舍得酒業(yè)周一跌停，怕是把包括機(jī)構(gòu)投資者在內(nèi)的很多投資者的心都跌疼了。整個白酒板塊來看，古井貢酒、酒鬼酒、金徽酒等跟跌，創(chuàng)階段新低。
截止收盤，舍得酒業(yè)仍封死跌停，古井貢酒下跌4.62%；酒鬼酒跌幅超過3%；瀘州老窖、金徽酒等跌超2%。中證白酒指數(shù)今日跌去2.37%。
資金流向方面，數(shù)據(jù)顯示，主力資金早盤大幅流出白酒板塊超13億元，其中貴州茅臺遭拋售超6億元，五糧液遭主力凈流出超4億元，舍得酒業(yè)、山西汾酒均遭主力拋售超億元。
對于舍得酒業(yè)今日跌停，公司相關(guān)工作人員表示，已關(guān)注到股價波動，目前生產(chǎn)經(jīng)營正常，銷售回款工作也正常開展。
拉長時間維度看，白酒板塊今年以來表現(xiàn)不佳。整體來看，中證白酒指數(shù)年前上漲，但從春節(jié)后呈下跌態(tài)勢，年內(nèi)已跌超10%。
一季度199只基金重倉持有舍得酒業(yè)，基金又愛上喝酒
從基金持倉角度可知，今日大跌的舍得酒業(yè)在一季度備受基金偏愛。截止至一季度末，共有199只基金重倉持有舍得酒業(yè)，持股總數(shù)為5456.46萬股，對比去年年末，持倉變動為913.99萬股，公募基金對舍得酒業(yè)加倉明顯。
其中，招商中證白酒A持股最多，為1210.60萬股，鵬華中證酒ETF、財通資管價值成長A持股241.30萬股、198.19萬股，上述兩只均在一季度加倉。
從舍得酒業(yè)前十大流通股東中看，近半數(shù)均為公募基金，分別為招商中證白酒A、銀華富裕主題A、鵬華中證酒ETF、匯添富消費(fèi)行業(yè)。
從業(yè)績方面可窺得公募基金青睞該股的原因一二，舍得酒業(yè)一季度報顯示，財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該公司1-3月銷售收入為19.06億元，同比增長6.89%；其中中高檔酒銷售收入為16.7億元，同比增長6.05%；普通酒銷售收入為2.36億元，同比增長13.21%，整體均呈上升態(tài)勢。
一季度加倉并不僅在舍得酒業(yè)上。從公募基金整體動向上看，數(shù)據(jù)顯示，白酒股一季度持倉變動為6176.15萬股，其中，加倉最多的為老白干酒，加倉7276.96萬股。各酒企的十大流通股名列中，又再次重現(xiàn)公募基金的身影。
值得一提的是，貴州茅臺仍為公募基金最為青睞的個股，共有1714只基金持有，持股總量達(dá)8288.19萬股，其中，一季度末持有貴州茅臺股數(shù)排名前三的基金為華夏上證50ETF、招商中證白酒A、易方達(dá)藍(lán)籌精選混合，持股數(shù)量分別為494.91萬股、389.35萬股、307.8萬股。
為何基金又重新愛上喝酒？業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，基金經(jīng)理認(rèn)為這類業(yè)績優(yōu)良的公司具有更好的長期投資價值。從各酒企的一季報也能印證這點。
A股白酒企業(yè)公布的2023年一季度報告顯示，白酒行業(yè)整體上銷售實現(xiàn)增長。數(shù)據(jù)顯示，一季度A股白酒上市公司共計實現(xiàn)營業(yè)收入1309.45億元，去年同期共計實現(xiàn)營業(yè)收入1130.23億元，同比增長15.86%；共計實現(xiàn)歸母凈利潤535.54億元，去年同期共計實現(xiàn)歸母凈利潤449.42億元，同比增長19.16%。其中，貴州茅臺等頭部酒企的業(yè)績都保持了穩(wěn)健增長。
不過，業(yè)績的復(fù)蘇并沒有帶動板塊的飛升。截止至今日收盤，中證白酒指數(shù)年內(nèi)已跌去11.33%，白酒不僅讓不少股民深陷虧損的泥潭，也讓相關(guān)酒主題基金收益率告負(fù)，其中，規(guī)模最大的招商中證白酒A年內(nèi)收益率為-9.06%，另外，鵬華中證酒ETF為-8.49%、鵬華中證酒A為-8.38%。
