A股三大指數(shù)今日集體收跌，滬指跌1.48%，收報3150.62點；深證成指跌1.68%，收報10872.30點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.16%，收報2186.25點。市場成交額回落至一萬億下方，今日成交9773億元，北向資金逆市凈買入21.17億元。
行業(yè)板塊多數(shù)收跌，互聯(lián)網(wǎng)服務、文化傳媒、軟件開發(fā)、游戲、計算機設備、教育、通信設備等TMT賽道重挫，電力行業(yè)、公用事業(yè)、燃氣行業(yè)逆市走強。
個股方面，下跌股票數(shù)量接近4200只。電力股逆勢大漲，桂東電力、深南電A、新中港等超10股漲停。復合集流體概念股再度走強，雙星新材、英聯(lián)股份漲停。光伏等新能源賽道股沖高回落，帝科股份、鼎際得等漲超5%。下跌方面，AI概念股持續(xù)大跌，劍橋科技、慈文傳媒等多股跌停，海天瑞聲、昆侖萬維等多股跌超10%。
北向資金凈流入21.17億元
北向資金今日凈流入，截至收盤，滬股通凈流出17.30億元，深股通凈流入38.47億元，合計凈流入21.17億元。
行業(yè)資金流向：8.04億凈流入電力行業(yè)
行業(yè)資金方面，截至收盤，電力行業(yè)、汽車整車、燃氣等凈流入排名靠前，其中電力行業(yè)凈流入8.04億元。
凈流出方面，軟件開發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)服務、通信設備等凈流出排名靠前，其中軟件開發(fā)凈流出61.88億元。
今日要聞
人民日報：重視通用人工智能發(fā)展
通用人工智能加速走進現(xiàn)實，將成為新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的重要驅(qū)動力量，對人們的生產(chǎn)生活產(chǎn)生重大影響。目前，我國已逐步建立起涵蓋理論方法和軟硬件技術的體系化研發(fā)能力，一批具有行業(yè)影響力的預訓練大模型蓬勃發(fā)展，形成了緊跟世界前沿的技術群。也應看到，我國人工智能發(fā)展水平總體上仍處于起步階段，通用人工智能研究與應用仍然任重道遠。
“減持風暴”席卷AI賽道？大牛股花樣減持引深交所關注 新一波百億減持來襲
一輪“減持風暴”正席卷AI行業(yè)。近期，多家國內(nèi)外AI領域上市公司發(fā)布了減持公告。東吳證券研報表示，前期提前下注，加之部分AI風口公司股東減持等負面輿情，導致近期TMT板塊均出現(xiàn)明顯調(diào)整。
水電大省“水荒”+煤價下行 火電盈利有望環(huán)比改善（附股）
近期，我國華北、黃淮及內(nèi)蒙古東南部等地出現(xiàn)日最高氣溫35℃以上的高溫天氣，面積覆蓋146萬平方公里，12個國家級氣象站日最高氣溫突破6月極值。我國電力負荷“冬夏”雙高峰特征日趨凸顯。中電聯(lián)統(tǒng)計與數(shù)據(jù)中心主任王益烜表示，今年若出現(xiàn)長時段大范圍極端氣候，則全國最高用電負荷可能比2022年增加1億千瓦左右。今年迎峰度夏期間我國南方、華東、華中區(qū)域電力供需形勢偏緊，存在電力缺口。
審計署發(fā)布2022年度審計報告 中央財政赤字26500億元 與預算持平
報告顯示，2022年，中央一般公共預算收入總量107552.14億元、支出總量134052.14億元，赤字26500億元，與預算持平。國家發(fā)展改革委管理分配中央財政投資6400億元，其中安排中央本級支出1467.5億元，對地方轉(zhuǎn)移支付4932.5億元，主要投向糧食安全、能源安全和產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全等領域。在中央部門預算執(zhí)行方面，2022年，重點審計的41個部門及所屬188家單位收到的財政預算撥款2285.59億元，發(fā)現(xiàn)各類問題金額109.85億元，審計結果表明，部門本級預算執(zhí)行總體相對規(guī)范，但所屬單位仍問題多發(fā)。存在利用部門職權或行業(yè)資源違規(guī)牟利、收費或轉(zhuǎn)嫁攤派等問題，金額達6.19億元。
