在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率盤(pán)中雙雙跌破7.23元關(guān)口，創(chuàng)下2022年11月末以來(lái)新低。
今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元即期匯率累計(jì)貶值約4%，離岸人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)下跌約4.5%。
人民幣匯率此輪快速調(diào)整的原因是什么？未來(lái)走勢(shì)如何？
人民幣匯率繼續(xù)走低
6月26日，在岸和離岸市場(chǎng)上人民幣匯率繼續(xù)走低。
數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日，離岸人民幣對(duì)美元匯率接連跌破7.22元和7.23元，并一度破了7.24元，繼續(xù)刷新2022年11月末以來(lái)的新低。截至18：50，該市場(chǎng)匯率報(bào)7.2390元，較前收盤(pán)價(jià)跌223基點(diǎn)，盤(pán)中最低報(bào)7.2455元。
在岸市場(chǎng)上，人民幣匯率的表現(xiàn)同樣不振——26日開(kāi)盤(pán)，在岸人民幣對(duì)美元即期匯率即破了7.20元，隨后又接連跌破7.21元、7.22元和7.23元，日內(nèi)下跌超400基點(diǎn)。截至18：44，該市場(chǎng)匯率報(bào)7.2350元，較前收盤(pán)價(jià)跌412個(gè)基點(diǎn)，盤(pán)中最低報(bào)7.2389元。
“市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，美元買(mǎi)需增加，在岸、離岸人民幣匯率短期壓力猶存?！闭劶爱?dāng)日人民幣匯率行情，一名外匯交易員如是說(shuō)。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，在岸人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)貶值約4%，離岸人民幣匯率累計(jì)貶值約4.5%。
短期多因素共同考驗(yàn)匯率韌性
對(duì)于人民幣匯率近期走弱，多位市場(chǎng)專(zhuān)家表示，近期外匯市場(chǎng)運(yùn)行受到國(guó)內(nèi)外多種因素的綜合影響。
海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期出現(xiàn)反復(fù)，給人民幣匯率造成新的壓力。中證鵬元資信評(píng)估股份有限公司研究報(bào)告表示，美聯(lián)儲(chǔ)雖于6月暫停加息，但預(yù)計(jì)其仍可能于年內(nèi)加息1-2次。
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華分析，近期美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)偏“鷹”，刺激市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月再度加息的預(yù)期，推動(dòng)美元指數(shù)走強(qiáng)，進(jìn)而對(duì)人民幣匯率短期走勢(shì)構(gòu)成擾動(dòng)。“中美貨幣政策分化，使得中美利差高企，對(duì)人民幣匯率造成的短期壓力難以回避?！敝倭柯?lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟說(shuō)。
國(guó)內(nèi)方面，二季度以來(lái)，經(jīng)濟(jì)修復(fù)放緩，在一定程度上影響了人民幣匯率走勢(shì)。植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平認(rèn)為，二季度以來(lái)，基本面對(duì)人民幣匯率的支撐力度降低，利率調(diào)降增加人民幣匯率貶值的壓力。
此外，龐溟指出，企業(yè)出口結(jié)匯意愿下降、海外套息交易敞口維持高位、境外上市中國(guó)公司集中購(gòu)匯分紅等因素，也給人民幣匯率帶來(lái)了一些壓力。但他強(qiáng)調(diào)，這種壓力是“短期的、階段性的、季節(jié)性的”。
基本面支撐有望逐步增強(qiáng)
“由于經(jīng)濟(jì)預(yù)期相對(duì)平穩(wěn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度和國(guó)內(nèi)政策出臺(tái)力度應(yīng)該是關(guān)鍵變量?！碧祜L(fēng)證券研究所首席宏觀分析師宋雪濤分析，下半年隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期、政策預(yù)期和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的變化，人民幣匯率可能再次回到寬幅震蕩的運(yùn)行格局。
海外方面，盡管短期內(nèi)有些因素可能推動(dòng)美元指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng)，但下半年美元匯率或難以持續(xù)升值。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明預(yù)計(jì)，進(jìn)入三季度，美元指數(shù)或隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步承壓以及美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期的降溫而有所走弱。
國(guó)內(nèi)方面，我國(guó)基本面恢復(fù)向好的趨勢(shì)不變。龐溟說(shuō)，隨著貨幣、財(cái)政、產(chǎn)業(yè)等各類(lèi)政策加大調(diào)節(jié)力度，進(jìn)一步鞏固中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭，人民幣匯率的基本面支撐有望逐步增強(qiáng)，中國(guó)外匯市場(chǎng)將繼續(xù)保持穩(wěn)健運(yùn)行。
此外，連平認(rèn)為，國(guó)際收支順差將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定人民幣匯率的積極作用，人民幣國(guó)際化也將增加國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣需求。此外，預(yù)計(jì)貨幣當(dāng)局會(huì)持續(xù)完善匯率管理制度，必要時(shí)及時(shí)進(jìn)行市場(chǎng)預(yù)期管理，避免人民幣匯率出現(xiàn)非理性貶值。
國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)王春英此前表示，未來(lái)，隨著宏觀政策靠前協(xié)同發(fā)力，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)回升向好，對(duì)我國(guó)外匯市場(chǎng)的支撐作用將進(jìn)一步增強(qiáng)。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策緊縮周期接近尾聲，美元走強(qiáng)較難持續(xù)，有關(guān)外溢影響將逐步減弱。同時(shí)，我國(guó)外匯市場(chǎng)呈現(xiàn)出韌性增強(qiáng)的新特征，適應(yīng)外部環(huán)境變化的能力明顯提升，我國(guó)跨境資金流動(dòng)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)有序。
