隨著業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，近年來(lái)，券商融資需求進(jìn)一步提升。6月28日，據(jù)上交所官網(wǎng)顯示，因公司已更新提交相關(guān)財(cái)務(wù)資料，上交所恢復(fù)對(duì)華寶證券發(fā)行上市的審核。截至目前，包括華寶證券在內(nèi)，A股共有6家券商在排隊(duì)IPO，除華寶證券外，還包括東莞證券、開(kāi)源證券、財(cái)信證券、渤海證券和華龍證券等5家券商。
不過(guò)，雖然處于排隊(duì)狀態(tài)，但進(jìn)程卻并不樂(lè)觀，“需未有明確要求，但確實(shí)是慢下來(lái)了?！庇行袠I(yè)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者反饋說(shuō)。記者也從多方獲悉，目前券商IPO上市確屬相對(duì)停滯狀態(tài)。如此意味著，仍在排隊(duì)的券商IPO時(shí)間表將被拉長(zhǎng)。
對(duì)于這樣的安排，有業(yè)界人士告訴記者，這與當(dāng)下全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，鼓勵(lì)券商聚焦主業(yè)，走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路有關(guān)，鼓勵(lì)券商更加科學(xué)有效地發(fā)揮對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的功能作用。
證監(jiān)會(huì)此前曾明確表示，倡導(dǎo)券商自身必須聚焦主責(zé)主業(yè)，樹(shù)牢合規(guī)風(fēng)控意識(shí)，倡導(dǎo)堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路，發(fā)揮好資本市場(chǎng)“看門人”作用。以上24字監(jiān)管意見(jiàn)中可尋找答案。
“長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，是常態(tài)化進(jìn)程的調(diào)整，券商是否需要融資、何時(shí)融資、融資規(guī)模多少，這需要基于券商本身的發(fā)展戰(zhàn)略和主營(yíng)業(yè)務(wù)的需求，以及諸多客觀實(shí)際來(lái)判斷，但眼下，券商IPO計(jì)劃確實(shí)需要些耐心等待?！鄙鲜鰳I(yè)界人士說(shuō)道。
記者留意到，證監(jiān)會(huì)近年來(lái)保持IPO常態(tài)化的步調(diào)節(jié)奏，券商IPO同樣如此，但對(duì)比前幾年券商IPO的進(jìn)程，近年來(lái)券商上市節(jié)奏確實(shí)有著明顯放緩的跡象：
2018年A股有長(zhǎng)城證券、天風(fēng)證券、中信建投、南京證券、華西證券等5家券商上市；
2019年紅塔證券、華林證券2家上市；
2020年中金公司、國(guó)聯(lián)證券、中泰證券、中銀證券4家上市；
2021年至今，近兩年半僅有信達(dá)證券、首創(chuàng)證券、財(cái)達(dá)證券3家券商上市，其中，2021年僅財(cái)達(dá)證券上市，2022年僅首創(chuàng)證券上市，2023年以來(lái)，僅信達(dá)證券2月上市。
值得關(guān)注的是，上述信達(dá)證券、首創(chuàng)證券、財(cái)達(dá)證券3家券商IPO股權(quán)融資規(guī)模相較于往年上市的券商，整體也不高。與之相對(duì)應(yīng)的，與股權(quán)融資緊密相關(guān)的股權(quán)再融資行為，券商今年得到了監(jiān)管的明確表態(tài)與導(dǎo)向指揮。
今年1月份，證監(jiān)會(huì)對(duì)已上市的券商也提出要求，“更應(yīng)該為市場(chǎng)樹(shù)立標(biāo)桿，提高公司治理質(zhì)效，結(jié)合股東回報(bào)和價(jià)值創(chuàng)造能力、自身經(jīng)營(yíng)狀況、市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略等合理確定融資計(jì)劃及方式，董事會(huì)和股東大會(huì)要統(tǒng)籌平衡，審慎決策，切實(shí)維護(hù)各類投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。”