三五天就漲一輪價！一個月漲幅超72%！經(jīng)銷商瘋狂搶貨！什么這么火？
往年6月份，藥材市場一般處于淡季，今年卻一反常態(tài)，不少藥材都出現(xiàn)了價格上漲，其中，當歸近一個月的漲幅更是達到60%左右，市場價格已突破每公斤150元。數(shù)據(jù)顯示，岷縣的大條規(guī)格的當歸最新產(chǎn)地價格為190元/公斤，近一個月漲幅超72%；安國藥市的當歸藥廠貨的最新市場價格為170元/公斤，近一個月漲幅超60%。
港媒：阿里巴巴最快11月分拆盒馬上市
《香港經(jīng)濟日報》6月26日報道，阿里巴巴將很快尋求香港交易所對其旗下零售平臺盒馬鮮生分拆的批準，最快將于今年11月實現(xiàn)改組后首例分拆上市。
多地房貸利率跟隨LPR下調(diào) 有銀行首套按揭利率降至3.6%
隨著LPR（貸款市場報價利率）下調(diào)，近期北京、上海、廣東、蘇州等多地個人住房按揭貸款利率已相應調(diào)整，其中個別城市首套房貸款利率已降至3.6%。東方金誠宏觀首席分析師王青對《證券日報》記者表示，在物價水平持續(xù)溫和的前景下，若需要進一步加大逆周期調(diào)控力度，未來政策性降息仍有空間。總體上看，未來半年房貸利率持續(xù)下調(diào)將成趨勢。
國資委召開重磅會議 東北地區(qū)國企改革要這樣干！
6月25日，國務院國資委在沈陽召開深化東北地區(qū)國資國企改革現(xiàn)場推進會，推動國資國企改革向縱深推進。會議指出，近年來各有關中央企業(yè)，遼寧省、吉林省、黑龍江省、內(nèi)蒙古自治區(qū)國資委及地方國企在布局結構調(diào)整、體制機制變革、專項改革行動等方面取得積極成效。會議強調(diào)，要以推動科技創(chuàng)新、發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、加快市場化經(jīng)營機制改革等為著力點，不斷提高管理效率效能，打造核心競爭力，推動布局結構優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。
機構觀點
中金公司：短期或有所波動
綜合小長假期間的內(nèi)外部環(huán)境，雖然外部不確定性因素的邊際抬升，可能對投資者風險偏好帶來一定影響，短期A股市場可能有所波動。但考慮當前估值、資金行為等指標顯示A股仍處于歷史偏底部時期，中國經(jīng)濟增長預期是當前A股市場主要矛盾且穩(wěn)增長政策已開始發(fā)力，當前市場機會仍大于風險。
配置方面，短期成長為主線，中期看消費，建議關注三條主線：一是順應新技術、新產(chǎn)業(yè)、新趨勢的偏成長領域，尤其是人工智能和數(shù)字經(jīng)濟等科技成長賽道，下半年半導體產(chǎn)業(yè)鏈有望具備周期反轉(zhuǎn)與技術共振的機會。其中，軟件端可繼續(xù)關注人工智能有望率先實現(xiàn)行業(yè)賦能的傳媒互聯(lián)網(wǎng)、辦公軟件等。二是需求好轉(zhuǎn)或者庫存和產(chǎn)能等供給格局改善，具備較大業(yè)績彈性的領域，如白酒、白色家電、珠寶首飾、電網(wǎng)設備和航海裝備等。三是股息率高且具備優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流的領域，低估值國央企在政策催化下仍有修復空間。
中信證券：市場波動依然較大
展望后市，由于經(jīng)濟、政策、市場情緒三重預期均處谷底，隨著主題、政策、調(diào)倉三大博弈日趨激烈，市場波動依然較大。
一方面，三重預期均處谷底：首先經(jīng)濟復蘇動能趨弱，工業(yè)景氣繼續(xù)下滑，出口持續(xù)承壓，地產(chǎn)和消費復蘇斜率放緩；其次，政策預期重回低點，近期穩(wěn)經(jīng)濟政策的廣度和力度弱于此前市場激進預期，但政策仍處窗口期，增量政策還在研究；最后，市場情緒仍處谷底，匯率波動反映市場對地緣擾動因素仍非常敏感，政策博弈和主題交易反復輪動，非熱點個股流動性極其匱乏。
