A股三大指數(shù)今日集體收跌，滬指跌1.48%，收?qǐng)?bào)3150.62點(diǎn)；深證成指跌1.68%，收?qǐng)?bào)10872.30點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.16%，收?qǐng)?bào)2186.25點(diǎn)。市場(chǎng)成交額回落至一萬(wàn)億下方，今日成交9773億元，北向資金逆市凈買(mǎi)入21.17億元。
行業(yè)板塊多數(shù)收跌，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、文化傳媒、軟件開(kāi)發(fā)、游戲、計(jì)算機(jī)設(shè)備、教育、通信設(shè)備等TMT賽道重挫，電力行業(yè)、公用事業(yè)、燃?xì)庑袠I(yè)逆市走強(qiáng)。
個(gè)股方面，下跌股票數(shù)量接近4200只。電力股逆勢(shì)大漲，桂東電力、深南電A、新中港等超10股漲停。復(fù)合集流體概念股再度走強(qiáng)，雙星新材、英聯(lián)股份漲停。光伏等新能源賽道股沖高回落，帝科股份、鼎際得等漲超5%。下跌方面，AI概念股持續(xù)大跌，劍橋科技、慈文傳媒等多股跌停，海天瑞聲、昆侖萬(wàn)維等多股跌超10%。
北向資金凈流入21.17億元
北向資金今日凈流入，截至收盤(pán)，滬股通凈流出17.30億元，深股通凈流入38.47億元，合計(jì)凈流入21.17億元。
行業(yè)資金流向：8.04億凈流入電力行業(yè)
行業(yè)資金方面，截至收盤(pán)，電力行業(yè)、汽車(chē)整車(chē)、燃?xì)獾葍袅魅肱琶壳?，其中電力行業(yè)凈流入8.04億元。
凈流出方面，軟件開(kāi)發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、通信設(shè)備等凈流出排名靠前，其中軟件開(kāi)發(fā)凈流出61.88億元。
今日要聞
人民日?qǐng)?bào)：重視通用人工智能發(fā)展
通用人工智能加速走進(jìn)現(xiàn)實(shí)，將成為新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的重要驅(qū)動(dòng)力量，對(duì)人們的生產(chǎn)生活產(chǎn)生重大影響。目前，我國(guó)已逐步建立起涵蓋理論方法和軟硬件技術(shù)的體系化研發(fā)能力，一批具有行業(yè)影響力的預(yù)訓(xùn)練大模型蓬勃發(fā)展，形成了緊跟世界前沿的技術(shù)群。也應(yīng)看到，我國(guó)人工智能發(fā)展水平總體上仍處于起步階段，通用人工智能研究與應(yīng)用仍然任重道遠(yuǎn)。
“減持風(fēng)暴”席卷AI賽道？大牛股花樣減持引深交所關(guān)注 新一波百億減持來(lái)襲
一輪“減持風(fēng)暴”正席卷AI行業(yè)。近期，多家國(guó)內(nèi)外AI領(lǐng)域上市公司發(fā)布了減持公告。東吳證券研報(bào)表示，前期提前下注，加之部分AI風(fēng)口公司股東減持等負(fù)面輿情，導(dǎo)致近期TMT板塊均出現(xiàn)明顯調(diào)整。
水電大省“水荒”+煤價(jià)下行 火電盈利有望環(huán)比改善（附股）
近期，我國(guó)華北、黃淮及內(nèi)蒙古東南部等地出現(xiàn)日最高氣溫35℃以上的高溫天氣，面積覆蓋146萬(wàn)平方公里，12個(gè)國(guó)家級(jí)氣象站日最高氣溫突破6月極值。我國(guó)電力負(fù)荷“冬夏”雙高峰特征日趨凸顯。中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)與數(shù)據(jù)中心主任王益烜表示，今年若出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)段大范圍極端氣候，則全國(guó)最高用電負(fù)荷可能比2022年增加1億千瓦左右。今年迎峰度夏期間我國(guó)南方、華東、華中區(qū)域電力供需形勢(shì)偏緊，存在電力缺口。
審計(jì)署發(fā)布2022年度審計(jì)報(bào)告 中央財(cái)政赤字26500億元 與預(yù)算持平
報(bào)告顯示，2022年，中央一般公共預(yù)算收入總量107552.14億元、支出總量134052.14億元，赤字26500億元，與預(yù)算持平。國(guó)家發(fā)展改革委管理分配中央財(cái)政投資6400億元，其中安排中央本級(jí)支出1467.5億元，對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付4932.5億元，主要投向糧食安全、能源安全和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全等領(lǐng)域。在中央部門(mén)預(yù)算執(zhí)行方面，2022年，重點(diǎn)審計(jì)的41個(gè)部門(mén)及所屬188家單位收到的財(cái)政預(yù)算撥款2285.59億元，發(fā)現(xiàn)各類(lèi)問(wèn)題金額109.85億元，審計(jì)結(jié)果表明，部門(mén)本級(jí)預(yù)算執(zhí)行總體相對(duì)規(guī)范，但所屬單位仍問(wèn)題多發(fā)。存在利用部門(mén)職權(quán)或行業(yè)資源違規(guī)牟利、收費(fèi)或轉(zhuǎn)嫁攤派等問(wèn)題，金額達(dá)6.19億元。