與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還強(qiáng)化把關(guān)責(zé)任，對(duì)不必要、不合理的融資及時(shí)否決，對(duì)過(guò)度融資、頻繁融資、融資結(jié)構(gòu)不合理等問(wèn)題強(qiáng)化監(jiān)管，把好股票發(fā)行入口關(guān)。
6家IPO進(jìn)展緩慢，多數(shù)已許久不更新動(dòng)態(tài)
細(xì)看6家券商的IPO進(jìn)展，確實(shí)各有不同，最新恢復(fù)審核的華寶證券，也僅是更新財(cái)務(wù)信息。其他5家券商IPO進(jìn)展如下：
東莞證券顯示今年3月2日已獲受理，但無(wú)最新進(jìn)展，距今已過(guò)去近4個(gè)月的時(shí)間；
開(kāi)源證券顯示今年4月11日已問(wèn)詢，未到上市委審核，也無(wú)最新進(jìn)展，距今已過(guò)去近3個(gè)月的時(shí)間；
財(cái)信證券顯示今年3月21日已問(wèn)詢，3月31日因財(cái)報(bào)更新IPO中止，未到上市委審核，此后再無(wú)最新進(jìn)展，距今已過(guò)去3個(gè)月的時(shí)間；
渤海證券顯示今年3月17日已問(wèn)詢，3月31日因財(cái)報(bào)更新IPO中止，未到上市委審核，此后再無(wú)最新進(jìn)展，距今已過(guò)去3個(gè)月的時(shí)間；
華龍證券顯示今年3月30日已問(wèn)詢，未到上市委審核，也無(wú)最新進(jìn)展，距今已過(guò)去近3個(gè)月的時(shí)間；
整體來(lái)看，上述6家券商仍沒(méi)有到交易所上市委審核的階段，距離證監(jiān)會(huì)提交注冊(cè)，注冊(cè)結(jié)果出爐還有非常漫長(zhǎng)的一段路要走。
券商融資更加謹(jǐn)慎
除了IPO股權(quán)融資節(jié)奏有所放緩，券商股權(quán)再融資生態(tài)已經(jīng)有所改變，呈現(xiàn)“降溫”的趨勢(shì)，這是IPO暫緩的一個(gè)明顯參考。
據(jù)財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)與觀察，過(guò)去兩年，上市券商通過(guò)再融資募資規(guī)模超2600億元，但到了2023年，股權(quán)再融資項(xiàng)目無(wú)一落地。近期，國(guó)聯(lián)證券、財(cái)達(dá)證券以及南京證券等三家券商還在股權(quán)再融資進(jìn)展順利并即將邁入實(shí)質(zhì)性階段的過(guò)程中，臨時(shí)調(diào)整了股權(quán)再融資方案，一致對(duì)募投方向做出調(diào)整，將募集資金擬轉(zhuǎn)向財(cái)富管理、投行、資管等條線，并不只聚焦在重資金類業(yè)務(wù)上。
對(duì)于調(diào)整原因，三家券商給出的原因較為一致，即響應(yīng)證監(jiān)會(huì)關(guān)于證券公司“必須聚焦主責(zé)主業(yè)，樹(shù)牢合規(guī)風(fēng)控意識(shí)，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路，發(fā)揮好資本市場(chǎng)‘看門人’作用”的倡導(dǎo)，公司結(jié)合自身實(shí)際和行業(yè)情況進(jìn)行了修訂。
“作為已上市的證券公司，更應(yīng)該為市場(chǎng)樹(shù)立標(biāo)桿，提高公司治理質(zhì)效，結(jié)合股東回報(bào)和價(jià)值創(chuàng)造能力、自身經(jīng)營(yíng)狀況、市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略等合理確定融資計(jì)劃及方式，董事會(huì)和股東大會(huì)要統(tǒng)籌平衡，審慎決策，切實(shí)維護(hù)各類投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也會(huì)支持證券公司合理融資，更好發(fā)揮證券公司對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的功能作用?！弊C監(jiān)會(huì)在今年1月有過(guò)如此表示。
有業(yè)界人士觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著行業(yè)再融資更加謹(jǐn)慎，券商資本金擴(kuò)張節(jié)奏或趨緩，倒逼券商加速轉(zhuǎn)型。數(shù)據(jù)顯示，目前，有9家券商的定增、2家券商的配股在排隊(duì)中，備受業(yè)界關(guān)注的華泰證券、中金公司兩筆再融資項(xiàng)目，至今并無(wú)音訊。