白酒股業(yè)績與股價背離背后：存量資金的博弈
今年市場波譎云詭，從過去幾個月的市場表現(xiàn)看，一邊是中特估、人工智能的強(qiáng)勢上漲，一邊是白酒、新能源的調(diào)整。從本質(zhì)上分析，二級市場仍處在存量資金博弈的背景，面對市場股票的持續(xù)擴(kuò)容，市場較難出現(xiàn)齊漲的表現(xiàn)。
對此，談及白酒板塊二級市場表現(xiàn)與業(yè)績背離時，一位市場人士向記者表示，當(dāng)一部分板塊形成賺錢效應(yīng)后，就會分流其余板塊的存量資金。
“比如今年的TMT板塊，資金對其追捧熱度很高，板塊的擁擠度和流動性都大大增加，另一面，白酒新能源、醫(yī)藥等板塊的資金則是大幅流出。換個角度思考，假如TMT板塊熄火，那么資金可能會回流至白酒、新能源等板塊之中，這形成了‘蹺蹺板’效應(yīng)。”他解釋，“此外，在當(dāng)前市場中，資金總會追逐彈性和想象空間更大的一些標(biāo)的?！?/p>
財經(jīng)評論員郭施亮表示，在股票市場中，任何資產(chǎn)的上漲，本質(zhì)上還是離不開基本面的影響?？v觀不少基金機(jī)構(gòu)，在他們的持倉名單中，也會經(jīng)?？吹桨拙?、新能源的身影，基本上成為了基金機(jī)構(gòu)的重倉股名單。
從白酒、新能源企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)看，依然保持穩(wěn)健經(jīng)營的狀態(tài)，業(yè)績繼續(xù)保持超預(yù)期增長的表現(xiàn)?！霸谄髽I(yè)基本面持續(xù)改善的基礎(chǔ)上，上市公司股票價格的持續(xù)下跌，會促使股票估值的持續(xù)回落，這一輪白酒與新能源的調(diào)整行情，其實是一輪估值加快回歸的行情在市場處于下跌趨勢的過程中，往往會呈現(xiàn)出縮小利好，放大利空的局面，白酒與新能源的持續(xù)下跌，也是被市場不斷放大利空的體現(xiàn)。不過只要行業(yè)龍頭基本面穩(wěn)健增長，投資邏輯并未發(fā)生實質(zhì)性的惡化，那么股價持續(xù)下跌未必是壞事?！惫┝琳J(rèn)為。
從機(jī)構(gòu)角度來看，各家均對白酒板塊持樂觀態(tài)度，板塊進(jìn)入中長期配置區(qū)間。
招商基金侯昊在一季報表示，白酒行業(yè)頭部公司維持較好的運(yùn)作情況，春節(jié)動銷也相對良性，去年板塊二季度的低基數(shù)，會隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)的節(jié)奏，對整個板塊的基本面有支撐。先量后價的節(jié)奏使得頭部企業(yè)依然有勢能，我們對白酒板塊未來的空間依然具有信心。
中金公司認(rèn)為，目前白酒市場處于穩(wěn)步恢復(fù)階段，從五一消費(fèi)來看，白酒宴席場景旺盛，同比去年高速增長，整體恢復(fù)至疫情前水平。不少白酒公司直面渠道問題、清除歷史包袱，市場策略更加務(wù)實。預(yù)計今年第三季度隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)場景持續(xù)恢復(fù)，疊加“雙節(jié)”旺季，白酒業(yè)績有望進(jìn)一步加速增長。當(dāng)前白酒板塊處于情緒和估值低位，布局價值較高。
光大證券最新研報表示，白酒板塊彰顯韌性，2023年開門紅較為順利，一季度總營收穩(wěn)健增長，地產(chǎn)名酒和高端白酒表現(xiàn)較優(yōu)，結(jié)構(gòu)向上升級的趨勢延續(xù)，階段性或存在分化，費(fèi)用投放增加的同時效率有所優(yōu)化。經(jīng)營質(zhì)量良性，預(yù)收款仍有余量。壓力最大的階段已過，向上趨勢明確。
國盛證券認(rèn)為，白酒方面，從動銷看最差的時候或已過去，風(fēng)險逐步釋放，板塊已進(jìn)入中長期配置區(qū)間，高端以穩(wěn)為主，次高端風(fēng)險逐步釋放，配置性價比顯現(xiàn)。