三五天就漲一輪價(jià)！一個(gè)月漲幅超72%！經(jīng)銷(xiāo)商瘋狂搶貨！什么這么火？
往年6月份，藥材市場(chǎng)一般處于淡季，今年卻一反常態(tài)，不少藥材都出現(xiàn)了價(jià)格上漲，其中，當(dāng)歸近一個(gè)月的漲幅更是達(dá)到60%左右，市場(chǎng)價(jià)格已突破每公斤150元。數(shù)據(jù)顯示，岷縣的大條規(guī)格的當(dāng)歸最新產(chǎn)地價(jià)格為190元/公斤，近一個(gè)月漲幅超72%；安國(guó)藥市的當(dāng)歸藥廠(chǎng)貨的最新市場(chǎng)價(jià)格為170元/公斤，近一個(gè)月漲幅超60%。
港媒：阿里巴巴最快11月分拆盒馬上市
《香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》6月26日?qǐng)?bào)道，阿里巴巴將很快尋求香港交易所對(duì)其旗下零售平臺(tái)盒馬鮮生分拆的批準(zhǔn)，最快將于今年11月實(shí)現(xiàn)改組后首例分拆上市。
多地房貸利率跟隨LPR下調(diào) 有銀行首套按揭利率降至3.6%
隨著LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）下調(diào)，近期北京、上海、廣東、蘇州等多地個(gè)人住房按揭貸款利率已相應(yīng)調(diào)整，其中個(gè)別城市首套房貸款利率已降至3.6%。東方金誠(chéng)宏觀(guān)首席分析師王青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在物價(jià)水平持續(xù)溫和的前景下，若需要進(jìn)一步加大逆周期調(diào)控力度，未來(lái)政策性降息仍有空間?？傮w上看，未來(lái)半年房貸利率持續(xù)下調(diào)將成趨勢(shì)。
國(guó)資委召開(kāi)重磅會(huì)議 東北地區(qū)國(guó)企改革要這樣干！
6月25日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委在沈陽(yáng)召開(kāi)深化東北地區(qū)國(guó)資國(guó)企改革現(xiàn)場(chǎng)推進(jìn)會(huì)，推動(dòng)國(guó)資國(guó)企改革向縱深推進(jìn)。會(huì)議指出，近年來(lái)各有關(guān)中央企業(yè)，遼寧省、吉林省、黑龍江省、內(nèi)蒙古自治區(qū)國(guó)資委及地方國(guó)企在布局結(jié)構(gòu)調(diào)整、體制機(jī)制變革、專(zhuān)項(xiàng)改革行動(dòng)等方面取得積極成效。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要以推動(dòng)科技創(chuàng)新、發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、加快市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制改革等為著力點(diǎn)，不斷提高管理效率效能，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)布局結(jié)構(gòu)優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)
中金公司：短期或有所波動(dòng)
綜合小長(zhǎng)假期間的內(nèi)外部環(huán)境，雖然外部不確定性因素的邊際抬升，可能對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來(lái)一定影響，短期A股市場(chǎng)可能有所波動(dòng)。但考慮當(dāng)前估值、資金行為等指標(biāo)顯示A股仍處于歷史偏底部時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期是當(dāng)前A股市場(chǎng)主要矛盾且穩(wěn)增長(zhǎng)政策已開(kāi)始發(fā)力，當(dāng)前市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍大于風(fēng)險(xiǎn)。
