上述企業(yè)中，有的也曾因銷售費用占主營業(yè)務比例過高，而收到過相關(guān)監(jiān)管函。
若按銷售費用中的廣告宣傳費用占主營業(yè)務收入比例排序，前十名分別是靈康藥業(yè)、廣譽遠、*ST紫鑫、生物谷、奧賽康、龍津藥業(yè)、凱因科技（688687.SH）、西藏藥業(yè)（600211.SH）、譽衡藥業(yè)（002437.SZ）、科興制藥。這十家企業(yè)中，靈康藥業(yè)的占比最高，為81.32%。
銷售、推廣費用高就一定有問題嗎？對此，靈康藥業(yè)證券部向以投資者身份致電的財聯(lián)社記者表示，有關(guān)公司銷售費用的問題，此前已在上交所6月發(fā)出的監(jiān)管工作函回復中作出過說明。公司也關(guān)注到近期行業(yè)內(nèi)反腐風暴相關(guān)消息，但公司合法合規(guī)經(jīng)營，不存在相關(guān)風險。
在上述工作人員提及的回復函中，靈康藥業(yè)認為，公司2022年的銷售費用率有所上升具備合理性：如圍繞全面消化渠道庫存的短期目標，采用了積極的營銷政策，加大宣傳；調(diào)整銷售策略，加強非集采產(chǎn)品的市場推廣；加大被納入集采產(chǎn)品在非集采區(qū)域的推廣力度；加大重點推廣品種醫(yī)院的開發(fā)力度，擴大覆蓋面。
同樣針對銷售費用占比較高的問題，龍津藥業(yè)證券部對以投資者身份致電的財聯(lián)社記者表示：“銷售費用占比的問題我們不好立刻回答，可以去投資者互動平臺留言，我們會給出合理回復。公司也有關(guān)注到業(yè)內(nèi)的反腐壓力，我們公司不存在‘暴雷’風險，請放心。”
對于行業(yè)腐敗問題，降藥價網(wǎng)創(chuàng)始人、知名醫(yī)改專家衛(wèi)柏興告訴財聯(lián)社記者：自從外資藥企進入中國開始出現(xiàn)醫(yī)藥代表之后，“帶金銷售”模式就迅速傳播擴散，一度導致不搞“帶金銷售”的藥企便無法占領(lǐng)市場，腐敗問題在幾十年里惡性循環(huán)，所以才會出現(xiàn)上述情況，（企業(yè)的）銷售費用一個比一個高?！跋嚓P(guān)部門可以重點關(guān)注某些企業(yè)，一查一個準！”
“雖然有些企業(yè)類型不一樣，比如說有的就是以O(shè)TC品種為主，有的主營產(chǎn)品還處于商業(yè)化推廣初期，銷售費用占比自然會高。但這種（行受賄）不良風氣確實存在，與醫(yī)療行業(yè)各環(huán)節(jié)都有千絲萬縷、根深蒂固的聯(lián)系。我們也希望國家此次力度空前的行動能夠徹底震懾住一些企業(yè)，抓一些典型，還醫(yī)藥行業(yè)一個風清氣正的氛圍?！毙l(wèi)柏興期許道。
行業(yè)反腐震感不斷風暴后哪些企業(yè)會受益？
據(jù)財聯(lián)社記者了解，近期醫(yī)藥行業(yè)的反腐風暴或許還未到尖峰時刻。消息面上，多個部門和省市近期曾多次對醫(yī)藥反腐做出表態(tài)，行業(yè)反腐風暴風力或進一步加強。
5月10日，據(jù)國家衛(wèi)健委官網(wǎng)發(fā)布消息，多部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于印發(fā)2023年糾正醫(yī)藥購銷領(lǐng)域和醫(yī)療服務中不正之風工作要點的通知》，明確指出整治行業(yè)重點領(lǐng)域的不正之風問題；7月21日，國家衛(wèi)生健康委會同教育部等9個部門聯(lián)合召開視頻會議，部署開展為期一年的全國醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題集中整治工作；7月28日，紀檢監(jiān)察機關(guān)配合開展全國醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題集中整治工作動員部署視頻會議在北京召開。
