5月19日，中國證券報記者獨家獲悉，百億私募大佬莊濤在一場渠道交流中罕見發(fā)聲。
他認(rèn)為，今年來市場下跌的原因并非經(jīng)濟下行，經(jīng)濟弱也不是市場下跌的理由。AI等主題炒作擾亂了今年正常的估值體系。
當(dāng)前，需要耐心等待兩個“彈簧”：一是主題炒作逐漸熄火，二是美元指數(shù)最終真正見頂。屆時，那些被極度低估的成長股會有一波行情。
市場下跌的原因并非經(jīng)濟下行
今年以來，不少股票型基金尤其規(guī)模大的基金在一二月份賺了錢之后就開始連續(xù)下跌，“五一”之后甚至有加速下跌趨勢。
不過，莊濤認(rèn)為，市場下跌的原因并非經(jīng)濟下行。現(xiàn)在擔(dān)心通縮和經(jīng)濟硬著陸為時尚早，且政策組合還是有很大空間的。另外，人民幣匯率總體來看應(yīng)該是穩(wěn)定的，這對資產(chǎn)價格非常關(guān)鍵。
主題炒作擾亂正常估值體系
莊濤認(rèn)為，股市表現(xiàn)正常情況下更多取決于流動性，今年市場估值體系由于短期受到?jīng)_擊而混亂。
具體來說，莊濤指出，3月以來，AI對整個市場流動性的抽取效應(yīng)顯著，TMT指數(shù)交易量占比一度連續(xù)達(dá)到整個市場的35%-40%左右，所以其他板塊的流動性都受影響，尤其有基本面的機構(gòu)持倉股票持續(xù)下跌，失去了良好的流動性，原有的估值體系被嚴(yán)重沖擊。另外，A股的高博弈性，一定程度推高了本輪主題投資。
莊濤認(rèn)為，AI板塊里存在基本面優(yōu)質(zhì)的股票，但在這樣狂熱的炒作下，自己都不太敢買，因為要考慮何時退出的問題。市場上已經(jīng)沖進(jìn)去的大規(guī)模基金最終也不一定能賺到太多錢，因為回調(diào)的力度可能很大。待主題炒作階段漸近尾聲，未來會出現(xiàn)以業(yè)績定價的真正優(yōu)秀的AI標(biāo)的。
耐心等待兩個“彈簧”
莊濤認(rèn)為，對標(biāo)弱經(jīng)濟下成熟市場的案例，A股績優(yōu)股被低估。
莊濤介紹，目前其組合的核心持倉仍是以基本面強勁的成長股為主?！拔乙恢眻猿值囊患率沁x成長股的標(biāo)準(zhǔn)，排在第一位的就是稀缺性，其次再考慮空間、壁壘、估值、確定性這幾個標(biāo)準(zhǔn)。這類股票是我們中國證券市場中真正的中流砥柱。”他表示。
莊濤認(rèn)為，當(dāng)前需要耐心等待兩個“彈簧”：第一是主題炒作逐漸熄火，第二是美元指數(shù)最終真正見頂。屆時，那些被極度低估的成長股一定會有一波行情。