配置方面，短期成長(zhǎng)為主線(xiàn)，中期看消費(fèi)，建議關(guān)注三條主線(xiàn)：一是順應(yīng)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新趨勢(shì)的偏成長(zhǎng)領(lǐng)域，尤其是人工智能和數(shù)字經(jīng)濟(jì)等科技成長(zhǎng)賽道，下半年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈有望具備周期反轉(zhuǎn)與技術(shù)共振的機(jī)會(huì)。其中，軟件端可繼續(xù)關(guān)注人工智能有望率先實(shí)現(xiàn)行業(yè)賦能的傳媒互聯(lián)網(wǎng)、辦公軟件等。二是需求好轉(zhuǎn)或者庫(kù)存和產(chǎn)能等供給格局改善，具備較大業(yè)績(jī)彈性的領(lǐng)域，如白酒、白色家電、珠寶首飾、電網(wǎng)設(shè)備和航海裝備等。三是股息率高且具備優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流的領(lǐng)域，低估值國(guó)央企在政策催化下仍有修復(fù)空間。
中信證券：市場(chǎng)波動(dòng)依然較大
展望后市，由于經(jīng)濟(jì)、政策、市場(chǎng)情緒三重預(yù)期均處谷底，隨著主題、政策、調(diào)倉(cāng)三大博弈日趨激烈，市場(chǎng)波動(dòng)依然較大。
一方面，三重預(yù)期均處谷底：首先經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能趨弱，工業(yè)景氣繼續(xù)下滑，出口持續(xù)承壓，地產(chǎn)和消費(fèi)復(fù)蘇斜率放緩；其次，政策預(yù)期重回低點(diǎn)，近期穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的廣度和力度弱于此前市場(chǎng)激進(jìn)預(yù)期，但政策仍處窗口期，增量政策還在研究；最后，市場(chǎng)情緒仍處谷底，匯率波動(dòng)反映市場(chǎng)對(duì)地緣擾動(dòng)因素仍非常敏感，政策博弈和主題交易反復(fù)輪動(dòng)，非熱點(diǎn)個(gè)股流動(dòng)性極其匱乏。
另一方面，三大博弈日趨激烈：首先，主題交易在階段調(diào)整后可能會(huì)高切低重新升溫；其次，7月重要會(huì)議前，預(yù)計(jì)政策博弈也將在短暫退潮后卷土重來(lái)；最后，二季末疊加中報(bào)業(yè)績(jī)披露期臨近，機(jī)構(gòu)圍繞主題和業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)之間的調(diào)倉(cāng)博弈更為激烈。
中信建投：底部堅(jiān)定布局
展望后市，市場(chǎng)反應(yīng)悲觀(guān)預(yù)期下，底部堅(jiān)定布局。一方面，從市場(chǎng)空間底模型來(lái)看，目前市場(chǎng)已跌至M2折算底部附近，宏觀(guān)流動(dòng)性仍將為市場(chǎng)提供堅(jiān)實(shí)的支撐。
另一方面，美債利率上行造成中美國(guó)債利差擴(kuò)大，美國(guó)通脹韌性較強(qiáng)。但從中期看，美元周期已處頂部區(qū)域，且歷史經(jīng)驗(yàn)表明，人民幣兌美元匯率調(diào)整不等于A股市場(chǎng)單邊下跌。
目前，市場(chǎng)已反應(yīng)各種悲觀(guān)預(yù)期：一是南華商品指數(shù)企穩(wěn)回升，庫(kù)存周期切換值得等待；二是前期強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌為市場(chǎng)筑底重要信號(hào)，作為5月下旬以來(lái)市場(chǎng)底部的強(qiáng)勢(shì)賽道，TMT指數(shù)的補(bǔ)跌已經(jīng)啟動(dòng)；三是宏觀(guān)流動(dòng)性預(yù)期維持穩(wěn)定，仍具托底功能；四是當(dāng)前滬深300隱含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已逼近7年90%高位，權(quán)益資產(chǎn)性?xún)r(jià)比較高。
申萬(wàn)宏源：反彈再待時(shí)
展望后市，中期判斷不變，后續(xù)隨著政策催化落地，反彈行情仍可期。但短期預(yù)期演繹充滿(mǎn)波折，特別是中期預(yù)期向短期行情的映射關(guān)系，確實(shí)出現(xiàn)了一些不同于之前推演的變化，需要做兩方面修正。
一方面，市場(chǎng)博弈政策“不見(jiàn)兔子不撒鷹”，不看到重磅政策，或者明確的政策見(jiàn)效，政策效果的樂(lè)觀(guān)預(yù)期不易發(fā)酵，反彈阻力提前出現(xiàn)。另一方面，是海外環(huán)境的復(fù)雜性，需耐心等待美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)束時(shí)點(diǎn)的明確信號(hào)。反彈再待時(shí)，等待更明確信號(hào)再出發(fā)。