另一方面，三大博弈日趨激烈：首先，主題交易在階段調(diào)整后可能會高切低重新升溫；其次，7月重要會議前，預計政策博弈也將在短暫退潮后卷土重來；最后，二季末疊加中報業(yè)績披露期臨近，機構圍繞主題和業(yè)績驅(qū)動之間的調(diào)倉博弈更為激烈。
中信建投：底部堅定布局
展望后市，市場反應悲觀預期下，底部堅定布局。一方面，從市場空間底模型來看，目前市場已跌至M2折算底部附近，宏觀流動性仍將為市場提供堅實的支撐。
另一方面，美債利率上行造成中美國債利差擴大，美國通脹韌性較強。但從中期看，美元周期已處頂部區(qū)域，且歷史經(jīng)驗表明，人民幣兌美元匯率調(diào)整不等于A股市場單邊下跌。
目前，市場已反應各種悲觀預期：一是南華商品指數(shù)企穩(wěn)回升，庫存周期切換值得等待；二是前期強勢股補跌為市場筑底重要信號，作為5月下旬以來市場底部的強勢賽道，TMT指數(shù)的補跌已經(jīng)啟動；三是宏觀流動性預期維持穩(wěn)定，仍具托底功能；四是當前滬深300隱含風險溢價已逼近7年90%高位，權益資產(chǎn)性價比較高。
申萬宏源：反彈再待時
展望后市，中期判斷不變，后續(xù)隨著政策催化落地，反彈行情仍可期。但短期預期演繹充滿波折，特別是中期預期向短期行情的映射關系，確實出現(xiàn)了一些不同于之前推演的變化，需要做兩方面修正。
一方面，市場博弈政策“不見兔子不撒鷹”，不看到重磅政策，或者明確的政策見效，政策效果的樂觀預期不易發(fā)酵，反彈阻力提前出現(xiàn)。另一方面，是海外環(huán)境的復雜性，需耐心等待美聯(lián)儲加息結束時點的明確信號。反彈再待時，等待更明確信號再出發(fā)。
策略方面，短期可圍繞著穩(wěn)增長政策布局，新能源車和地產(chǎn)鏈可能有脈沖式機會。但交易策略上，更重要的事情還是尋找數(shù)字經(jīng)濟的買點。同時，全年繼續(xù)強調(diào)主題思維主導市場，數(shù)字經(jīng)濟、央企價值重估主題可能反復有機會。
興業(yè)證券：或重新進入風險偏好波動窗口
展望后市，海外風險因素再度驚擾下，市場或重新進入風險偏好波動的窗口。
首先，海外央行貨幣緊縮的尾部風險、人民幣貶值壓力以及各類地緣政治風險等外部風險再度擾動。其中，受美聯(lián)儲鷹派表態(tài)帶動，美元對離岸人民幣匯率再創(chuàng)去年底以來新高，或再次帶來外資流出壓力。
其次，近期海外主要市場大幅波動，中概股、港股大跌，或也對A股風險偏好形成拖累。6月19日至6月23日，富時中國A50期貨、恒生指數(shù)和納斯達克中國金龍指數(shù)分別跌4.30%、5.74%和8.62%，或在一定程度上對A股市場形成擾動。
不過，如果接下來一段時間市場風險偏好受到外部因素沖擊、指數(shù)出現(xiàn)動蕩，那么或許市場將迎來年內(nèi)一個戰(zhàn)略布局時點。
招商證券：關注中報業(yè)績有看點領域
展望后市，A股中報業(yè)績看點集中在六大方面。
一是高景氣行業(yè)，如傳媒、計算機、自動化設備、保險業(yè)績或?qū)⒗^續(xù)改善。二是新舊能源領域，需關注產(chǎn)能釋放節(jié)奏和需求改善的可持續(xù)性。三是電子和部分順周期行業(yè)景氣指標觸底或小幅回暖，某些細分領域可能在中報或者三季報迎來業(yè)績拐點。四是地產(chǎn)鏈消費業(yè)績修復節(jié)奏取決于增量需求變化，家電家居消費建材等均具備庫存去化充分、新增產(chǎn)能有限的特征，且低基數(shù)將帶來半年報業(yè)績繼續(xù)高增。五是出行鏈提前布局復蘇，當前高頻指標修復至高位。六是部分大眾消費品行業(yè)在一季報也出現(xiàn)了業(yè)績拐點，而二季度以來消費和服務業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏中性?？芍攸c關注業(yè)績高增、未來業(yè)績有望出現(xiàn)拐點的方向，如家電、傳媒、計算機設備、自動化設備、通信設備、汽車零部件、消費電子等。