另據(jù)媒體報道，日前，上海證券交易所、北京證券交易所“不約而同”地針對醫(yī)藥IPO銷售推廣，向中介機構(gòu)提出四大核查要點；8月2日，廣東省衛(wèi)健委等13部門發(fā)布《關(guān)于調(diào)整廣東省糾正醫(yī)藥購銷領(lǐng)域和醫(yī)療服務中不正之風聯(lián)席機制成員單位及職責分工的通知》；浙江、海南、湖北多省陸續(xù)發(fā)布通知，要求集中整治全省醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗亂象。
海南省衛(wèi)健委則直接公布了集中整治工作舉報電話，舉報對象范圍覆蓋醫(yī)藥企業(yè)（藥品試劑、設(shè)備器械、醫(yī)用耗材廠家）以及與之相關(guān)聯(lián)的經(jīng)銷商、醫(yī)藥代表，舉報內(nèi)容第二條為“藥品、器械、耗材‘帶金銷售’腐敗問題”。
來源：海南省衛(wèi)健委官網(wǎng)
“該來的總歸會來，這似乎是個必然?！敝t(yī)藥準入專家，風云藥談創(chuàng)始人張廷杰對財聯(lián)社記者表示，本次醫(yī)療領(lǐng)域反腐和以往任何一次都不太一樣，層次高、部門多、落地快、穿透式、全鏈條，相關(guān)企業(yè)、代理商、醫(yī)院等都有“壓力”。
“近期，密集出臺的醫(yī)藥反腐政策已經(jīng)上升到更高級的層面，將會讓整個行業(yè)發(fā)生巨大變化?！贬t(yī)庫軟件董事長涂宏鋼是醫(yī)療體系資深觀察者和創(chuàng)業(yè)者。他告訴財聯(lián)社記者，今年“力度空前”的醫(yī)藥反腐風暴有以下兩個特點：一是很多查處是從末端抓起，從一個代表入手，到對接的主要醫(yī)生、主任還有院長，再從這些已經(jīng)明確的事實反向倒查企業(yè)行為，同時從上市和非上市公司的一些財務報表里面發(fā)現(xiàn)各種端倪，再整合公安和稅務的力量，進行深度挖掘；二是醫(yī)藥反腐升級對行業(yè)有巨大長期影響，腐敗核心動力來自于醫(yī)生、主任還有院長從藥械的招標、進院和處方的自由裁量權(quán)獲得利益分配，換句話說，就是可以通過利益驅(qū)動來扭曲真實的臨床處方行為。
那么，風暴過后醫(yī)藥行業(yè)是否將迎來新生？
“一切舊的利益體系的粉碎，必將迎來新的體系的重建，期待風雨后的新生?！眱蚝赇搶ω斅?lián)社記者預測道，未來醫(yī)藥行業(yè)應當有以下幾個變化：一是醫(yī)生的灰色收入整體會有較大下降；二是理論上沒有了扭曲的利益驅(qū)動，醫(yī)生可能會更關(guān)注患者療效與患者獲益，而非被其他東西干擾，一些治療性藥品會獲得更好認同；三是已經(jīng)入局的規(guī)模藥企將被動獲益，一批所謂“安全無效藥”可能會自動被清理；四是醫(yī)藥代表結(jié)構(gòu)調(diào)整，“良幣驅(qū)逐劣幣”，收入反而會增加；五是藥企推廣模式將由原來的從醫(yī)生處方行為邏輯展開為主，轉(zhuǎn)變?yōu)獒t(yī)生和患者端的齊頭并進；六是學術(shù)會議將整體減少，特別是無價值的學術(shù)會議會更少。
張廷杰也對財聯(lián)社記者表示：“我認為本次‘風暴’過后，一部分企業(yè)會采取完全不發(fā)費用方式，一部分企業(yè)對合規(guī)的票據(jù)等處理方式會更加嚴格；終端的帶金點位應該會有所下降，甚至有些學術(shù)做得好的企業(yè)還會因此受益?！?/p>
“另外，不知是因為（景氣度）不達預期還是其他因素，醫(yī)藥行業(yè)的資本預期較低迷。當然，這也與（醫(yī)藥行業(yè)）融資環(huán)境相關(guān)。一只氣球大到一定程度后不能猛吹，需要緩沖，這是一個基本邏輯也是一個周期。但從理論上，看好三年以后的醫(yī)療資本市場?！睆埻⒔苎a充道。