策略方面，短期可圍繞著穩(wěn)增長(zhǎng)政策布局，新能源車(chē)和地產(chǎn)鏈可能有脈沖式機(jī)會(huì)。但交易策略上，更重要的事情還是尋找數(shù)字經(jīng)濟(jì)的買(mǎi)點(diǎn)。同時(shí)，全年繼續(xù)強(qiáng)調(diào)主題思維主導(dǎo)市場(chǎng)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、央企價(jià)值重估主題可能反復(fù)有機(jī)會(huì)。
興業(yè)證券：或重新進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)窗口
展望后市，海外風(fēng)險(xiǎn)因素再度驚擾下，市場(chǎng)或重新進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)的窗口。
首先，海外央行貨幣緊縮的尾部風(fēng)險(xiǎn)、人民幣貶值壓力以及各類(lèi)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等外部風(fēng)險(xiǎn)再度擾動(dòng)。其中，受美聯(lián)儲(chǔ)鷹派表態(tài)帶動(dòng)，美元對(duì)離岸人民幣匯率再創(chuàng)去年底以來(lái)新高，或再次帶來(lái)外資流出壓力。
其次，近期海外主要市場(chǎng)大幅波動(dòng)，中概股、港股大跌，或也對(duì)A股風(fēng)險(xiǎn)偏好形成拖累。6月19日至6月23日，富時(shí)中國(guó)A50期貨、恒生指數(shù)和納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)分別跌4.30%、5.74%和8.62%，或在一定程度上對(duì)A股市場(chǎng)形成擾動(dòng)。
不過(guò)，如果接下來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好受到外部因素沖擊、指數(shù)出現(xiàn)動(dòng)蕩，那么或許市場(chǎng)將迎來(lái)年內(nèi)一個(gè)戰(zhàn)略布局時(shí)點(diǎn)。
招商證券：關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)有看點(diǎn)領(lǐng)域
展望后市，A股中報(bào)業(yè)績(jī)看點(diǎn)集中在六大方面。
一是高景氣行業(yè)，如傳媒、計(jì)算機(jī)、自動(dòng)化設(shè)備、保險(xiǎn)業(yè)績(jī)或?qū)⒗^續(xù)改善。二是新舊能源領(lǐng)域，需關(guān)注產(chǎn)能釋放節(jié)奏和需求改善的可持續(xù)性。三是電子和部分順周期行業(yè)景氣指標(biāo)觸底或小幅回暖，某些細(xì)分領(lǐng)域可能在中報(bào)或者三季報(bào)迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。四是地產(chǎn)鏈消費(fèi)業(yè)績(jī)修復(fù)節(jié)奏取決于增量需求變化，家電家居消費(fèi)建材等均具備庫(kù)存去化充分、新增產(chǎn)能有限的特征，且低基數(shù)將帶來(lái)半年報(bào)業(yè)績(jī)繼續(xù)高增。五是出行鏈提前布局復(fù)蘇，當(dāng)前高頻指標(biāo)修復(fù)至高位。六是部分大眾消費(fèi)品行業(yè)在一季報(bào)也出現(xiàn)了業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，而二季度以來(lái)消費(fèi)和服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏中性?？芍攸c(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)高增、未來(lái)業(yè)績(jī)有望出現(xiàn)拐點(diǎn)的方向，如家電、傳媒、計(jì)算機(jī)設(shè)備、自動(dòng)化設(shè)備、通信設(shè)備、汽車(chē)零部件、消費(fèi)電子等。
華泰證券：AI板塊有階段性調(diào)整壓力
展望后市，假期外圍擾動(dòng)下港股和外盤(pán)普跌，人民幣匯率下行，短期風(fēng)險(xiǎn)偏好承壓。市場(chǎng)從反彈到反轉(zhuǎn)的時(shí)間錨在三季度，空間錨在內(nèi)外寬松政策力度。順周期和主題蹺蹺板效應(yīng)延續(xù)，經(jīng)過(guò)政策博弈后市場(chǎng)有望重回主題行情。
配置方面，結(jié)構(gòu)上仍是存量博弈下的主題行情，根據(jù)主題、籌碼、景氣三維度比較框架打分，電子、電力、傳媒、通信、保險(xiǎn)得分居前，科創(chuàng)50占優(yōu)。
不過(guò)，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好承壓，AI板塊有階段性調(diào)整壓力：一是交易擁擠度較高，截至6月21日，TMT板塊成交額占比達(dá)42.8%，接近4月初高點(diǎn)；二是標(biāo)簽股減持，隨著年中解禁高峰，資金流出壓力可能進(jìn)一步增加；三是本輪AI行情存在很強(qiáng)的海外映射，美股AI龍頭短期見(jiàn)頂，對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)板塊形成一定壓力。