華泰證券：AI板塊有階段性調(diào)整壓力
展望后市，假期外圍擾動下港股和外盤普跌，人民幣匯率下行，短期風險偏好承壓。市場從反彈到反轉(zhuǎn)的時間錨在三季度，空間錨在內(nèi)外寬松政策力度。順周期和主題蹺蹺板效應延續(xù)，經(jīng)過政策博弈后市場有望重回主題行情。
配置方面，結構上仍是存量博弈下的主題行情，根據(jù)主題、籌碼、景氣三維度比較框架打分，電子、電力、傳媒、通信、保險得分居前，科創(chuàng)50占優(yōu)。
不過，短期市場風險偏好承壓，AI板塊有階段性調(diào)整壓力：一是交易擁擠度較高，截至6月21日，TMT板塊成交額占比達42.8%，接近4月初高點；二是標簽股減持，隨著年中解禁高峰，資金流出壓力可能進一步增加；三是本輪AI行情存在很強的海外映射，美股AI龍頭短期見頂，對國內(nèi)相關板塊形成一定壓力。
平安證券：關注業(yè)績修復方向
展望后市，可關注業(yè)績修復方向。一方面，主要指數(shù)估值仍處于歷史分位35%以下，配置性價比仍高，股債收益比也指向一個相對高位。另一方面，當前國內(nèi)經(jīng)濟復蘇動能仍然偏弱，流動性仍然相對寬裕。盡管假期期間，外部風險仍有擾動，但風險釋放后結構性機會在增加。
流動性上，美聯(lián)儲暫停加息但前瞻指引偏鷹。6月美聯(lián)儲FOMC會議暫停加息，但會議聲明及點陣圖對未來貨幣政策前瞻指引明顯偏鷹，點陣圖暗示年內(nèi)美聯(lián)儲可能還有1次至2次加息。不過，國內(nèi)降息落地呵護預期。5月新增社融1.56萬億元，社融增速下行至9.5%；月中降息預期兌現(xiàn)，后續(xù)貨幣政策預計維持穩(wěn)健寬松。
配置上，繼續(xù)看好數(shù)字經(jīng)濟TMT和“中特估”兩大投資主線，同時投資者可關注中報業(yè)績超預期以及超跌反彈的板塊機會。
中泰證券：指數(shù)有望迎來區(qū)間震蕩反彈
未來1個月左右，幾大關鍵風險因素中，出口或?qū)h(huán)比改善，地緣、就業(yè)、債務或仍處于僵局和穩(wěn)態(tài)，都或使本輪反彈比此前預期的更強，指數(shù)有望迎來區(qū)間震蕩反彈。
當前，市場已經(jīng)開始沿著政策刺激空間的板塊展開布局，白酒、家電、新能源指數(shù)自6月以來已經(jīng)有所反應。隨著市場對于政策博弈的強化，以及更多“一攬子”政策的陸續(xù)推出，相關板塊有望帶動指數(shù)實現(xiàn)震蕩反彈。
配置方面，建議投資者關注四個方向：一是中藥、創(chuàng)新藥等醫(yī)藥品種逢調(diào)整可逐步布局；二是低估值高分紅央企龍頭仍是A股估值“洼地”，央企公用事業(yè)因其穩(wěn)定現(xiàn)金流在市場震蕩反彈階段“攻守兼?zhèn)洹?；三是當前新能源市場情緒處于相對低位，未來板塊或出現(xiàn)階段性反彈機會；四是與“口紅效應”相關的國貨、小家電有望受益，可關注大眾消費“困境反轉(zhuǎn)”的逢低布局機會。
華西證券：A股指數(shù)大幅下行的空間或有限
近期，美聯(lián)儲頻頻釋放鷹派信號使得美元指數(shù)再度轉(zhuǎn)強，人民幣匯率承壓貶值，市場避險情緒升溫，全球主要股指普遍調(diào)整?？陀^上，從估值、風險溢價來看，A股處于配置性價比較高的區(qū)間，后續(xù)A股指數(shù)大幅下行的空間或有限。
往后看，國內(nèi)流動性環(huán)境將延續(xù)寬松，穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策也將陸續(xù)出臺，A股結構性機會仍多。就三季度而言，待美聯(lián)儲結束加息周期和國內(nèi)政策效果逐步顯現(xiàn)，人民幣匯率也有望企穩(wěn)回升。
