7月28日，北向資金成交凈買入164.03億元；寧德時代獲凈買入6.32億元，為連續(xù)第4日凈買入，其間寧德時代獲深股通累計成交73.40億元，合計凈買入36.56億元。此外，多家賣方機構(gòu)上調(diào)寧德時代評級。截至7月28日收盤，寧德時代股價報收于230.05元/股，漲幅為1.35%。
從消息層面來看是寧德時代半年報釋放的利好消息。寧德時代半年報顯示，今年上半年，寧德時代實現(xiàn)營業(yè)收入為1892.46億元，同比增長67.5%；凈利潤為207.17億元，同比增長153.64%。
IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對新京報貝殼財經(jīng)記者表示，寧德時代業(yè)績的增長與新能源行業(yè)發(fā)展對儲能和動力電池的強勁需求，以及寧德時代作為頭部企業(yè)擁有較強的行業(yè)定價權(quán)有關(guān)。
毛利率繼續(xù)回暖，海外業(yè)務(wù)同比增近兩倍
寧德時代今年一季度實現(xiàn)營收890.4億元，凈利潤為98.22億元；由此可計算，第二季度寧德時代實現(xiàn)營收1002億元，環(huán)比增長12.54%；凈利潤108.95億元，環(huán)比增長11%。
主要業(yè)績數(shù)據(jù)。圖/財報截圖
對于上半年業(yè)績的增長，寧德時代方面表示主要是市場規(guī)模的增長，全球新能源車市場持續(xù)增長，帶動動力電池行業(yè)規(guī)?？焖偬嵘１本┨貎|陽光新能源總裁祁海珅分析稱，寧德時代業(yè)績增長超預(yù)期體現(xiàn)其作為龍頭企業(yè)的資源整合能力和行業(yè)話語權(quán)，其具有產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略性的延伸、降本能力加強，以及規(guī)模效益、增效能力提高等優(yōu)勢。
從毛利率表現(xiàn)來看，寧德時代上半年整體銷售毛利率為21.63%，較一季度的21.27%小幅提升，較上年同期的18.68%修復(fù)明顯。從具體業(yè)務(wù)來看，動力電池系統(tǒng)和儲能系統(tǒng)的毛利率均實現(xiàn)同比增長，分別為20.35%和21.32%；但電池材料及回收、電池礦產(chǎn)資源的毛利率有所下滑，而這主要是受到碳酸鋰等動力電池原材料價格波動的影響。
另外，海外市場成為寧德時代今年上半年業(yè)績的亮點之一。今年上半年，寧德時代海外市場收入約為656.84億元，同比增長195.15%，占總營業(yè)收入的35.49%，去年同期為23.4%。
寧德時代認(rèn)為主要是得益于技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)不斷獲得客戶認(rèn)可，前期海外客戶定點陸續(xù)交付。另外，寧德時代在投資者會議上表示，目前其海外工廠進(jìn)展順利，雖然大部分銷往歐洲的產(chǎn)品為國內(nèi)生產(chǎn)，以出口為主，但未來歐洲本地的供應(yīng)量會有所提升，并表示預(yù)計其歐洲工廠盈利水平更有競爭力。
東吳證券研報稱，目前寧德時代全球市占率仍能保持35%左右，長期來看，考慮寧德時代將進(jìn)一步突破美國市場，預(yù)計其在動力電池領(lǐng)域有望做到40%的份額。
儲能電池業(yè)務(wù)增速明顯，動力電池產(chǎn)能利用率下降
從寧德時代主營業(yè)務(wù)來看，主要分為動力電池系統(tǒng)、儲能電池系統(tǒng)、電池材料及回收、電池礦產(chǎn)資源等四大業(yè)務(wù)，今年上半年這四大業(yè)務(wù)營收分別為1394.18億元、279.85億元、126.82億元、28.52億元，在總營收中的占比分別為73.67%、14.79%、6.7%和1.51%。其中，動力電池系統(tǒng)和儲能電池系統(tǒng)的營收占比進(jìn)一步提高；儲能電池系統(tǒng)業(yè)績增速最快，上半年營收同比增長119.73%，毛利率同比增長14.89%。
主要業(yè)務(wù)業(yè)績。圖/財報截圖
柏文喜認(rèn)為，儲能作為解決新能源不穩(wěn)定性的重要手段，隨著雙碳戰(zhàn)略的實施和新能源占比與規(guī)模的迅速提升有著更好的發(fā)展前景。招銀國際研究部副總裁白毅陽表示，雙碳背景下儲能需求增加，市場快速發(fā)展也為寧德時代帶來業(yè)績增量。
但寧德時代財報中也透露一定的隱憂。今年前五個月，寧德時代海外市場裝車量同比增長59.6%；但值得注意的是，寧德時代的產(chǎn)能利用率出現(xiàn)下滑。
寧德時代半年報顯示，今年上半年產(chǎn)能利用率為60.5%；上半年寧德時代電池系統(tǒng)產(chǎn)能254GWh（吉瓦時），產(chǎn)量為154GWh，產(chǎn)能利用率60.5%。對比來看，2022年全年寧德時代產(chǎn)能為390GWh，產(chǎn)能利用率為83.4%；與此同時，截至今年6月底，寧德時代在建產(chǎn)能為100GWh。
上半年產(chǎn)能利用率。圖/財報截圖
高工鋰電數(shù)據(jù)顯示，今年上半年寧德時代國內(nèi)前5大客戶分別是特斯拉、吉利汽車、理想汽車、廣汽乘用車和蔚來汽車，但其中廣汽乘用車的第一大電池供應(yīng)商并不是寧德時代，而是中創(chuàng)新航。從國內(nèi)市場動力電池裝車量來看，中國動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，今年上半年寧德時代在國內(nèi)的市占率為43.4%，去年同期則為47.67%。
白毅陽分析稱，越來越多車企為了供應(yīng)鏈安全等因素考慮，已經(jīng)逐步開始發(fā)展二供三供。而對于產(chǎn)能利用率的下滑，寧德時代表示上半年為傳統(tǒng)行業(yè)淡季，隨著市場需求環(huán)比增長，下半年公司產(chǎn)能利用率還將會逐步提升，并且會根據(jù)季節(jié)變化對庫存進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。
此外，寧德時代的出海也并非一帆風(fēng)順。有消息稱寧德時代與福特汽車在美國的合作突遭美國眾議院調(diào)查；對此寧德時代方面回應(yīng)稱合作項目正在正常推進(jìn)中。
今年以來動力電池行業(yè)新技術(shù)的競爭加劇，寧德時代方面表示，M3P電池、鈉電池、凝聚態(tài)電池等各項新技術(shù)進(jìn)展順利，預(yù)計年內(nèi)陸續(xù)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化；與理想汽車合作首發(fā)4C快充麒麟電池進(jìn)展順利，長期來看，車企推出差異化競爭產(chǎn)品的意愿較強，預(yù)計4C快充技術(shù)會占據(jù)較為可觀的市場份額。
從全年來看，東吳證券將原預(yù)測的寧德時代2023年凈利潤464億元上修至469億元，目標(biāo)價373.1元/股；浙商證券研發(fā)認(rèn)為寧德時代盈利能力有望保持，預(yù)計2023-2025年歸母利潤分別為464.29億元、607.97億元和758.97億元；