平安證券：關(guān)注業(yè)績(jī)修復(fù)方向
展望后市，可關(guān)注業(yè)績(jī)修復(fù)方向。一方面，主要指數(shù)估值仍處于歷史分位35%以下，配置性?xún)r(jià)比仍高，股債收益比也指向一個(gè)相對(duì)高位。另一方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能仍然偏弱，流動(dòng)性仍然相對(duì)寬裕。盡管假期期間，外部風(fēng)險(xiǎn)仍有擾動(dòng)，但風(fēng)險(xiǎn)釋放后結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)在增加。
流動(dòng)性上，美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息但前瞻指引偏鷹。6月美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議暫停加息，但會(huì)議聲明及點(diǎn)陣圖對(duì)未來(lái)貨幣政策前瞻指引明顯偏鷹，點(diǎn)陣圖暗示年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)可能還有1次至2次加息。不過(guò)，國(guó)內(nèi)降息落地呵護(hù)預(yù)期。5月新增社融1.56萬(wàn)億元，社融增速下行至9.5%；月中降息預(yù)期兌現(xiàn)，后續(xù)貨幣政策預(yù)計(jì)維持穩(wěn)健寬松。
配置上，繼續(xù)看好數(shù)字經(jīng)濟(jì)TMT和“中特估”兩大投資主線(xiàn)，同時(shí)投資者可關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期以及超跌反彈的板塊機(jī)會(huì)。
中泰證券：指數(shù)有望迎來(lái)區(qū)間震蕩反彈
未來(lái)1個(gè)月左右，幾大關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素中，出口或?qū)h(huán)比改善，地緣、就業(yè)、債務(wù)或仍處于僵局和穩(wěn)態(tài)，都或使本輪反彈比此前預(yù)期的更強(qiáng)，指數(shù)有望迎來(lái)區(qū)間震蕩反彈。
當(dāng)前，市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始沿著政策刺激空間的板塊展開(kāi)布局，白酒、家電、新能源指數(shù)自6月以來(lái)已經(jīng)有所反應(yīng)。隨著市場(chǎng)對(duì)于政策博弈的強(qiáng)化，以及更多“一攬子”政策的陸續(xù)推出，相關(guān)板塊有望帶動(dòng)指數(shù)實(shí)現(xiàn)震蕩反彈。
配置方面，建議投資者關(guān)注四個(gè)方向：一是中藥、創(chuàng)新藥等醫(yī)藥品種逢調(diào)整可逐步布局；二是低估值高分紅央企龍頭仍是A股估值“洼地”，央企公用事業(yè)因其穩(wěn)定現(xiàn)金流在市場(chǎng)震蕩反彈階段“攻守兼?zhèn)洹?；三是?dāng)前新能源市場(chǎng)情緒處于相對(duì)低位，未來(lái)板塊或出現(xiàn)階段性反彈機(jī)會(huì)；四是與“口紅效應(yīng)”相關(guān)的國(guó)貨、小家電有望受益，可關(guān)注大眾消費(fèi)“困境反轉(zhuǎn)”的逢低布局機(jī)會(huì)。
華西證券：A股指數(shù)大幅下行的空間或有限
近期，美聯(lián)儲(chǔ)頻頻釋放鷹派信號(hào)使得美元指數(shù)再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，人民幣匯率承壓貶值，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，全球主要股指普遍調(diào)整?？陀^(guān)上，從估值、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)看，A股處于配置性?xún)r(jià)比較高的區(qū)間，后續(xù)A股指數(shù)大幅下行的空間或有限。
往后看，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境將延續(xù)寬松，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策也將陸續(xù)出臺(tái)，A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍多。就三季度而言，待美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息周期和國(guó)內(nèi)政策效果逐步顯現(xiàn)，人民幣匯率也有望企穩(wěn)回升。
